要公布年報，投資人與學生一樣，發成績單的時候都是最虛弱的時候。總是要等到財報公布，才發現公司的業績有多糟糕。這類比不是預測，是可操作的分析。
剛入行的時候，前輩說台灣股市方向受基本面左右，這觀念與相信主力炒作的一般市場信條相違背。關於彼得林區、巴菲特這幾位膾炙人口大師強調基本面的理念已經很普及，但那都以長期投資為背景，用在短線可不可行？
短線客只在乎曾經擁有
在景氣全面看壞中，一月初有些關於急單的小新聞，崑山等地的台資電子廠，在大量減少雇工之後，又數以萬計地召回工人加班出口。實際故事是這樣：九月之後，所有下游廠商全面暫停採購，因此第四季的銷售都在清庫存，等到聖誕節結束，零售點發覺貨架空了，才又回頭補貨，這就是急單的來源。
本質上，這波的「無基之彈」還是有基本面支撐，只是短線客只在乎曾經擁有，不理會天長地久，真的有訂單就好，至於有無延續性，可顧不了那麼多。
回頭看可預測性的問題，即使是荒年，聖誕節到農曆春節還是一年之中零售業績最好的時候，這時候都沒行情，那其他十個月真的就不是一個慘字可以形容，趁資金寬鬆，先漲一段再說。這是人力分析可以做得到的，用在短線也不太離譜。
要不要賺這錢？不單純是本事的問題，還有定位的價值判斷。長線資金當然沒進場，因為總體經濟環境有問題，今年的獲利沒去年好，去年比前年差很多，明年怎樣根本顧不上，此時的投資決策還是小心為宜。
這又引來另一個邏輯謬誤：長線投資者，不是應該趁大家恐慌時逢低進場嗎？怎麼這個時候退縮了？
長期投資也不是見大跌就買
關鍵在時間的長度，久到我們都死掉也不行，很多產業投在高點，要等二十幾年才能解套，有的則直接被歷史淘汰，就算長期投資也不是見到大跌就買。本質上，便宜與否，在於以後會不會漲價，不然的話，五毛一股也可能是天價。因此這個「長期」，其實是半個到四分之三個循環的長度，在產業底部附近進場，忽略中間的波折，等著循環上去出場，如巴菲特處理中國石油般，而不是情人節的許諾要守護一生。
黑傑克認為此時還是別進場的好，獲利展望與潛在的風險不成正比，誰能夠確定哪家公司明年的股東會可以準時召開？至少我做不到。
此外，聖誕節與春節是歡樂的季節，會帶些業績，做點行情，接下來呢？要公布年報，投資人與學生一樣，發成績單的時候，都是最虛弱的時候。耳邊響起羅大佑的「童年往事」，總是要等到考試的時候，才想起該念的書都沒有念……。總是要等到財報公布的時候，才發現公司的業績有多糟糕。這類比不是預測，是可操作的分析。
.jpg_280x210.jpg)
