趁著危機入市，是「識」者致富的關鍵，大盤指數已經讓出上漲空間，此時若挑選本益比合理或偏低、且第三季又進入旺季的族群，不啻為保守投資人進可攻、退可守的優先選擇，在所有族群中，PCB與DRAM正是符合落後補漲概念的族群。
自古來「福禍相倚」，套用在股市裡頭更是歷史的必然，而趁著危機入市，往往是「識」者致富的關鍵，尤其大盤指數已經讓出上漲空間，此時若挑選本益比合理或偏低、且第三季又進入旺季的族群，不啻為保守投資人進可攻、退可守的優先選擇，倘若所挑選的標的又具有不錯的配股、配息能力，那麼在容易填權填息的多頭市場中更是上選。
PCB進入旺季 多家廠商月營收可望創新高
目前類股觀察，印刷電路板（PCB）的景氣領先一般電子中下游，在走過淡季不淡的五窮六絕後，PCB七月已正式進入旺季，接下來兩岸合併營收可以創單月歷史新高者不在少數，尤其PCB的龍頭廠華通於除息當日填息，隨後並連續長紅創新高，已為PCB的除權息行情揭開序幕，因此挑選基本面本益比合理偏低，且技術面未飆漲大量作頭者，將是中秋節前相當穩健的投資策略，其中敬鵬、瀚宇博德、聯茂、富喬和建榮等，值得注意。
敬鵬、瀚宇博德值得期待
敬鵬是國內最大的單、雙印刷電路板廠商，數位相機、攝影機與DVD等消費性電子用板，以及手機、電話、網路等通訊用板就占營收的一半左右，今年上半年大陸常熟建廠工作完成，下半年在產能擴增的加持下，營運將呈一季比一季強的走勢，尤其第三季起在汽車應用產品等產品結構調整後，法人推估其毛利勢將站穩在一七％以上，本業獲利表現將會更好。
由於敬鵬在今年第一季已將蘇州廠出售給荷蘭商Ascocomp，在售廠利益挹注下，首季EPS達二．七二元已立於不敗之地，在下半年擴產與進入旺季的加持下，法人的研調報告預期今年營收可達一二四億元、EPS可達五．四六元，而明年營收還可成長三三％達一六五億元，預估明年EPS為四．五四元，稀釋後EPS為四．二一元。相較於敬鵬目前在三十元附近的股價，且含有一．九元的股息未除，短線股價若受到大盤衝擊而拉回，對長線投資者而言，應該是一種機會。
Vista的效應自下半年起開始發酵，是土洋法人共同一致的看法，NB的成長力道更遠遠超過一般的家用PC，尤其當前DRAM與面板等材料價格雙雙處在歷史的低價區，而CPU降價的幅度又遠超過市場的預期，如此一來勢將引爆返校換機潮。
瀚宇博德是全球最大的NB用板供應商，今年江陰擴廠完成後，法人推估其今年出貨目標三六○○萬片可輕易達到，而且在全球產業趨勢的推波中，瀚宇博今年邁向高度成長已是勢所必然。
從業績面來看，瀚宇博德今年首季的EPS為○．七元，第二季淡季不淡，預估單季EPS將上揚到○．九元，第三季正式進入旺季加上支援產能陸續開出，七、八月合併營收皆有連續創新高的實力，若以法人所預估的○七年合併營收達一七五億元、稅後純益十．八八億元來算，EPS將達三．八八元。在本益比偏低且業績可連續創新高的推動下，未來走勢值得期待。
PCB產業好，那麼位居上游的材料供應商自然也水漲船高。以銅箔基板來說，在今年上半年銅價的連動中，ROHS銅箔基板材料商的聯茂，今年以來漲幅已逾一倍，遠遠領先大盤，而同業台光電在七月營收可望續創新高，以及大陸地區帶頭漲價五％的帶動中，股價同樣表現不差。至於PCB上游基材玻纖紗、玻纖布，富喬、建榮亦有表現機會。
