台股因國際行情低迷，國內政治紛擾，指數劇烈震盪，融資大幅瘦身，成交量始終不振。專家表示此時保守為宜，但傳產類股，例如水泥、鋼鐵等，長期展望仍佳，可逢低分批布局。
美國占了全球國民生產毛額（ＧＤＰ）的四分之一，對於全球經濟扮演舉足輕重的角色，美國若是步入倒退，全球各地市場也難倖免於難。
雖然美國耶誕節消費相關數據尚未出爐，但從預估數字來看，今年應該沒有太多驚喜；十一月美國勞工部公布美國消費者物價指數（ＣＰＩ），出乎意料勁揚○．八％，顯示通膨效應加劇，美國聯準會明年降息機率大幅縮小。
外患：兩大市場
美國憂次貸、中國打通膨
而且，次級房貸風暴後，美國銀行業壞帳問題並未解決。美國銀行、渥喬維亞銀行和ＰＮＣ金融服務集團都紛紛指出損失比預期嚴重，並衝擊第四季財報數字。
聯準會也將與其他國家央行連手解決美國銀行業危機，意味美國流動性問題仍然存在。從消費力下滑、通膨擴大與金融流動性不足等面向觀察，美國經濟狀況的確令人擔憂。
美國走弱，新興亞洲龍頭的中國也難獨善其身。事實上，中國市場也暗藏危機。中國國家統計局發布十一月ＣＰＩ指數，升高到六．九％，是今年以來最高的水準，並且打破經濟學家所預測的八月及十月時ＣＰＩ達六．五％的天險。
這數字背後的意義意味中國通膨問題比想像中嚴重，促使官方不得不祭出一系列的宏觀調控政策，壓抑過多資金流入，例如內外資「兩稅合一」的新所得稅政策，取消外資的「超國民待遇」；推出號稱「全世界最高規格保障勞工」的勞動合同法；企業放款緊縮等政策，在在都影響台商小型企業生存。
既然美國經濟不樂觀，中國因自身通膨因素，加緊宏觀調控，國際兩大市場調節下，遭到夾殺的台股自然難有表現。台股自十二月十二日開始大跌，短短五個交易日內，指數掉了八百多點，短暫反彈力道雖猛，但續航力不足，二十日便又再度殺回。
內憂：政治因素
馬案不確定性籠罩市場
不但國際動盪，台灣內部政治問題紛擾不下，二十八日馬英九官司宣判結果，再度觸動影響台股走勢的政治敏感神經，使得不少投資人持股信心動搖。而股市不怕大起大落，最怕反而是不確定，因此外資不但今年可能將賣超台股，在內憂外患未獲得穩定前，回頭買超的機會也不大。股市目前仍暴露於系統性風險下，投資人現階段操作上宜謹慎小心，以觀望為主，勿搶短線而燙傷手。
近日來指數上下過於劇烈，幾日來融資大幅瘦身，資減高達近四百多億元，而且成交量在底部放大到一千四百億元後，便急遽萎縮至八百億元左右，有助於籌碼沉澱打底。等待未來變數一一消除後，明年第一季或第二季，或許將展開另一波行情。由於本益比較為主觀，不適宜完全依賴作為選股指標，投資人應該以基本面著手，選擇高股利股息，前景看好的優質個股，逢低分批承接。
雖然國際行情不穩，但新興市場需求旺盛，原物料、油價長線依然看好，將帶動原物料等相關傳產股走揚，而且今年不少傳產股業績表現不錯，但股價卻在相對低點，具備高殖利率的題材。
相較之下，電子股雖然明年面板、發光二極體以及太陽能電池展望不錯，但是員工分紅費用化的影響尚未能確定，明年變數仍多。
傳產類股而言，水泥、鋼鐵明年行情看俏。中國為了控制水泥供應過剩以及穩定市場價格，開始計畫大量淘汰落後的水泥產能，預計二○一○年將由五千家的水泥廠降至一千家，這項政策將有助於改善水泥業的供需結構，台灣水泥廠擁有規模性的產能，具有一定競爭力，也會因此受惠。
鋼鐵漲價也勢在必行。全球最大的Arcelor Mittal製造商為了將原物料和能源成本轉嫁給客戶，預計明年調漲鋼材和鐵礦砂價格，鋼材漲幅約在六％至九％，而鐵礦砂則在三○％至五○％間，價格升高幅度並不小。配合亞洲基礎建設需求殷切下，鋼鐵業明年業績應該不俗。
原物料看升，載著原物料往返各國間的散裝航運必不寂寞。波羅的海指數從今年六月不到六千點的位置，一路挑戰新高，十月分最高衝破萬點，雖然最近高檔修正至九千多點，但長線而言依然看好。
此外，今年不少散裝業者滿載而歸，每股稅後純益（ＥＰＳ）相當亮眼，且明年發放股利甚高，投資人不妨於股價低檔時考慮進場。
/小檔案/
林肇基
現職：華南永昌永昌基金經理人
學歷：輔仁大學經濟系
經歷：康和證券債券部襄理、仁信證券債券部襄理
傳產類股而言，水泥、鋼鐵明年行情看俏。中國為了控制水泥供應過剩以及穩定市場價格，開始計畫大量淘汰落後的水泥產能，預計二○一○年將由五千家的水泥廠降至一千家，這項政策將有助於改善水泥業的供需結構，台灣水泥廠擁有規模性的產能，具有一定競爭力，也會因此受惠。
鋼鐵漲價也勢在必行。全球最大的Arcelor Mittal製造商為了將原物料和能源成本轉嫁給客戶，預計明年調漲鋼材和鐵礦砂價格，鋼材漲幅約在六％至九％，而鐵礦砂則在三○％至五○％間，價格升高幅度並不小。配合亞洲基礎建設需求殷切下，鋼鐵業明年業績應該不俗。
原物料看升，載著原物料往返各國間的散裝航運必不寂寞。波羅的海指數從今年六月不到六千點的位置，一路挑戰新高，十月分最高衝破萬點，雖然最近高檔修正至九千多點，但長線而言依然看好。
此外，今年不少散裝業者滿載而歸，每股稅後純益（ＥＰＳ）相當亮眼，且明年發放股利甚高，投資人不妨於股價低檔時考慮進場。
/小檔案/
林肇基
現職：華南永昌永昌基金經理人
學歷：輔仁大學經濟系
經歷：康和證券債券部襄理、仁信證券債券部襄理
