對彼得林區而言，投資股票不看大盤，不研究技術分析，最重要的是公司的基本面，其中「盈餘」和「資產」最重要，而「林區比率」更是重要的參考指標，如果複製大師的致勝心法，不難發現目前跌深的台股中，仍有不少鑽石級的投資標的。
「要觀察哪一家公司具有投資價值，我只看『盈餘』和『資產』，特別是盈餘，」史上最優秀的基金經理人之一彼得林區（Peter Lynch），對於投資，曾經說出這樣的獨到見解和執著。
獲利才是王道 上市公司盈餘是投資成敗關鍵
對彼得林區而言，不管是哪一支股票，上市公司的盈餘就是投資成敗的關鍵，他認為投資的底線就是「稅後純益」。沒有獲利的公司，就算股價一路飆漲，早晚也會回歸到應有的價值。而雖然不同產業之間的獲利率差異非常大，但如果要限定在同一個產業做比較，獲利高的公司最後一定會勝出，這是像鐵一樣鋼硬的法則，無法撼動。
事實上，如果將所有企業的股價走勢圖和盈餘趨勢線重疊在一起，幾乎大部分公司的股價都會和盈餘呈現同一個方向發展，即使股價偶爾因短線消息發生偏離情況，但盈餘趨勢線就像一塊磁鐵，把股價牢牢吸引住，最終回到應有的價值。用另一個角度來說，拆開股票的本益比公式，「益」（即盈餘）才是主角，「本」（即股價）只是跟著跑而已。
說了這麼多盈餘的重要性，彼得林區其實要表達的只有一個觀念，就是「基本面決定股價」，而「購物中心」則是他認為研究基本面最好的地方。很多上市公司在這裡「搏命廝殺」，有的企業贏得市場，股價連番大漲，但也有的企業則被淘汰出局，股價一蹶不振。「在購物中心獲得的情報，比連續參加法人說明會一個月還要多。」
要提醒的是，這裡的盈餘，指的是「未來的盈餘」。每支股票的價格，都包含投資人對未來盈餘成長的期待，合理的本益比水準，都等於它的盈餘成長率。例如，台積電的本益比是十五倍，表示市場期待公司未來每年的盈餘成長也是一五％。如果本益比低於盈餘成長率，表示股價偏低，值得買進；反之，如果本益比遠高於盈餘成長率，則股票不僅沒有買進的必要，股價還可能下跌。
本益比和盈餘成長的關係，彼得林區發展出一套公式，簡稱「林區比率」。內容是：盈餘成長率乘以一百，再除以本益比。如果計算結果數值等於一，表示目前股價的本益比合乎盈餘未來的成長性；小於一，則意味著股價偏高。他建議投資人找到大於二的標的，並參酌其他條件，就有機會挖掘出潛力股。
投資價值浮現 以「林區比率」篩選，十七檔出線
如果將林區比率應用在台股一千二百餘家上市櫃公司，有不少公司脫穎而出。其中有三百家算出來的林區比率高於二，顯示近三個月來大盤指數歷經二千六百點的修正後，不少個股的投資價值已然浮現，這些個股遍及各個產業，是投資人值得進一步追蹤的方向。
要利用「林區比率」選股，負債情形也需要一併考慮。彼得林區認為，判定企業財務狀況的好壞，最簡單的辦法就是針對資產負債表的負債比重進行分析，負債比率過高的公司，「就很糟糕」，這在不景氣的當下尤其重要。
逆勢力求突圍 低價筆電銷售佳，精元財報亮眼
很幸運地，以「林區比率」高於二、負債資產比率低於三○％，且前七個月累計營收年成長率高於一○％的上市櫃公司來進行篩選，台股共有十七檔個股雀屏中選，分別有厚生、益航、鼎天、艾訊、瑞傳、位速、合晶、四維航、惠光、中聯資、瀚荃、茂迪、研華、璟德、柏騰、佳龍和精元，長線的股價表現有機會出頭。
筆記型電腦鍵盤大廠精元就是很好的一檔股票。若有機會去逛３Ｃ賣場，不難發現低價電腦的銷售，在一片低迷景氣中逆勢突圍，華碩Eee PC、宏碁Apire one，及ＨＰ的低價筆電，都有消費者愛戴，而精元是這些國際品牌的主要供應商，業績很難不跟著水漲船高。
