相對於投信基金經理人，本刊所做的「投資人二○○八年台股展望調查」發現，投資大眾對後市疑慮加深，因此相對看淡明年總統選後、北京奧運過後的下半年行情。專家解讀，投資人似乎正把自己逼向牆角，選擇集中火力專攻上半場，反映在操作行為上，須提防因為短線過度樂觀出現誤判。
事實上，在這份調查當中可以發現，投資人對大環境諸多變數普遍存有高度戒心，包括政黨惡鬥、美國衰退、陸股泡沫、台灣景氣等問題，都有超過四成的受訪者表示疑慮。由此，不難發現投資人面對未來的徬徨，也能從中體認股民企圖在選前放手一搏的投資心態。
拚選前
放手一搏心態導致過度樂觀
對比於一百位基金經理人的問卷調查，四九％基金經理人看好明年第一季會有高點，以此數據看來，雖然本土投信也密切鎖定總統大選前的政策作多投資機會，但比率上明顯低於投資人調查結果。相對的，經理人看好選後還有高點者占五成，但一般投資人只有二七％認為選後還有高點可期。
相較於基金經理人對選前、選後指數可望出現「雙峰」期待，在投資人心中，選前或選後，似乎更像一場零和遊戲：因為選後悲觀，所以逼迫自己要在選前行情決勝負。
而這種一決勝負的心態反映在實際操作上，面對未來盤勢，投資人極有可能犯下致命錯誤：在現階段至選舉前因為「賭性堅強」而忽略基本面選股的準則；相反的，選舉過後，則可能會在拉回整理的過程當中過度殺低，錯失另一波高峰的布局機會。
關鍵在於經理人與一般投資人對選後行情的看法有別，而造成兩邊看法出現差異的主要原因，或許是投資人對明年下半年奧運過後的中國大陸股市過度悲觀。
棄選後 擔心陸股泡沫導致過度悲觀
據調查，四六％以上投資人擔心陸股泡沫即將破滅，但在經理人的問卷調查當中，認為中國相關因素是明年台股負面變數者僅有一六％，進一步看，認為陸股泡沫破滅將衝擊台股者，只有六％。
「我的建議是，可以高度留意，但不必過度悲觀。」日盛投信副總鄭智文解釋，中國大陸股市漲升至此，的確是個泡沫，也有愈來愈多人相信，北京奧運舉行的前後，陸股泡沫就有可能開始破滅，進而衝擊台股表現。「我要強調的是，陸股雖是泡沫，但有時，泡沫的彈性是非常大的。」
他舉例，一九九六年底，時任美國聯準會主席的葛林史班，在一場演說中喊出「非理性繁榮」一詞，用以描述當時美股狀況，在他眼中，當時六千多點的道瓊指數顯然是個大泡沫，然而，這個泡沫沒有立刻破滅，相反的，道瓊指數又漲了四千點之後才正式崩跌。
關鍵在於經理人與一般投資人對選後行情的看法有別，而造成兩邊看法出現差異的主要原因，或許是投資人對明年下半年奧運過後的中國大陸股市過度悲觀。
棄選後 擔心陸股泡沫導致過度悲觀
據調查，四六％以上投資人擔心陸股泡沫即將破滅，但在經理人的問卷調查當中，認為中國相關因素是明年台股負面變數者僅有一六％，進一步看，認為陸股泡沫破滅將衝擊台股者，只有六％。
「我的建議是，可以高度留意，但不必過度悲觀。」日盛投信副總鄭智文解釋，中國大陸股市漲升至此，的確是個泡沫，也有愈來愈多人相信，北京奧運舉行的前後，陸股泡沫就有可能開始破滅，進而衝擊台股表現。「我要強調的是，陸股雖是泡沫，但有時，泡沫的彈性是非常大的。」
他舉例，一九九六年底，時任美國聯準會主席的葛林史班，在一場演說中喊出「非理性繁榮」一詞，用以描述當時美股狀況，在他眼中，當時六千多點的道瓊指數顯然是個大泡沫，然而，這個泡沫沒有立刻破滅，相反的，道瓊指數又漲了四千點之後才正式崩跌。
「陸股是個泡沫，但要說它即將破滅，也不盡然。」鄭智文認為，投資人實在不必因為過度憂心陸股問題而放棄選後行情，甚至逼迫自己要在選前一決勝負。
.jpg_280x210.jpg)
.jpg_280x210.jpg)
