在陸股及美股破底壓力下，台股卻逆勢表現，向下修正兩個多月的九周ＫＤ值從低檔交叉向上，月線也維持上揚，日成交量放大突破千億元，大盤行情從跌深反彈，強化為中期反彈，但因指數逼近七八○○點套牢區，短期續航空間仍「唯量是問」。
大盤六月再度下測七千點支撐，不過指數未跌破五月七○三二低點即反彈，月Ｋ線留二七九點下影線，上半年月Ｋ線已三次向下測試五年均線(六十月均線)支撐，都在五年均線至七千點間獲得支撐，顯示五年線七一八○點至七千點支撐頗強。
值得留意的是，從高點修正至今，十二月ＲＳＩ（相對強弱指數）都有力守於五十（多空均衡點）之上，從歷史經驗看，這是對大盤能否維持中長多趨勢是相當重要的訊號。台股的十二月ＲＳＩ在二○○三年七月再度攀升至五十以上站穩後，展開四年多的中長期波段漲勢(指數從五三一八點一直上漲至○七年十月九八五九高點)，其間的拉回整理走勢中，十二月ＲＳＩ只有二次跌破五十，但都在次月又彈回五十之上，大盤又重回中長多漲勢。
觀察各項指數是否達標
由於從八三九五高點拉回至今，整個Ａ、Ｂ、Ｃ三波段空間修正的幅度，未達三九五五點至八三九五點漲幅○．三八二滿足點六七○○點，呈現強勢修正整理走勢，由於空間修正較少，時間修正可能拉長，三九五五低點至八三九五高點上漲了十四個月，如修正○．三八二滿足點約五．四個月，如修正○．五滿足點為七個月，如修正的時間拉長至五．四個月以上至七個月間，那約莫八月可望出現中長線轉折向上的走勢。
從中長期均線方向來看，季線在八月將開始叩抵七七○○點以下低指數，有希望轉為上揚，有利中期漲勢，不過年線九月開始叩抵七五○○點以上高指數，如指數未能攻上年線之上站穩，年線漸有反轉壓力，較不利中長期走勢，因此八月是重要觀察時點。如七月或八月大盤的十二月ＲＳＩ能守在五十之上，配合九月Ｄ值也守在五十附近向上轉折，月ＭＡＣＤ值在零軸之上，兩年均線開始叩抵七千點以下低指數轉為上揚助漲，那中長期走勢展望樂觀。
七月第一周的九周ＫＤ值正式從低檔交叉向上，開口達到十左右，周成交量放大至五三三五億元，比前二周的四三○○億元增溫不少，也是七○三二低點反彈以來最大量，六周均量開始止跌上升，九周ＫＤ值反轉向上的有效度不低。接下來就觀察同步交叉向上的周ＲＳＩ指標中的十二周ＲＳＩ能否在攀升至五十以上後站穩，九周ＫＤ值也一併彈過五十，則中期反彈的強度可望進一步強化。
六月指數從七○四八點彈至七六四五高點後，九日ＫＤ值出現八十以上鈍化強勢，一般拉回整理後會再挑戰前波高點，且日成交量已大於七六四五時之量能。依量先價行，指數突破七六四五高點後可望上攻半年線，真正的大壓力在四月至五月時在七八四二點至八一九○點所形成的Ｍ頭壓力區，那時候大量約有一三○○億元至一五○○億元水平，月均量則在一二○○億元上下，目前成交量雖放大至一二○○億元，五日、十日及二十日均量也形成多頭回升助漲格局，但月均量仍未達千億元水準，中期仍須持續震盪補量，才能蓄勢挑戰Ｍ頭壓力區。
由於指數重返年線之上，年線仍維持緩升趨勢，加上周指標轉強，成交量放大，預估大盤中期在年線上下震盪築底的可能性大增。
不過大盤築底後要轉強上攻套牢區及八三九五高點，仍需要歐美股市及大陸股市中期回穩、外資買盤持續回流助陣。
美股及大陸股市的九日ＫＤ值最近都剛從低檔交叉向上，短線有轉強現象。美股的九周ＫＤ值修正至低檔後出現轉折，陸股的九周ＫＤ值仍停留在二十以下呈現弱勢鈍化，如美股九周ＫＤ值能在近期交叉向上，陸股脫離二十以下弱勢鈍化區向上，外資轉為買超，那台股可望出現更強勢的中期反彈行情。
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類股近期維持輪動格局
綜合中長期均線趨勢、月及周技術指標及價量結構來看，大盤正進行中期反彈行情，由於年底五都選舉對執政黨相當重要，政策可望作多股市，加上ＥＣＦＡ（兩岸經濟合作架構協議）效應逐漸發酵，只要歐債金融風暴未擴大，台股有機會從中期反彈行情強化為中長期反彈行情，可以九月ＫＤ值守在五十附近交叉向上作為轉強指標。
雖然七八四二點以上套牢壓力重，不過九周ＫＤ值只要能交叉向上，大盤至少有區間震盪的時間波反彈行情，從七○四八點與七二五一點連結之上升趨勢線，和七六四五高點所形成之上升軌道的壓力，在本周（七月十二日至十六日）會落在七八五○點附近，接近七八四二點頸線壓力，低檔支撐約在七四○○點上下，可視為短期指數震盪區間。建議逢震盪拉回可擇優或擇強介入，反彈至套牢區，如量能無以為繼則減碼因應。
類股近期維持輪動格局，航運、食品及觀光類股指數七月率先創今年高點，在周指標表現上最強勢，金融股周指標也突破五十轉強，電子類股相對大盤弱勢，但九周ＫＤ值剛從低檔交叉向上。短期選股除了拉回留意上述強勢傳產類股外，中概內需股和通路股，六月營收持續成長和新產品相關概念電子股也是輪動焦點所在。
（作者為康和證券自營部總監）