富喬是以玻璃熔爐生產玻璃纖維紗，年產三萬噸左右，一直是全產全銷，營收與報價具有一定的連動性，其第一季營收三．三八億元，營益率二三．九％，第二季營收則激增到四．七七億元，推估營益率可挑戰三○％，單季EPS可望落在○．七元到○．八元間。
DRAM漲幅落後 下半年獲利改善 價值浮現
建榮首季雖然還處在小虧損的局面，但第二季營收三．八九億元，硬是比第一季的一．九億元成長一倍，因此在半年報公布時財報也會有令市場驚豔的表現。
在大盤震盪之前，富喬與建榮短線都有極為凌厲的漲勢，如今隨著大盤指數的壓回，其股價的拉回也相當激烈，可留意技術面拉回量縮另一波段的切入點。
除了PCB外，DRAM也是可以觀察的族群。儘管DRAM今年前五月價格跌幅超過五成，力晶第二季更是大虧三十六．八八億元，全球第二大廠海力士（Hynix）獲利也衰退三六％，不過，在部分廠商將產能移往NAND Flash使得DRAM供應量減少，市場需求也同步回升的情形下，DRAM價格持續反彈，下半年相關廠商在獲利可望改善的情形下，投資價值逐漸受到矚目。
台灣DRAM廠今年算是漲幅最落後的族群，截至七月二十七日為止，華亞科漲幅低於一成，茂德與力晶股價甚至低於去年底，至於最強勢的南科漲幅也落後大盤，主要因素顯然與上半年產能過剩，價格大幅下滑有關，就連負責記憶體封裝的力成，在Intel、Toshiba訂單加持下，獲利還是比第一季小幅衰退，顯然，DRAM價格的起伏，決定了廠商股價與獲利的高低。
不過，由於七月下半旬DRAM合約價延續五月以來的漲勢，現貨價格也在反彈後持穩，在返校旺季即將來臨的情形下，法人估計，DRAM價格可望進一步推升，有利於相關廠商的獲利改善。
有趣的是，全球最大的記憶體模組廠金士頓創辦人孫大衛對於DRAM後市看法的評價竟是「boring」，因為這個市場既沒有新的產品，業者在擴大一堆產能以後，DRAM已經沒有magic可言，接下來的價格變化將由市場決定，反倒是前半年市況很差的Flash（快閃記憶體）接下來的發展值得注意。
雖然長線來看，Flash取代硬碟還需要兩、三年的時間觀察，但孫大衛認為，各項新穎的消費性電子產品（如iPhone）不斷推陳出新，對Flash的需求將是一大利多，尤其，全世界能夠大量供應這項產品的業者僅有三星以及Toshiba，至於海力士與IM Flash僅能算剛開始而已，在轉換製程不順的情形下，今年內還看不到供需平衡的時候，未來一旦再有類似iPhone的新消費性產品出來，Flash一定會更搶手。
力成、旺宏今年業績長紅
因此，國內與NAND Flash相關的IC設計廠商——群聯近期業績便旺到不行，法人估計，由於Flash價格持續上揚，群聯在減少低價訂單出貨的情形下，第三季將有機會賺進一個股本，全年每股稅後盈餘則將挑戰三十元。受此激勵，群聯今年來股價從三百元附近快速飆升，日前一度還高達七三九元，成為僅次於伍豐的股后。
除了PCB外，DRAM也是可以觀察的族群。儘管DRAM今年前五月價格跌幅超過五成，力晶第二季更是大虧三十六．八八億元，全球第二大廠海力士（Hynix）獲利也衰退三六％，不過，在部分廠商將產能移往NAND Flash使得DRAM供應量減少，市場需求也同步回升的情形下，DRAM價格持續反彈，下半年相關廠商在獲利可望改善的情形下，投資價值逐漸受到矚目。
台灣DRAM廠今年算是漲幅最落後的族群，截至七月二十七日為止，華亞科漲幅低於一成，茂德與力晶股價甚至低於去年底，至於最強勢的南科漲幅也落後大盤，主要因素顯然與上半年產能過剩，價格大幅下滑有關，就連負責記憶體封裝的力成，在Intel、Toshiba訂單加持下，獲利還是比第一季小幅衰退，顯然，DRAM價格的起伏，決定了廠商股價與獲利的高低。
