年初被投資人捧紅的興櫃股票，如今卻陷入比上市櫃更低迷的情況，到底在大跌之後，興櫃還有哪些值得投資的個股？另外，十月分有不少深具潛力的重量級個股將陸續至興櫃掛牌，值得投資人特別注意。
興櫃真的沒指望了嗎？從整個市場本益比角度來看，今年初至年中興櫃狂潮，空手投資人失去戒心盲目追價，已持有股票者則不斷地自我調高目標價期望值，確實讓整個興櫃股市的本益比遠較上市櫃要高；但經過這陣子以來的修正回檔，不考量除權息因素，其實目前許多興櫃個股，股價已跌回五月的水準。
從近期新上市櫃股的表現來看，最近掛牌的宏森（三五二二）、位速（三五○八）的表現不俗，整個市場氣氛已逐漸好轉，不少興櫃公司以其今年以來營運表現和未來展望，對照目前的股價來看，長期投資價值已慢慢浮現。
老將：本益比低比價空間廣
另外，雖然近期興櫃股市表現令投資人卻步，不過，十月以來出現一波登錄興櫃熱潮，其中不乏極具競爭力或題材性的個股，同樣也值得投資人留意。
為使讀者了解到底還有哪些題材性個股可以作為長期追蹤的目標，我們特別挑選出十檔跌深而具投資價值的興櫃「老股」，以及十檔近期剛登錄或將登錄的興櫃「新股」做介紹，供投資人參考。
首先就十檔興櫃老股來看，除了生產鍛造鋁輪圈的巧新，及生產相片印表機的誠研，以及屬低價轉機股的達虹外，其他七檔個股在股價大幅修正後，與目前上市櫃公司代表性類股相較，這些興櫃個股的本益比都較上市櫃公司為低，基於比價效應，自具長期投資價值。
以營收自三月以來持續創新高的志超為例，是專業的光電板廠，其客戶包括了韓系的三星、LPL，台系的友達、奇美等面板大廠，今年以來隨著該公司大陸廠新產能的開出，營運持續加溫，已連續七個月營收創下歷史新高紀錄。在LCD景氣全面看漲下，預估志超營運仍可望持續向上成長，全年每股獲利有機會達六元以上。不過，近期該公司因傳出送件申請上市計畫可能延後，以及部分創投法人年底的賣壓，使得股價持續下挫。
就志超上半年每股獲利二．○八元，目前股價約四十六元，與同屬PCB光電板的上市公司健鼎相較，健鼎上半年每股獲利四．○七元，目前股價約一三○元，營收持續走高的志超已具投資價值。
新世紀、廣鎵營收創新高
另外，九月營收才創下歷史新高紀錄的新世紀及廣鎵兩檔LED廠商，雖本益比在興櫃中算是較高的，不過，比較上市櫃同業，仍然是相當有吸引力。以產品線涵蓋LED磊晶片和晶粒的新世紀，公司自三月以來營收持續創歷史新高，上半年每股獲利二．○二元；下半年公司在新產能開出及旺季效應下，營收持續走高，預估全年營收有機會挑戰十一億元，每股獲利上看四．五元。
主要產品是LED晶粒的廣鎵，客戶群包括了億光、宏齊等，其中億光董事長葉寅夫因為無法絕對掌控晶電，因此另外大力支持廣鎵成為億光的第二大晶粒來源。另外，由於廣鎵有英業達董事長葉國一的入股，如今也擠入擁有富爸爸的行列。廣鎵上半年營收七．五三億元，稅後純益一．五一億元，每股稅後純益○．九五元。
這兩家公司先前股價分別曾達到一三五元及五十六元，目前則回檔到九十四元和四十三元左右，相較於上市LED龍頭股晶電上半年每股獲利一．九九元，股價一四四元的水準，新世紀及廣鎵股價均有想像空間。
雷凌、兆利股價偏低
至於先前套牢許多興櫃投資人的網通晶片雷凌，是台灣少數同時擁有802.11控制晶片和射頻晶片的無線區域網路晶片廠商，該公司在網通晶片技術領先國內同業，從出貨量看也是台灣最大的區域網通晶片廠。就產品線同樣涵蓋無線區域網路晶片的瑞昱，瑞昱上半年每股獲利二．四四元，目前股價一三○元，而雷凌今年上半年公司每股獲利五．五八元，目前股價回跌至二百元，其投資價值已浮現。
巧新及誠研因其產品獨特性，在國內較難找到性質一樣同業，不過，這兩家公司也都具有國際性的競爭力。以主力產品是鍛造鋁輪圈的巧新為例，其技術有別於傳統鑄造鋁輪圈，具高強度、高塑性與輕質等特性，為安全性能佳的高級輪圈製品，目前全世界具量產技術，同時與國際汽車大廠取得合作資格的廠商無幾，而巧新則是其中之一。
目前該公司的主要客戶包括了福特、通用、鈴木及克萊斯勒等國際汽車大廠，在環保訴求下，國際大廠已陸續採用鋁合金鍛造輪圈，作為新一代高級車種原廠組裝輪圈下，未來市場成長潛力十足。而巧新今年上半年每股獲利○．九二元，預估全年每股獲利可達二元。而先前股價高檔一度曾來到六十七元以上，目前則下跌至三十一元左右，可算得上物美價廉。
