電子股回來了！受到美股不穩，傳產火熱，電子股備受壓抑。但隨著美股回溫，傳產漲多，再搭配電子三月營收好轉，電子股再度成為盤面要角，成為撐盤重心。值得投資人留意。
「四月，對傳產，尤其營建資產，看起來很不利……。」向來以操傳產股為主的基金經理頻頻搖頭，「傳產起碼要休息一個月！」他與那位操盤老手的看法雷同：漲多了，就是要回檔。為了保住績效，儘管電子股並非他的強項，但他還是買進些能見度高的ＩＣ設計股。
果然，四月一日過後，原本受到壓抑的電子股，成交比重從只有三、四成，一路回升到五成以上，持電子股比重高的台股基金，則紛紛從谷底翻身。電子股這口悶氣，自市場炒熱資產、營建股後一直憋著，如今總算有機會可以重掌兵符！
電子股再度步上大盤的舞台，最主要有三個原因。第一，美股雖然還在反覆打底，但走勢漸漸趨穩，配合美元回升，匯損利空因素淡化，電子股有撐。
第二，三月營收即將揭曉，電子股二月營收多半已經在谷底，三月營收可以視為電子股回溫的利多。
第三，從資金面來看，總是往報酬率最高的族群流動，傳產股多半漲多，而漲幅有限的電子股，看起來相對甜美。
但自○七年七月次級房貸風暴以來，電子股就開始走大空頭趨勢，線型早已完全破壞，想要從電子股挑一檔股價還沒被腰斬的，恐怕已經不多見。
不過若是從外資買超、月營收成長與本益比偏低的角度，還是能從電子各族群中，找到一些有反彈契機的標的。
外資的籌碼動態，可以作為重要法人資金的挪移。以清明節前夕的四月二日為例，外資賣超為五十六億元，但觀察賣出的股票，可以見到傳產的權值股名列其中，如台塑賣出一萬多張，資產股代表台肥則賣出兩千多張；而相對地，外資當天卻買進一些具代表性的權值電子股，如台積電、友達等，而且回補的力道相當驚人。
以友達為例，四月一日前外資還站在賣方，三月二十七日還大賣十一萬張，但剛跨入四月，就開始轉賣為買，大買五萬八千多張。台積電的情況類似，三月底大砍股票，但短短兩天就已經回補約三萬七千張，成為股價推升的有力後盾。這意味著，布局電子，首選還是各族群的權值股，較為安全穩健。
二月天數短，而且又是第一季傳統淡季，各產業營收表現普遍不佳，而且大半一月月營收跌幅都不輕。但如果二月比起一月營收，跌幅能控制在三○％左右，比起去年同期為正成長的話，三月月營收照理來說會有顯著成長，股價則能率先反映。
其中值得注意的是半導體的封測廠。雖然○八年半導體成長有限，但以營收而言，封測廠因為拜產能控制與整合元件廠釋單，衰退幅度有限。
全球最大封裝廠日月光，及獲利穩健的矽品，二月雖有小幅下滑，但推測應是營收最低點，三月業績即可能復甦。此外，矽品則還有高殖利率題材，○八年發配四．五元現金股利，以二日股價推算，現金殖利率高達八％以上，深具投資價值。
而封測廠獲利龍頭力成，面對封測價格續跌壓力，營運前景頗為堪慮，但若分析力成的客戶，其中瑞晶產能將大量開出，東芝的Flash記憶體下單也大增，加上力成在ＤＤＲ２產能投資積極，折舊負擔又不手軟，負擔減輕，營收成長還有三成以上成長空間，而且外資不斷提高其目標價到一四○元，值得留意。
若說電子股還有什麼值得吸引投資客的地方，就是本益比偏低。光是拿去年前三季每股純益來計算，本益比不到二十五倍的比比皆是（甚至還有部分個股是在十倍左右徘徊），這代表如果年報出爐，去年第四季盈餘表現仍能維持穩健成長，這些個股實際本益比才約十五到二十倍，股價絕不算高。
低本益比代表了兩個好處：本益比的倒數是指投資報酬率，本益比越低，報酬率越高，所以介入低本益比個股，若再搭配股東會報喜與除權息行情，不無可能賺到股利股息，又賺價差。再者，台股在新政府上台後，本益比有被調升的空間，只要基本面不差，低本益比個股將會回到合理的水位。
不過，即使電子股的反彈氣勢成形，但法人認為，在三月營收出爐後，電子股或許會有小幅壓回；而且最大的利空——季報就緊接在後，不排除會對電子股股價造成另一波傷害。
其實，電子股並非走在多頭趨勢上，雖然短線反彈可期，但類股的長線投資價值仍待大環境明確改善，投資人搶進之後，最好仍能保持風險意識，以免突然反轉，賠本傷身！
|
四月可詳加布局的電子股
|
||||||||
|
產業
|
公司代號
|
公司名稱
|
外資買超（4月1日至3日，張）
|
4月3日股價（元）
|
2月營收較1月成長幅度（％）
|
2月營收較去年同期成長幅度（％）
|
前三季EPS（元）
|
前三季本益比（倍）
|
|
晶圓代工與封測
IC設計
電腦周邊
通訊
光電
|
2330
|
台積電
|
34350
|
64.40
|
-6.29
|
37.93
|
2.83
|
22.8
|
|
2325
|
矽 品
|
32101
|
54.40
|
-10.31
|
8.06
|
4.20
|
13.0
|
|
|
2311
|
日月光
|
13861
|
31.70
|
-10.21
|
12.98
|
1.58
|
20.1
|
|
|
6239
|
力 成
|
2856
|
114.00
|
0.40
|
34.96
|
7.88
|
14.5
|
|
|
2379
|
瑞 昱
|
2628
|
104.00
|
-30.47
|
31.87
|
4.68
|
22.2
|
|
|
5471
|
松 翰
|
484
|
90.20
|
-22.51
|
65.80
|
4.09
|
22.1
|
|
|
2382
|
廣 達
|
7183
|
44.80
|
-5.68
|
32.05
|
3.61
|
12.4
|
|
|
2352
|
佳世達
|
3395
|
25.90
|
23.05
|
23.58
|
1.07
|
24.2
|
|
|
6121
|
新 普
|
1439
|
170.00
|
-3.95
|
46.56
|
7.71
|
22.0
|
|
|
2356
|
英業達
|
1018
|
18.65
|
-14.12
|
21.75
|
1.59
|
11.7
|
|
|
4904
|
遠 傳
|
6310
|
52.40
|
-4.81
|
17.47
|
2.30
|
22.8
|
|
|
2439
|
美 律
|
2358
|
76.60
|
-19.42
|
14.23
|
4.81
|
15.9
|
|
|
2409
|
友 達
|
58755
|
55.30
|
-9.83
|
87.12
|
3.00
|
18.4
|
|
|
3009
|
奇美電
|
15060
|
41.40
|
7.08
|
96.85
|
2.31
|
17.9
|
|
|
6116
|
彩 晶
|
4918
|
13.20
|
-6.56
|
22.92
|
1.04
|
12.7
|
|
|
篩選條件：外資買超、2月營收較1月營收衰退幅度小於31％且較去年成長、本益比在25倍以下（本益比計算以去年前3季每股純益為基礎）
|
||||||||
|
資料來源：財訊智庫、公開資訊觀測站
|
||||||||