不過，由於七月下半旬DRAM合約價延續五月以來的漲勢，現貨價格也在反彈後持穩，在返校旺季即將來臨的情形下，法人估計，DRAM價格可望進一步推升，有利於相關廠商的獲利改善。
有趣的是，全球最大的記憶體模組廠金士頓創辦人孫大衛對於DRAM後市看法的評價竟是「boring」，因為這個市場既沒有新的產品，業者在擴大一堆產能以後，DRAM已經沒有magic可言，接下來的價格變化將由市場決定，反倒是前半年市況很差的Flash（快閃記憶體）接下來的發展值得注意。
雖然長線來看，Flash取代硬碟還需要兩、三年的時間觀察，但孫大衛認為，各項新穎的消費性電子產品（如iPhone）不斷推陳出新，對Flash的需求將是一大利多，尤其，全世界能夠大量供應這項產品的業者僅有三星以及Toshiba，至於海力士與IM Flash僅能算剛開始而已，在轉換製程不順的情形下，今年內還看不到供需平衡的時候，未來一旦再有類似iPhone的新消費性產品出來，Flash一定會更搶手。
力成、旺宏今年業績長紅
因此，國內與NAND Flash相關的IC設計廠商——群聯近期業績便旺到不行，法人估計，由於Flash價格持續上揚，群聯在減少低價訂單出貨的情形下，第三季將有機會賺進一個股本，全年每股稅後盈餘則將挑戰三十元。受此激勵，群聯今年來股價從三百元附近快速飆升，日前一度還高達七三九元，成為僅次於伍豐的股后。
相較於群聯，力成的DRAM封裝測試占了七成五，其餘則是Flash，在下半年兩大記憶體市場需求看俏的情形下，力成將有更上層樓的表現，尤其，NAND Flash的製程與DRAM大多相通，在NAND市場短缺的情形下，將紓解DRAM供給過剩的壓力，對今年漲幅僅有一一．七六％，上半年獲利成長三六．七％的力成來說，近期股價壓回似乎相對委屈了，投資人與其追逐股價已經大漲、本益比超過二十倍的群聯，不如回頭留意今年也可賺進超過一個股本、業績穩定成長的力成。
值得注意的是，任天堂的Wii與NDS大賣，也造成旺宏產能塞爆，並急尋南科幫忙代工的消息，由於訂單持續湧入，旺宏十二吋廠房又已經出售給力晶，因此，南科、旺宏也同時成為任天堂概念股，在經歷董監事改選的世紀大戰後，旺宏近期價量俱揚，第二季業績也有優於預期的表現，看來旺宏終於逐漸擺脫經營權爭執的陰霾。
持平而言，從月線的長期趨勢來看，包括南科、華邦電以及茂德等DRAM廠算是台股當中整理最久的族群，二○○○年以後，DRAM廠商股價幾乎都在箱形整理，總市值距離高峰時期相差更遠，相較於台股從三、四千點迄今已超過一倍的漲幅，DRAM廠的股價算是夠壓抑了。
一般認為，DRAM廠的股性牛皮，可能與其不斷燒錢、募資有關，不過，觀察這些年來相關廠商的獲利，其實老早就擺脫二○○一年的谷底，股價卻始終在低檔徘徊。有趣的是，儘管第二季出現大幅虧損的利空，DRAM股價還是維持箱形整理格局，顯然，目前的股價水準不但是鍋蓋，也是跌不下去的鐵板區。
既然DRAM族群股價下檔風險不多，每年平均又能賺取優於定存的股息報酬，當全球股市劇烈震盪得令人眼花撩亂之際，抱持低檔進場、從容布局DRAM族群的心態，一旦出現類似旺宏受惠任天堂熱賣的機會，還可以享受到可觀的資本利得，因此，對投資人來說，投資DRAM族群應該算是進可攻、退可守的選擇，值得注意。
