今年是台股最美好的一年

陳怡甄

2008-05-29 15:46

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2008年，呂宗耀說，「台灣找回豐沛的資金潮，找回屬於歷史與地理的驕傲，更找回文化與民族性的昂揚，將成為領頭雁」，現階段惟有新興投資能夠創造就業機會與增加所得，股、房市上漲才顯的踏實；找回台灣的資金潮，成為台灣島民當下財富增加的最大期盼。

二○○八年五月二十日後的台灣，已經拋開政治面的干擾，這是大多數島民財富期待的分野。○八年以前的台灣為「風險折價」（Risk Discounted），○八年以後的台灣將是「機會重新評價」（Opportunity Rerating），「Rerating」響遍台灣，但它並非單純以基本面為主導，需要的是資金大回流，這是○八年以後台灣股、房市投資思考最重要轉捩點。

資本市場價值
仍處低檔

台灣欣喜延續未來將以資金流向為觀察重心，○八年總統大選後，第一天外資就大買台股新台幣五二七億元，央行統計○八年二月底外資台幣存款餘額創下三九六二億元新台幣歷史新高。再以過去資金外流對比現在回流狀況，以投資香港為例，○八年累計至二月底受託買賣香港有價證券金額約八．六億美元，對比○七年同期衰退二七％，顯示內外資流入台灣的態勢明顯。

這樣的資金流入趨勢必將灌注股、房市活水，台灣股市市值除以國民生產總額（ＧＤＰ）至○八年二月底為一．八三倍，對比新加坡二．九倍、香港九倍，目前國人所創造出來的財富，資本市場所願意給予的價值仍在低檔。

就房市來看，信義房屋豪宅部統計，○七年豪宅總成交量仍維持前一年的高水準，平均成交單價每坪五十．八萬元，較○六年上漲一六％。但若以世界主要城市每坪房價對比人均所得倍數來看，上海十．四倍、香港七．二倍、新加坡五．七倍、東京四．四倍、韓國三．六倍，而台灣僅有三．一倍，豪宅成交金額雖創新高，但房市泡沫化程度相對低。

簡而言之，台灣未來的價值仍未反映，資本市場風湧是必然趨勢，這是個大狂潮，它將如同中國杭州錢塘潮般的壯觀、洶湧。

從一九九○年以來，台灣投資環境已沉睡十八年，其中將以股市受益最大，股市活絡依靠資金潮帶出流動性增加，台股流動性指標有三大項已強力拉升。

升值、外匯存底增加
資金啟動前兆

台灣外匯存底年增加金額從○四年增加了三五一．○六億美元，降到○五年及○六年的分別增加一一五．五二億美元、一二八．五八億美元，○七年更降到僅增加四十億美元，達到谷底。而○八年第一季單季外匯存底增加金額就達一六五．五億美元，○八年外匯存底增加將極為驚人，這是資金動能啟動大狂潮前兆。

熱錢流入台灣
資金潮蓄勢待發

證期局公布○八年一至三月外資（境外外國投資機構人暨境外華僑及外國自然人），匯入金額高達一五九．八三億美元（一月二十三．一三億美元、二月七十二．五八億美元、三月六十四．一二億美元）分析，○八年第一季央行證券投資淨流出金額將大幅減少，這是蓄勢待發資金潮的吉兆。

中長期看○八年以後的台灣基本面，除了資金與人的回流之外，最重要的，還是在於政策要引導外資進入台灣做長期性投資，尤其外人直接投資（ＦＤＩ）增加，對實質經濟面成長最具震撼效應。

惟有新興投資能夠創造就業機會與增加所得，股、房市上漲才顯得踏實；找回台灣的資金潮，成為現階段台灣島民當下財富增加的最大期盼。

「藍天綠地」，四個字串聯起人們心中最理想的「美麗境界」，如果用來形容經濟體，綠地由大大小小「企業」堆疊而成，而藍天照映出綠草榮耀，它就像投資市場「資金」彰顯企業價值。

台灣企業綠茵遍地，強韌且快速茁壯，靜待雲開見日，必重返榮耀，這是一九四九年以來，台灣最大的航程，全民都應該同心協力，共創「聖島台灣」！

（本文摘自第一篇）

台股勝出
呂宗耀談常勝投資與富貴之鑰
作者︰呂宗耀
　　　曾任職國泰人壽證券投資小組組長，之後轉任大眾金融集團投資總監。

　　　01年與張獻祥共組投資研究團隊；邱靜怡於03年加入，正式啟動「呂張投資團隊」，

　　　工作主軸聚焦在惟「成長性」之間的差異化投資內容，

　　　開創出有別於當下台股分析體系的投資風格。
出版：今周文化（2008年5月）

股票致富大贏家

作者︰馬克·墨比爾斯
譯者︰廖玉玲
出版：梅霖文化事業
內文簡介︰被譽稱為新興市場教父的投資大師——墨比爾斯，

　　　　　從基本概念、投資風險、財務報表、金融市場最新發展等內容，

　　　　　為讀者解釋全球股票市場的運作方式。

贏家的投資祕密

作者︰陳凝觀
出版：時周文化
內文簡介︰作者以十年豐富的財經媒體經歷，

　　　　　告訴讀者贏家的投資祕密在於：做功課、進市場、建觀念這三個重要部分，