此波因中國股市重挫，而使市場啟動獲利了結機制，在此之下，短期全球股市波動難免。不過，無論歐、美、日及新興市場基本面，並未出現景氣反轉訊號，現階段不用大幅殺低，並可趁中國宣布經濟緊縮政策之際，用力加碼。
農曆春節假期才結束，全球股市就翻臉無情，硬是來場「收心操」，讓投資人皮肉緊繃，進入備戰狀態。網路上，基金討論區的網友，互相比較短短二、三天內的資產損失，金額從幾千元、到數十萬元不等。令人意外的是，網友們發牢騷、吐苦水，卻沒有過分悲觀、恐慌的情緒，理性極了。
逢低加碼入貨 網友理性
有些網友認為，全球股市漲多回檔很正常，若是長期投資，以定時定額方式扣款，基金淨值還在正報酬之上，都是可接受範圍。主張「跳樓拍賣」的人不多，反而是想趁低檔加碼的聲音，此起彼落。
但這波下殺，賠錢的也大有人在，積極型的投資人，專挑新興市場、單一國家下手，好像終於逮到機會、攤平成本。至於穩健保守型的投資人則認為，全球投資變數還有待釐清，不如暫停扣款一、二個月，觀察一下。
投資人表現冷靜、客觀，沒有非理性的大量殺出，主要有兩個原因：第一、先前都有賺到不錯的利潤，贖回只是獲利了結，而非看空後勢。第二、對全球股市漲跌快速循環的情況，已習以為常。有網友就說，去年五、六月全球股災，各地哀鴻遍野，不過半年時間，第四季又一堆市場創新高。似乎對股市起落，已司空見慣。
不論樂觀派或保守派，面對全球市場修正，投資人有必要回頭檢視持有部位，進行調整。由於這波重挫，起因於中國股市單日大跌八．八％，引發亞洲地區近十年最大單日跌幅。
影響所及，新興市場基金表現，一周內平均跌幅超過七％，成為最大受災戶。因此，未來中國政策動見觀瞻，特別是針對投資過熱的情況，是否採取進一步緊縮政策抑制，將是海外基金調節風向球。
復華投信投資研究處協理楊勵修指出，未來一季新興市場走勢，要看中國臉色。如果中國人大開會公布，將執行壓抑股市動作，反而是不錯買點。手中持有新興市場部位的人，因已錯過賣出最佳時機，目前不宜殺低撤出，應著眼長線題材，分多批進場，將先前投入成本往下攤平。
至於空手的投資人，此時則是絕佳進場買點，低檔上車更有本錢「用力買」。不過，楊勵修提醒，由於全球股市大修正，短時間行情仍將餘波蕩漾，要消化市場疑慮，重新提振士氣並不容易。現階段進場，至少要有抗戰一季的準備。
盤整期長 長期持有更有利
換句話說，投資人要有心理預期，第二季可能會有盤整，沒有把握一季之內就能賺到錢。期望「立竿見影」的短線投資人，不適合現階段進場，最好等盤勢回穩後再布局。而投資規畫超過一年以上的中長線投資人，此時播種、耐心等候，到下半年一定有豐碩的成果。
除了中國股市投下一顆震撼彈、重創新興市場外，美股也後腳跟進、狠狠修正。寶源投顧資深經理林鴻胤指出，受到一月分耐久財訂單不如預期、房屋貸款違約率上升疑慮，及前Fed主席葛林史班認為，美國經濟有衰退可能影響，短期股市波動幅度恐怕提高。
加碼原則 大型股防禦力佳
以美國為主的相關基金操作，策略就不如新興市場那樣明確，有長線題材當靠山，逢低可以任意加碼。相反地，美國屬於成熟市場，未來成長性有限，對市場吸引力低。現階段要投入美股基金，除相關經濟數字要更充分外，還要慎選標的，才能在未來經濟趨緩下，脫穎而出。
