王陽生用技術分析網住高報酬

「好一陣子沒寫東西了，其實看看行情，實在沒有情緒提筆，看看ＡＤＸ(平均動向指標)往下直墜，意味著大盤進入盤整期，這純粹是個股發威的時候。」十二月十六日，以「龜爺」筆名在部落格享有盛名的投資達人王陽生，有感而發地寫下對台股走勢的看法，看著指數在七千七百點上下來回狹幅走動，超過二十年投資經驗的他，最近靠發表文章來打發這無聊的「盤整盤」。

「現在全球股市都遇到瓶頸，如果要再攻，必須先壓回來比較好。」當記者問到對台股接下來走勢的看法時，王陽生很直接地就回答這麼一句話。在股海中見過大風大浪的他，對指數的漲漲跌跌早已司空見慣，也有一套和別人不一樣的想法。「萬一台股真的回檔，只要幅度不超過七．五％（約五百點），一月中旬以後將再重啟漲勢。」

判斷大盤  週期規畫看七．五％的強勢回檔

為何是七．五％，而不是八％、六％？這是王陽生多年累積的觀察值，過去一直待在外匯、期貨公司的他，最擅長的投資策略就是技術分析和週期規畫，因此常有專門屬於自己的數字。「七．五％，意味指數是強勢回檔，往下接手買盤不弱，只要修正幅度有限，一○年元月的年終獎金行情，當然就可以期待。」

所謂「週期規畫」，就是利用過去的數字統計結果來順勢操作。例如，根據經驗，大盤平均每兩個月主流標的會更換一次，因此他的持股多半不會抱超過兩個月；而美國聯準會（Fed）的利息循環週期平均約五年，也就是利率的高峰到下一個高峰，或者谷底到下一個谷底，差不多在五、六年左右，由於上次Fed升息是在二○○四年，因此王陽明認為市場估計一○年美國會調高利率，是符合週期頻率的。

「最快在一○年上半年，Fed就會有動作，中國則會更早，至於台灣過去多半會慢美國二到三個月，這次應該會同步。」王陽生說，由於升息會增加國際熱錢的資金成本，因此比較敏感的錢早就「不玩了」，造成台股近幾個月來成交量明顯縮小，「其實不止台股，全球股市都出現量縮格局。」

除了週期規畫，王陽生最常使用的，莫過於技術分析。多年的埋首鑽研，讓他常有不同於其他分析師的看法，其所著的《指標會說話》這本書裡，就洋洋灑灑地分享許多自己的看法和心得，包括ＤＭＩ（趨向動能指標）、ＣＣＩ（商品通道指標）、ＲＳＩ（相對強弱指標）、威廉指標等等。像ＲＳＩ，坊間的書大都寫說來到八十以上過熱，二十以下則超賣，他卻反其道而行，而且在○九年還因此抓到許多獲利不錯的股票。

判斷個股  用ＲＳＩ指標找報酬翻倍黑馬股

王陽生說，他個人偏好找尋六日ＲＳＩ突破八十的股票買進，例如○九年二月底時，汽車市場低迷不振，造成車廠出現虧損，連美國三大車廠都朝不保夕，但王陽生發現裕隆股價明顯低估，且六日ＲＳＩ站上八十，因此就大膽在十五元附近進場，直到六月上旬股價來到三十元左右出脫，大賺一倍以上。

另外，在三月時以同樣的模式在二十多元買進士紙，一直抱到七月八十元附近因技術指標轉弱而賣掉，獲利超過三倍，前後長達四個月時間，「這和我常態持股時間不同，一般我很少抱股超過兩個月的。」王陽生瞇著眼笑著說。

有趣的是，連營業員報的明牌都可以大賺一票。王陽生表示，○九年八月他在逛街時，遇到某家券商營業員在發傳單，還跟他報了廣宇這檔股票，回家後他打開電腦，用技術分析追蹤，發現確實值得注意，不過他一直等到九月初「訊號」出現後才在四十．四元進場，並在十月底五十三元左右賣出，獲利超過三成。

不過買賣股票，不可能單靠一個指標就可以行走江湖，王陽生在自己的書裡也寫道，一般的技術指標準確性只有四成至六成，因此要靠多個指標互相「確認」，並結合自己的投資經驗才能畢其功。他建議投資人，如果想找到上漲的股票，可以用二十一日均線配合ＤＭＩ指標，來提高成功率。

為何是二十一日，而不是市場常用的二十日均線，也就是月線？王陽生解釋說，根據他在外匯市場多年打滾的經驗（註：外匯市場和股票市場交易天數一致），多數時候股市一個月交易的時間，應該是二十一天，而不是二十天，因此二十一日均線才能精準掌握個股的微妙變動。

畫出二十一日均線後，王陽生會分別在向上和向下六％的乖離位置，再繪出兩條同方向行進的曲線，「只要股價向上突破六％乖離位置的線，就代表可以買進；反之，向下跌破則必須賣出或停損。」

判斷買點  以均線與ＡＤＸ指標看買進訊號

然而，在買賣動作之前，最好先參考ＤＭＩ指標。ＤＭＩ指標共有四條趨勢線，其中一條叫做ＡＤＸ，只要ＡＤＸ突破二十五的位置，就是告訴投資人方向要出現了，這方向可能向上，也可能向下，至於在二十五以內，則表示盤整，不用太早進場。

展望新的一年，王陽生認為，上半年由於兩岸有ＥＣＦＡ題材，加上電子股在近期漲幅偏高，因此非電子股最有機會表現，指數高點則估計會出現在四、五月間。他建議投資人可以將資金分成三等分，傳產、金融、電子各三分之一。

個股方面，傳產股可以注意台泥、台塑、裕日車和味全；金融股為富邦金、玉山金和兆豐金；電子股則為鴻準和健鼎。至於買點，則可參考二十一日均線以及ＡＤＸ趨勢線。不過王陽生提醒，如果指標股聯發科失守五百元，且短期無法站回，表示大盤趨勢可能往下走，屆時會掀起往下的比價效應，投資人宜多注意。

王陽生
出生：1947年
現職：專業投資人、財經作家
學歷：成大工商管理系
著作：《指標會說話》、《變臉－揭開技術指標公式的神祕面紗》
部落格網址：http://www.wearn.com/blog.asp?id=34823

2009年精采戰役
裕隆（2201）09年2月底，雖然汽車市場低迷不振，但發現裕隆股價明顯低估，在15元附近進場，到6月上旬股價來到30元左右出脫，大賺1倍以上。
士紙（1903）在3月時以20多元買進士紙，抱到7月80元附近因技術指標轉弱賣掉，獲利超過3倍。
廣宇（2328）9月初在40.4元價位買進廣宇，並在10月底53元左右賣出，獲利30%。

2010年觀察重點與私房股
觀察重點
1.上半年將進行ECFA談判，非電子將躍居主流。
2.美國會嘗試開始升息，須注意國際熱錢流動的情況。
3.指標股聯發科如失守500元，宜注意往下比價效應。

私房股
將資金分成三部分，電子、金融、傳產各三分之一
1. 電子：鴻準(2454)、健鼎(3044)
2. 傳產：台泥(1101)、台塑(1301)、裕日車(2227)、味全(1201)
3. 金融：富邦金(2881)、玉山金(2884)、兆豐金(2886)