以中國的入世經驗觀察，各方看好越南經濟成長潛力；長期成長趨勢向上，但股票市場不一定與經濟表現同步，從投資到收成獲利必須經歷重重考驗。台灣的越概股當中，以寶成、廣隆及大亞最有料。
越南加入WTO（世界貿易組織）後，長期的經濟成長潛力被各方看好，早在二○○六年起就掀起一股投資熱，越南股市去年上漲一四四％，為亞洲各國之冠，也帶動台灣出現「越南概念股」的熱潮。
越南股市具長期投資潛力
無論是從越南本身的經濟條件，或者是中國加入WTO的前例，越南經濟具備十年成長的潛力，但是在投資方面，依然必須謹慎考慮。
就以中國經驗，中國經濟成長率連續多年在九％以上，股市卻歷經將近五年的空頭，一直到○六年才破繭而出，大漲一倍。台灣從十年前就出現「中概股」，但是二年前才有「中收股」，顯然廠商從投資概念到獲利收成，將要面對重重考驗。
目前越南盾（越南貨幣）正持續貶值，有利於吸引外資投資，以及出口產業的競爭力，現在台灣投資越南廠商，一半以出口為主，一半則是瞄準內需市場。出口外銷廠商如鞋業的寶成、紡織業的南紡、黏扣帶的百和；內需則包括提供電線電纜的大亞、億泰，以及鉛酸電池的廣隆。
從獲利的表現，○六年前三季越南廠獲利金額，以寶成約九億元最高，其次是生產機車的三陽賺進三．七億元及南紡的二．八億元。若以對母公司的貢獻比率來看，則以廣隆的一○六％奪魁，接著是南紡的八○％及三陽的四二％。
從投資的角度，寶成在鞋業的全球布局完整，產能分配以中國占五○％最大，其次是越南三○％及印尼二○％，以○六年越南獲利占公司約二成，寶成越南廠的管理相當好，越南興起對寶成的長期投資絕對是加分效果。
越南布局近期傳出好消息的則是廣隆，中國大陸於○六年九月將鉛酸電池出口退稅率由一三％降到零，使大陸電池出口成本大幅上揚，廣隆跟著將產品售價順利調漲一五％到三○％，直接貢獻獲利，○七年第一季就可顯現，這種漲價效益是最實質的貢獻。
寶成、大亞、廣隆實力雄厚
此外，大亞的中電壓電纜線將於○七年下半年通過越南政府認證，未來可以正式承攬政府標案，由於越南經濟成長，必須增建許多電廠，大亞在此地耕耘多年，直接受益。
過去投資台灣的中概股經驗，將是布局越概股的重要參考，從老牌的寶成、正新、建大、台達電、鴻海，到新貴的大成、味全、統一、麗嬰房，投資到收成的過程，並非一步到位，越南在未來十年當中，雖然長期趨勢向上，但股市或匯市必然也會經歷幾次大幅震盪，目前越概股以寶成、廣隆及大亞較為實在，投資人若要投資越概股可以多比較。
資訊不透明、標的少 投資越南基金門檻高
儘管國內吹起越南風，但一般人要透過共同基金，參與越南股市爆發力，恐怕不容易。首先，國內尚未核備越南單一市場基金，最多以區域型方式，涵蓋在新興市場、或東協基金中。其次，由於越南股市成交量低、流動性差，市場太小，占新興市場或東協基金投資比重低，經理人多只押寶一、二檔個股。相較其他區域比重，越南根本「微不足道」。
有些積極型投資人，透過國內投顧「地下販售」，投資海外發行的越南基金，但因是違法交易，較沒有保障。另外，國內投信發行的私募基金，有機會直接參與越南投資，但門檻太高，須達到35人、每人少則300萬元，多則1000萬元資金限制，對一般人來說，實在「遙不可及」。
不僅台灣如此，JF資產管理公司發行、香港第一檔越南基金「JF越南機會基金」，於2006年11月27日報請成立，最低投資額為2000美元，相當新台幣6萬多元。由於市場反應熱烈，該基金募集首日就獲超額認購，一天即募爆5000萬美元。可見越南熱，幾成了「全民運動」。
雖然目前國內多家投信表示，越南因資訊不透明、標的少，不適合發行單一市場基金。但越南政府訂下目標，2010年底前將推動1500家國營企業上市；此外，越南股市市值占GDP比重僅6％，相較其他新興市場達4成左右，成長空間可期。隨著大型企業陸續上市，海外基金可望大舉加碼。只要時機 成熟，國內投信發行腳步加快，投資人就能直接參與越南上漲潛力。（歐陽善玲）
