在全球人口高齡化趨勢不變的情況下，需求始終不減的醫療產業已然成為最能抵擋市場景氣不佳的類股。近期由於市場預期心理，使得醫療類股連連受挫，投資人不妨藉此機會逢低布局，和股神巴菲特一起長期投資，賺取收益！
這位奉行價值投資的股神不改本性，愈是跌深的股票，似乎愈能得他青睞。巴菲特所加碼的兩大公司，如健康保險公司偉彭（Well-Point）第一季股價暴跌五成，面臨腰斬的命運；全美市值最大的聯合醫療集團（United Health）也是大跌四成。由此可見，巴菲特對於股價下跌完全不以為意，反而逢低大舉加碼，更顯示出他對醫療產業前景大為看好。
巴菲特過去幾季在醫療產業的投資損失不少，和目前市場上的醫療基金情況不相上下。從今年初到目前為止的報酬即可看出，醫療基金表現依然不如預期，一面倒的全是負報酬率。讓人不禁感到好奇，一直以來，涵蓋健康保健產品、製藥等不受景氣循環所影響的醫療產業，究竟是否還能作為防禦資金的避風港？
美國大選傳雜音 醫療類股先跌再說
不過，近六個月以來，那斯達克生物科技指數（ＮＢＩ）下跌約六％，與Ｓ＆Ｐ五○○指數下跌的八％，跌幅走勢卻又極為接近。據保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔觀察，醫療產業近期之所以表現欠佳的主因之一，其實是因美國大選在即，兩黨候選人紛紛發表降低醫療成本的政見，讓人民預期藥價可能下跌，使得銷售處方藥物的大型藥廠也連帶受累。「但事實上，美國政府在醫療花費上，藥品類別僅占總支出的一二％，影響根本不大。」
此外，對於醫療產業打擊最甚者，即是市場上的負面消息，光是專利過期、藥廠競爭或是臨床實驗結果不如預期，都讓投資人失去信心，引發股價大跌。舉例來說，美國先靈葆雅公司（Schering-Plough）和默沙東藥廠（Merck）合作開發降血脂藥物，在今年一月初發布臨床研究，證實不比原先開發的藥物有效，而引發兩家企業股價雙雙大跌二至三成，這也是造成族群類股表現不佳的原因之一。不過，隨著市場銷售數字漸長，兩檔股價又逐漸反彈回升。
由此來看，只要基本面沒有出現結構性的改變，產業趨勢走向不變，短期消息面的波動干擾似乎無須過度擔憂。事實上，當今的醫療產業不僅產業特質並未改變，甚至還有更多的想像空間可以期待。
除了大型製藥類股獲利穩健以外，屬於成長類型的生物科技類股，過去十年股價平均本益比都在二十五至四十倍之間。不過據史特洛資產管理公司預估，○九年大型生技類股本益比掉至二十二倍，獲利成長率又將達二成以上，股價回升的潛力極高。