林鴻胤表示，企業居市場領導地位、具備健全財報，及優良的管理團隊，較有可能在美國經濟不確定的環境下勝出。楊勵修則看好大型藍籌股，或與基礎建設相關標的最有機會表現。
並建議投資人，布局時不妨多加留意、聚焦與全球走勢連動關係大的道瓊指數，一旦跌破半年線位置，就可微幅加碼。
但要注意油價近期反彈，高油價將再次挑起通膨敏感神經，美國利率動向，仍是全球股市一大變數。換言之，只要油價處於上升區間，通膨壓力將使利率維持高檔，一旦如此，美元將維持強勢地位，美股表現跟著水漲船高。楊勵修認為，除了慎選產業介入美國市場外，美元貨幣存款也有利可圖。
至於歐洲股市，短期受到全球股市風險升高影響，波動在所難免。但就本益比或股價淨值比角度，歐洲還是許多專業經理人最推崇的區域，包括企業購併、盈餘持續成長，及內需增溫題材，都對歐股表現有正面加持。林鴻胤強調，投資人此時布局歐洲，最好將重心放在防禦性較高的大型股，以降低股災帶來的衝擊。
進一步來看，受到歐洲央行未來可能升息預期，歐元走勢強勁、國際資金湧入，間接帶動藍籌股出色表現。但過度升息有害股市，貨幣持續升值也將打擊出口產業，不利營收成績。因此，投資人持有歐元資產，要特別觀察歐元升值對企業獲利影響，否則賺了訂單，卻賠了匯率，等於白忙一場。
楊勵修建議，布局歐洲最好暫時避開出口產業，以免匯損侵蝕本業獲利，達不到預期效果。投資人可以切入長線題材，像是替代能源、環保及再生利用相關產業，或是基礎建設、與新興市場發展相關標的，都是未來帶動歐股持續攀升的重要力量。
最後是日本市場。儘管日本基金表現，在此次全球股災下，展現良好的抗跌能力，但卻未必適合大舉加碼進場。原來，日本民間消費數據並未明顯改善，核心物價指數近期回跌，短時間內要再升息的可能性低，日圓仍將維持弱勢格局。楊勵修甚至認為，日本是否真已走出通縮，還須進一步觀察。
在此之前，投資人對日本最好保持中性態度，持續追蹤內需消費情況。最直接的觀察指標，是日本銀行股的表現，若有大行情出現，金融股將率先反映，但目前核心物價指數較弱，升息腳步可能暫緩，對銀行股助益相當有限。建議投資人介入日本股市，最好以大型股為主，較能緩和消費數據疲弱的衝擊。
債市避險 亞洲優於美國
整體而言，此波因中國股市重挫，而使市場啟動獲利了結，在投資人急著出場下，短線全球股市的波動勢必相對升高。但林鴻胤指出，無論歐、美、日及新興市場基本面，多呈現持續成長的態勢，代表修正屬於漲多後的調節，而非景氣循環逆轉，現階段實無大幅殺低的必要。
短線投資人不妨轉入債券型基金避險，靜待市場出現觸底跡象後再進場布局。
至於債市布局部分，由於過去借日圓、投資美國債市的利差交易（carry trade）資金，未來要提防可能在日本升息，及美元貶值情況下釋出。以中長線考量，此時不建議追高美債；而受惠於避險資金流入效應的亞洲債市，及擁有高殖利率的新興市場債券，可望相對擁有較佳表現機會，值得留意。
富蘭克林投顧建議，因地緣政治風險仍存、股市短期修正，及升息變數鈍化，債市為資金安全的避風港。其中，高債信等級的政府債市，有助於防範股市波動，也是穩固資產組合的重要支柱，投資人可多加參考。
而隨著第一季傳統旺季接近尾聲，短線在缺乏利多刺激下，全球股市震盪在所難免。富蘭克林投顧資深協理羅尤美建議，近期逢高出脫的投資人，可再留意行情拉回後的進場時機，特別是具落後補漲的南韓、台灣股市，不失為逢低加碼首選。
