馬總統上任後首度投資人情緒指數調查　七成五股民賠錢 悲觀心理彌漫

馬上就會好？《今周刊》與世新大學合作進行的「投資人情緒指數調查」每兩個月公布一次，上次的調查結果在總統選後公布，當時投資人不分藍綠都極度樂觀，認為國民黨八年來首次奪回政權，兩岸關係勢必會改善，台灣未來經濟前景一片看好，台股將站上萬點。

五成七股民因此加碼台股，甚至有近三成的受訪者加碼一五％以上，不過僅僅兩個月內，投資人感受以及信心宛如從天堂掉到地獄。

股民荷包大失血

根據調查，短短兩個月，投資人的信心有如坐雲霄飛車般大起大落，情緒指數從四月的一○二．三七降到負六一．三一，跌幅高達一六三．六八；投資人對未來三個月達成投資目標的樂觀程度，則由七○．七降到負五五．五；未來三個月對股市的樂觀程度由八二．四降到負三一．二，變動幅度都創調查以來最高。

投資人趨向悲觀，和荷包縮水不無關係。這次調查結果顯示，賺到錢的人不到一成，而且只是小賺，其中六四％的人賺不到一成，賺一成到兩成間的投資人占二一．三％，賺到兩成以上的只占一四．六％。

另一方面，七成五的股民都賠錢，三三．六％的受訪者，損失超過兩成，二七．一％賠一成到兩成之間，另有三九．三％賠一成以下。賠錢的同時又不時聽到百物漲價的消息，心情的鬱卒可以想見。

通貨膨脹影響投資信心

電價預定七月一日調漲，油價繼五月二十七日之後，七月二日要二次調漲，偏偏薪水和股價都不見上升的動靜，讓民眾目前對物價問題非常感冒。投資人對於物價影響股市的樂觀程度，從上一次的負一○．二銳減為負七六．一，創歷史新低。

導致投資人由喜轉悲的因素，占比最高的就是通貨膨脹〈包含油價因素〉，比率達到四五％，相較於通膨因素前幾次都低於一○％的情況，可以看出投資人現在對於通膨問題愈來愈趨向悲觀。

不過假設通膨問題改善，股價就會漲嗎？似乎也難有這樣的保證。因為根據先前的投資人情緒指數調查結果，投資人認為影響大盤的因素，不外乎是兩岸關係、美國次級房貸風暴、朝野政黨互動等，但如今兩岸問題或朝野對立等狀況都已逐漸改善，股價仍無起色。

其實這些因素都相互影響，四月調查時，馬英九確定當選總統，兩岸關係可望改善，因此投資人認為這是未來兩個月影響大盤走勢的主要因素；如今兩岸關係融冰，這個因素退場，再配合當今的社會氛圍，通膨這個目前最迫切的問題於是浮現出台面。所以就此判定「通膨問題拖累了股價」，這樣的思考方式恐怕也過於簡化，並不十分客觀。

投資人心情不佳，不過男女有別。投資人情緒指數開始調查以來，女性的反應向來低於男性，直到馬英九當選總統，上一次調查首次出現女性情緒指數高於男性的結果。

女性表現較為樂觀

馬總統上任一個月內，台股跌了上千點、外資賣超將近九百億元，但是女性同胞還是力挺馬總統，情緒指數為負五八．七七，依舊高於男性的負六三．七七。

而且儘管心情一樣糟，藍綠的鬱悶度也還是有別。四月調查時，泛藍、泛綠和中間選民的情緒指數都是正值，興奮地迎接新政府開闢新局。

不過經過股價連續下挫的洗禮，這次則只剩泛藍投資人還勉強維持在正值，泛綠和中間選民都由正轉負，這也是泛綠股民的情緒指數自調查以來首次出現負值。

長期並未太悲觀

此外，儘管通貨膨脹是所有股民認為影響未來兩個月大盤最關鍵的因素，但中間選民在這項因素占的比率高於藍綠股民，而且中間選民對新政府的經濟政策也特別關注。

泛綠股民則在外資及匯市這項因素方面，關心度高於其他色彩的投資人。泛藍投資人在兩岸因素和美國經濟面，有較多的注意。

值得慶幸的是，投資人長期仍樂觀看待股市。投資人未來一年達成投資目標的樂觀程度，雖然也由七二．二降到九．四，但還維持在正數。投資人未來一年維持收入的樂觀程度，則由七○．六降到一七．五，長期而言，並未太悲觀。