東山：高點回檔5％　我就會離場

真正接觸股票前，我不相信只要看著黑板上跳來跳去的數字，就能賺錢這回事。進場後，一連幾度受重傷，才慢慢對股市有了些粗淺了解。

一九八八年，市場上最紅的題材是「六輕計畫」。在當時大環境氣氛使然下，我也參與了六輕行情，第一檔股票買的就是台塑。那時候，漲跌幅限制還是三％。一個月內，我就賺了六十萬元，投資報酬率達一二○％。當時在台北市買棟公寓的價格，大概是一百萬元。

會賺不是本事 落袋才是財富

第一次買股就大發利市，讓我產生錯覺。以為股市是只賺不賠，而股票只會漲、不會跌。仗著第一次投資就賺錢的自信，我開始從本業抽資金投入股市，也開始理解為何人有了一百萬元後，就會想要一千萬元。

同一年，政府課徵證所稅風波，大盤從九月二十四日開始，無量崩跌十九日。我這才發現，原來股市也會走空，但對空頭還是沒什麼警覺。第二年，指數從歷史高點一二六八二點，下殺到二四八五點，只花了八個月時間。而整整跌掉超過萬點的過程中，我的資產從現金六千萬元，到最後只剩下二十八萬元。這個慘痛教訓，讓我深刻領略到「會賺錢不是本事，具體落袋才是財富」的道理。

我開始修煉、修正自己，嚴格設定停損點。後來發現，股市價格有其連動慣性，以多頭行情而言，「一旦穿頭，就不許回頭」。簡單講，一般正常多頭走勢應逐步墊高，若不是這樣或有明顯回檔，回檔未必就是回跌，但回跌的基礎就是回檔。

像二○○八年五月二十日那天，台股最高九三○九點，雖已穿頭，但因不能持續走強而回頭，大盤即一去不復返，而我幾乎是全身而退，最大關鍵就在運用了「穿頭破底」的多空觀念。

「量」常說謊 「價」才真實

舉例來說，假設股價最高到一○○元，當開始回檔修正五％時，我就會離場。這樣就算是在高點才進場，最大損失也只有五％，不至於受重傷。反之，若是在起漲點買進，則也不過少賺五％而已。

因此，會找賣點及停損點，是股市投資第一步。而能在相對高點出脫的人，才是真正高手。

其次，市場上常聽到「選股不選市」，在我看來這句話根本不成立。道理很簡單，覆巢之下無完卵，絕大多數個股走勢一定要看大盤臉色，很少有大盤走空，個股還能獨自表現的道理。打個比方，大盤像一棵盤根錯節的大樹，個股就像枝幹或樹葉。若樹根營養不好、無法將養分送往枝幹，那樹葉怎麼可能長得好？很多人以為選股不選市能賺錢，輕忽大盤的力量，最後一定受重傷。

股市變數太多，就算再聰明、再有智慧的人，也難搞懂其中奧妙。因為股市投資人都是烏合而成，散戶想法隨著行情上上下下，而忽多忽空、缺乏定見。所以沒有一套標準公式，能精準預測大盤。

有人說，「量是不會騙人的」，但在我看來「量」就經常在說謊，只有「價」才是真的。所以，價量背離又如何？為什麼一定要價漲量增？經驗顯示，價到頂後，量經常未必到頂。而價才是多空運作的本質，因此在股票市場，大盤（價）才是老大、個股是其次、量更是其次。

《孫子兵法．謀攻篇》中有句話：「小敵之堅，大敵之擒也」，意思是，兩軍對壘，絕對弱勢的一方若不自量力、堅持對戰，最後就會被絕對強勢的一方所擒獲。同樣的道理，在茫茫股海，散戶若不知死活地跟大盤唱反調，就像小白兔在大老虎面前挑釁一樣，結果可想而知。

再來，很多人在多頭啟動時不敢追強勢股，忽略股市像戰場，要買到賺錢股的條件，就是在大盤走多之際，買進技術線型好的盤中強勢股。《孫子兵法．虛實篇》中有一句：「避實擊虛」，就是指要用自己最強的部分，去攻打敵人最弱的地方。想要在多頭市場上賺錢也一樣，追技術線型好的盤中強勢股，要賺錢就很快。

而近期大盤面臨高檔修正，主要原因，在台股兩個多月漲了一千多點，就價格相對位置來看，已經變得昂貴，自然會引發部分人士獲利了結。一旦指數修正至較為便宜或合理的價格，才會再度引發市場興趣搶反彈。

無論盤勢變化如何，進場前都要把功夫練好。所謂「夫惟無慮而易敵者，必擒於人」（《孫子兵法．行軍篇》），意思是沒有深謀遠慮、而又輕敵妄動的人，勢必被敵人俘虜。講得更直接一點，沒有準備好就進入股市的人，就像赤手空拳上戰場一樣危險。如果只會人云亦云，而沒有一套定見，想要擠進成功的窄門，更是不可能的事。

股市沒有畢業生，在這個市場上，大盤就是上帝。唯一求勝之道，就是緊抱大盤大腿，不要跟市場對作。

東山
現職：史書作家
投資資歷：23年

獨門投資心法：
1.「小敵之堅，大敵之擒也」，抱緊大盤大腿、永遠不要跟市場對作
2.買是徒，賣才是師，會賣在相對高點的才是高手
3.確定大盤走多，就去追技術線型好的盤中強勢股
4.「夫惟無慮而易敵者，必擒於人」，進場前一定要先把功夫練好
5.要擠進成功窄門，就不能人云亦云

投資座右銘：股票市場的上帝就是大盤