誠研的產品是熱昇華式相片印表機及周邊耗材，該公司以自有品牌行銷，在商用市場頗具競爭力。今年上半年，該公司因為處新舊機種交替期，營運表現不如預期，每股獲利一．一一元，前九月累計營收較去年略微衰退。
不過，值得注意的，目前數位相框盛行，該公司未來將推出結合數位相框功能的印表機，從技術整合能力而言，誠研由相片印表機跨入結合數位相框的印表機領域，要比現今數位相框業者想要向上發展具印表機功能的數位相框，誠研在技術上占有相對的優勢。也因此，該項產品若能獲得消費者的肯定，可望帶動另一波營運成長，也是長線可留意的廠商。
而原名劍度的達虹，是國內專業的彩色濾光片廠商，雖然有友達支持，但這幾年來各家面板廠因為彩色濾光片自製率提升，令達虹營運陷入低潮，今年上半年還呈現虧損；不過，下半年以來該公司在同業展茂停工後，受惠於轉單效應，第三季營收明顯成長。單就彩色濾光片部分，達虹難以有令人振奮的想像力，不過，由於觸控面板前景看好，友達有意全力支援達虹朝該領域發展，將來若能有所突破，轉機性十足。
新秀：觸控面板最受矚目
至於熒茂、新日光、介面、義發、友威、通嘉、瑞鼎、力銘、時緯及智易等十檔興櫃生力軍，個股所屬產業不但具題材性，其背後大多有集團背景，且今年前三季營運表現幾乎都已超越去年全年實績，營運成長力道十足。
這些興櫃生力軍中最受矚目的群族當屬觸控面板族群，國內觸控面板產業早已發展多年，近年來在PDA、智慧型手機等商品的盛行下，觸控面板市場需求強勁，不僅讓國內相關業者絕處逢生，甚至許多集團也競相投入這領域，可稱得上是近兩年來除了太陽能電池外，電子股中最熱門的投資項目。
而近期剛登錄或將登錄的公司中，熒茂、介面、義發、時緯等四家，都屬觸控面板廠商，興櫃股市中觸控面板的群族效應一夕成形。
這四家觸控面板廠商中最早登錄興櫃的熒茂光學，即是強茂轉投資成立的觸控面板廠商，該公司原本生產PC（聚碳酸酯樹脂，Polycarbonate）光學鏡片，今年四月起已正式生產觸控面板。
其中在PC光學鏡片領域上，該公司是目前全球生產PC光學鏡片八家業者的其中之一，生產的鏡片主要應用在長戴型眼用鏡片矯正市場，算是營運穩健的事業部門。
至於在觸控面板領域上，雖然該公司今年四月才切入，但該團隊早在六年前即投入開發，特別是在大尺寸觸控面板部分，目前該公司觸控面板的營收與光學鏡片相當，因看好觸控面板的潛力，熒茂也在大陸投資設立新生產線，初期以較耗費人力的小尺寸觸控面板為主，該生產線已於八月投產。
熒茂去年度營收為二．七二億元，稅後純益○．四一億元，EPS一．七九元，而依據公司自行結算，台灣母公司前八月營收為三．○八億元，稅後純益○．八三億元，每股獲利二．七七元，已大幅超越去年全年。
介面光電背後則是由神達及神基大力支持，該公司過去虧損連連，但去年起營運有了重大轉機，再加上公司大幅度辦理減資再增資調整財務結構，使得去年EPS三．二八元，今年介面更展現過人的爆發力，前八月營收已達十．六三億元，稅後純益達一．六二億元，EPS已達四．二三元。
義發、時緯
有富爸爸撐腰
分別將在二十五日及二十九日登錄交易的義發及時緯，背後分別有義隆及金仁寶集團支援。其中義隆持股四○％的義發，在觸控面板的驅動IC部分，是由該公司與義隆合作研發，競爭力不弱。該公司去年營收五．二四億元，稅後純益○．五七億元，EPS八．六元，今年前三季自結稅後純益○．九二億元，EPS已達七．一九元，是四檔個股中每股獲利最高者。
金仁寶集團轉投資的時緯，公司也是在去年轉虧為盈，EPS二．五元，而今年前三季營收八．九四億元，與去年同期的四．七一億元相較，年增率近九成，稅後純益為一．九億元，EPS二．九二元，同樣也已超越去年全年，展現十足的營運成長力道。
另外，台積電透過旗下創投公司Venture Tech Alliance Fund II投資的類比IC設計公司通嘉、金仁寶集團旗下主攻無線區域網路產品的智易，以及由上櫃公司宏易精密董座陳五常領軍的真空濺鍍設備及代工廠商友威，不僅去年營運表現不差，今年前三季獲利均已超越去年全年數字，均屬值得長期追蹤的成長股。
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