公司最近公告的上半年財報，也證實了這樣的熱絡買氣，給精元帶來一定的獲利。精元管理部經理林芳榮表示，上半年筆電鍵盤出貨約二千萬片，年成長率達二七％，在電子零組件中表現不俗，毛利率增加一％至一．五％。精元上半年稅前ＥＰＳ為一．五九元，負債占資產比率僅有十六．八三％，本益比只有一一．五倍。
用資產賺利潤 鑽研資產負債表，找尋黑馬股
講完盈餘，另一個彼得林區研究分析的重要指標「資產」，也是值得應用在投資上。所謂資產，可能是一家企業帳上有一大堆現金，也可能是土地或房地產；如果是有線電視業者，則是指有線電視的用戶數；電信通訊公司坐擁的百萬用戶，也是一大筆資產。至於天然資源公司，比如林木、石油、貴金屬等，可能會有「隱藏資產」存在，因為這些資源的價值，在未開發前，沒有人會知道它的真正價值是多少。
彼得林區就曾以企業的每股現金資產賺取可觀的利潤。一九八八年時，福特汽車從每股四美元漲到三十八美元，當時彼得林區已抱了它五年之久，但因為漲幅不小，華爾街很多分析師都說福特的股價太高，彼得林區拿起公司的年報，駁斥了分析師的錯誤報告。
根據年報資料顯示，福特汽車每股現金價值為十六．三美元，意味著用三十八美元買進股票，事實上只花了二十一．七美元，以當年福特預估每股賺七美元來計算，本益比只有三．一倍，「這真是一筆令人驚喜的隱藏折扣，」彼得林區興奮地說。此外，福特汽車旗下還有金融服務公司，每年ＥＰＳ穩定獲利一．六六美元，以本益比十倍計算，每股就有十六．六美元的價值，如果再扣除這個價值，投資人只要花五．一美元就買到一家規模龐大的汽車事業，「這股票怎會有風險呢？」後來，福特股價果然又飆漲超過四○％。
近期全球景氣面臨美國次貸風暴，主要國家消費力衰減，對企業獲利造成衝擊，帳上現金多寡，對企業營運壓力有不同影響。從上市櫃公司財報的資產負債表來看，現金和短期投資是最具流動性的資產，複製彼得林區的資產投資觀念，選出每股現金加短投金額高，也有機會找到股價便宜的黑馬股。
如果單純分析每股現金的高低，宏達電是標準的現金王，每位股東每股可分得現金一一一元，其次則是華擎，達四十八元，第三則是聚積，金額為四十一元。然而為了避免企業帳上現金是經由借款來的，因此必須再以低負債的條件來過濾，以免產生誤判。
此外，一家公司的現金，主要是由銷售產品獲得，現金流量表中的營運活動現金流量，最好是淨流入，而且是連續數季呈現相同情況，代表公司不斷有現金收入，不論是償還負債或再投資，對未來營運都有一定助益。
分散旗下客戶 少量多樣產品線，超豐力抗不景氣
以每股高現金、負債資產比率低於三○％、連續四季營業活動現金流量為正數、上半年營收年成長率高於一○％，且預估本益比十五倍以下的上市櫃公司來看，有二十家，分別是群創、融程電、景碩、友通、台塑、中碳、兆赫、智冠、超豐、欣天然、亞聚、嘉碩、台聚、研揚、台積電、茂順、南亞、東聯、欣銓、彩富。
其中最值得注意的是封測大廠超豐。成立超過二十年，超豐沒有一年賠過錢，主要是旗下客戶數超過五百個，分散在各種ＩＣ和ＩＤＭ產業，少量多樣的產品線，對不景氣的抗壓力強。
超豐財務經理陳笙表示，為了應付客戶的新訂單，公司在第一季還增加資本支出五億元，測試機三百台，並預備蓋新廠房擴充產品線，第三季的成長力道和毛利率可望持續向上。
超豐目前股價在三十八元附近，帳上每股現金為九．三元，上半年稅後ＥＰＳ為一．八二元，換句話說，投資人等同用不到三十元的價格，就買進本益比不到十倍的股票，對長線投資人來說，應該是不錯的好標的。
