想要布局選後行情，又怕選舉結果出現意外，所有的布局毀於一夕之間，那麼，利用高槓桿的選擇權反向布空，就能為持股部位買足保險，即使選後台股大跌，也能從選擇權市場獲得「理賠」。
這個時候，指數選擇權的功能就派上用場。選擇權的好處之一，就是槓桿度超高，具有以小搏大的倍數獲利空間優勢，這意味著選擇權能夠以較低成本達到較高避險效果。
適合賣出買權
三月十九日台指結算，三月分期指及選擇權的合約結束，因此在選前最後兩個交易日的避險布局，只能從四月台指選擇權下手。問題來了，由於布局時點距離四月台指結算日仍有整整一個月的時間，所以，此時選擇權的權利金當中，包含了較高的時間價值，講白一點，就是「買選擇權會比較貴」。
選擇權的權利金計算，包括了內含價值與時間價值，其中，內含價值是履約價與現貨價之間的差距。舉例來說，若四月台指期目前價位是在八二○○點，而履約價八一○○點買權的權利金是二三八點，在這二三八點當中，有一百點（八二○○減八一○○）是內含價值，剩下的一三八點就是時間價值，它代表市場對未來指數的判斷。
在上述的例子中，一三八點的時間價值，代表市場認為到結算日當天，指數會比現在的八二○○點，多漲一三八點。距離結算的時間愈長，指數上漲的時間愈多，買權的時間價值也就較高；相對的，賣權也會因為市場上另外一群看空者認定「還有很多時間能跌」，往往也在期初階段有較高的時間價值。
站在買方的買進賣權策略，在選前最後階段顯得有些吃虧，相反的，如果站在賣方，採用賣出買權策略，則有相當高的機會能夠賣到一個好價錢，若大盤在選後不幸大跌，獲利空間也就頗為可期。由此看來，賣出買權似乎是相對有利的避險策略。
採用賣出買權策略的另外一個好處是，如果台股對選舉結果的反映頗為理性，並未出現大漲或大跌，而是呈現穩定盤整，那麼，站在賣方者仍然可以保留這個賣出買權的部位。原因在於，時間價值會隨著距離到期日的時間縮短而逐漸流逝，換句話說，只要大盤不漲，賣出買權的部位將會因為權利金逐漸減少而產生利潤空間，對於投資人來說，保留賣出買權，一方面代表著持續擁有避險部位，另一方面也有徐徐獲利的空間。
然而，相對於買方，賣方最大的劣勢在於風險較高，若指數快速飆漲，賣出買權的權利金損失將沒有上限，這時，手中持股部位能不能有同樣幅度的上漲空間就顯得格外重要。因此，採用賣出買權避險策略必須要有一個基本前提，就是手中持股最好多半是高權值或漲升主流族群的個股，個股漲幅至少要能與大盤相符。
適合買進賣權
而如果手中持股多半屬於市場認同度較低的套牢股票，股價雖有機會搭上慶祝行情，對於股價漲幅卻又沒有十足把握，那麼，或許應該考慮買進賣權的策略。因為時間價值較高的關係，買方「買貴」的機率不低，但至少可以在布局的同時，就確定了未來最大的損失金額。
對買方來說，最大的可能損失就是權利金歸零，換言之，自己所付出的權利金成本，就是未來最大損失的上限。在此之下，投資人能夠完全依據自己的風險承受能力而加以布局。
對套牢一族的投資人來說，買進賣權的另一好處是，如果大盤不幸在選後一路大跌，這口賣權的獲利空間將隨著指數下跌而無限擴大，雖然股市賠錢，但賣權部位卻也提供了你停損、逢低換股再戰的重生銀彈。
無論採用哪種策略，權利金波動都必須與大盤保持相當程度連動性，才能達到避險效果，在履約價的選擇上，應優先考慮敏感度較高的「價內」合約。
選後結果無法預料，買選擇權當保險，或許也是個不錯的「選擇」！
選擇權做空
幫你的股票適度避險
幫你的股票適度避險
一、賣出買權策略
策略：若選前指數在8200點，可賣出8100點買權
策略：若選前指數在8200點，可賣出8100點買權
成本：若不考慮保證金則無須成本，若8100點買權的權利金為238點，則賣出一口可獲得11900元（指數選擇權權利金一點50元）。
損益情境：理論上，指數未漲破8238點之前均能獲利，指數愈跌，買權權利金愈降，獲利愈高。反之，指數漲破8238點後開始出現虧損。
最大獲利空間：若指數在到期日前一路大跌，8100點買權的權利金可能歸零，賣出買權一口的獲利即是238點權利金，相當於11900元。
最大風險：若指數在到期日前一路飆漲，8100點買權的權利金可能無限上漲，賣出買權的損失也就無限增加。
二、買進賣權策略
策略：若選前指數在8200點，可買進8300點賣權
成本：若8300點賣權權利金為238點，則買進一口須付成本11900元。
損益情境：理論上，當指數跌破8062點（8300點減238點權利金）時，開始獲利。反之，指數若維持在8062點以上，則將出現損失。
最大獲利空間：若指數在到期日前一路大跌，8300點賣權權利金將一路無限上漲，獲利空間無限。
最大風險：若指數在到期日前並未大跌，8300點賣權的權利金可能歸零，最大損失238點，相當於11900元。
