大盤在上漲二千餘點後，選股難度增加，由於企業獲利尚未好轉，因此投資人現階段最好找尋基本面今年可望維持成長，且配發現金股息殖利率較高的個股，如此才不失為進可攻、退可守的投資策略。
今年以來，台股出現強勁反彈，不少個股股價更趁機大漲二、三倍，市場開始回到去年的熱絡場景。但是節節攀升的股價，似乎和當前的基本面不相稱，而且大盤漲幅已被拉高，想搏反彈的投資人，應將股價回檔的危機意識列為首要考慮。因此，投資人不妨專注發掘現金股息殖利率較高、經營績效較穩健的優質配息股，以作為大盤波動期間的持股。
居高思危 優質配息股進可攻退可守
例如比較今年第一季上市、櫃公司獲利，便會得到基本面和股價相反的結論，因為全體上市公司僅僅獲利六十二億元、上櫃公司則總共虧損九十八億元；相較於去年同期，上市公司賺進三一四八億元、上櫃公司虧損四十億元的表現，可說頗為退步。也顯示在股價反彈之餘，整體企業的獲利能力，其實還未全面復甦，想在高點選股賺價差的難度更是不小。
至於現金股利的重要性，著名投資顧問彼得．伯恩斯坦曾經指出，投資人獲取現金股息，到手的是實實在在的現金。但想要賺價差，前提是個股的本益比獲得市場認同，若不巧，該檔個股缺乏上漲題材，獲利機會還是很渺茫。
可見現金股息雖然被納入所得計稅，在稅制上比資本利得缺乏誘因，但資本利得不確定性高，讓股息落袋為安，對投資人顯然比較有利。此外，當前銀行定存利率僅維持一％左右水準，高殖利率股可為資產穩健增值，更是配置理由之一。
一般而言，現金股息殖利率必須在五％以上，才算得上是高殖利率股。然而現金殖利率亮眼，並非就是好標的，若獲利成長動能趨緩，或是主力產品進入殺價競爭的成熟期，即使配發股息極高，仍須保守看待，因為投資買的是未來，而非過去。
ＩＮＧ投信基金經理人祝明智就強調，投資人在買進前，務必先評估該產業的前景，避免除權後股價貼權，結果賺了股利卻賠上股價。
逢低布局 以免賺了股利、賠了股價
祝明智指出，以去年為例，原物料及散裝航運股獲利豐厚，加上當前股價離高點還有一段距離，殖利率算起來當然頗具吸引力。然而隨著原物料行情崩盤，預計相關產業立即復甦的可能性不高，未來股利水準應較去年降低，是否具買進價值，就值得投資人考慮。
本刊以現金股息殖利率較高、及法人預估今年業績持續成長等條件篩選，得到圓剛、精華、欣技、中鼎等十一檔兼具成長動能及高現金股息的個股，為投資人進可攻、退可守的選擇。但須注意的是，遊戲股智冠配發六．一五元現金，殖利率雖然達四％水準，但股價已從低檔大漲一倍多，因此空手者不宜貿然在高點搶進。
兆豐證券經濟研究本部協理黃國偉分析，台股強力反彈後，不少個股股價已經翻了幾番。在市場轉趨樂觀情況下還能享有高殖利率者，通常是ＥＰＳ（每股稅後純益）較高、或是電信股等防禦型個股。雖然這些個股基本面佳，但缺乏讓主流資金青睞的題材，股價波動有限。
黃國偉進一步建議，投資人布局這類標的務必要有耐心，最好在大盤量縮回檔、或是股價被誤殺時積極介入，將有機會股價、股息兩頭賺。不應等到股價上漲才跟進，因為追價會讓現金殖利率變低，反而喪失了買進的意義；而且，由於成交量不大，投資人也得將流動性風險考慮在內，除非做好長期投資的打算，否則為防止持股難以脫手，這類個股的持股比率都不應過高。
攻守皆宜 圓剛、精華、欣技可留意
在十一檔個股之中，今年來股價持續走強的圓剛，是值得留意的標的。圓剛經營電視卡等影像相關產品，具有一定程度研發能力。目前圓剛是全球電視卡主要生產者之一，市占率約為二○％。從基本面看，去年下半年圓剛業績明顯衰退，但今年第一季營收較去年成長七％，可見成長力道有恢復的跡象。且第二季是投影機出貨北美市場高峰期，業績應可更上層樓。
在獲利能力方面，圓剛合併財報的毛利率及營利率較去年同期上升，每股稅後純益○．七九元，比去年的○．五一元增加不少。可見在電視卡價格小跌之餘，毛利較高的實物投影機和網路監控（ＤＶＲ）器材，占營收比重逐漸提升，可望順勢拉抬獲利同步成長。
圓剛今年將配發二．四元股息，由於殖利率高達六％，近來吸引不少買盤進駐。然而隨著股價墊高，近日圓剛融資水位也節節高升，對籌碼面較為不利。建議可待股價漲多休息、籌碼穩定時再介入。
國內第一大隱形眼鏡製造廠精華光學，則是另一檔歷年來維持高配息的個股。除了持續拓展隱形眼鏡ＯＤＭ代工業務，精華也開始積極布局深具潛力的中國市場。在國內，精華的自有品牌目前市占率排行第三；至於在全球方面，法人預估今年市占率有機會由一％提升至一．三％。
今年前四月，精華累計營收雖然相對平緩，但仍維持小幅成長。值得一提的是，精華今年除了配發八元現金股利、殖利率高達六．三七％外，去年扣抵稅額比率高達二八．四一％，預計今年應該仍維持一樣水準。
雖然精華每日成交量不到一千張，但由於本業成長性不錯、加上兼具高股息和高扣抵比率題材，算是一檔不錯的定存概念股。
至於專攻掌上型工業電腦的欣技，也是具有獨特利基的個股。近三年來開始高配息政策的欣技，股價曾在二○○七年達到一三六元高峰，但隨著營收衰退、認列投資虧損，去年稅後純益下滑到二○○四年時水準。目前股價也在年線附近遭遇不小上檔壓力。
公司方面表示，由於下半年景氣不明朗，加上客戶訂單態度保守，今年業績能見度仍低。但欣技除了今年配發三．八元現金、殖利率達九％之外，董監持股近三四％，籌碼十分集中；而且公司沒有長期負債，財務頗為健全，因此未來待營收落底後少量布局，勝算仍然可期。
