外資對台股的影響力大增，「台灣之光」台積電就有七五％股權在外資手裡，隨著熱錢流入，與外資共處成了投資人的必修課；○六年當中，宏達電的上沖下洗，是外資操作模式的活教材。
沒想到，在夢幻和懷疑的交織之下，揭開了眾家外資及法人合演「宏達電擂台賽」的序曲。
緊接著，大喊台股投資主軸是兩岸資本連結的里昂證券加入戰場，將目標價加碼到六五○元，○六年一月三日，最早看好宏達電的JP摩根分析師陳力健再度開炮，調高目標到七五五元，一天之後，美林證券加碼到八五○元，二天後，高盛證券不甘示弱，喊出九百元的夢幻價。
幾家重量外資券商的背書，刺激了投資人的腎上腺素，「如果目標價沒有蓋過別家券商，誰會注意你的報告？也不會有生意上門！」在外資競相看好宏達電時，「語不驚人死不休」的目標價是重要的觸媒。
一天一市 外資追捧宏達電
果然，漫天高喊的目標價，如同聲聲催促的戰鼓，大大增強了宏達電的媒體曝光率，消息天天見報，很多基金經理人和研究員特地去買宏達電的手機，採取彼得．林區的親身體驗法，對產品頗為滿意，進場追價。
外資一棒接一棒地看好，宏達電的股價加足馬力，追著外資目標價往前衝，好消息的宣布永遠趕不上股價的腳步，二月初已經突破七百元了。正如股神巴菲特的比喻，「股價瘋狂時好比患有躁鬱症，即使高得離譜，都有人勇敢追價。」
六年三月中旬，高盛估計全年EPS高達五十五元，把目標價從九百元上調到一千元，是台灣股市有史以來，外資的最高目標價。一天以後，里昂加到一一一六元，距離前次目標價六五○元還不到三個月。一個月後，宏達電股價已被推升到千元以上，沒想到，宏達電第一季交出EPS十五元的成績，大大超過法人預期，讓勇敢的法人吃下大力丸。
五月三日，里昂竟然調高目標價到一七八一元，震撼整個市場，相較於當時股價，還有五成的上漲空間，瑞銀、高盛及美林也相繼調高，不管是宏達電將跨入品牌，還是○七年EPS會創下一百元（即賺十個資本額）的預測，都讓投資人希望無窮、瘋狂搶進。
好景只有一天，五月四日，宏達電創下一二二○元高價，之後開始回跌。十二月初，宏達電已經跌破所有外資券商最低目標價七百元，十二月十二日收盤六○一元，更是慘遭腰斬，公司隔天宣布將實施庫藏股，在高價相信外資報告而買進的投資人已經無語問蒼天。
超大型主力 在台股呼風喚雨
宏達電的大起大落，如同鏡花水月，在外資的加碼刺激下，許多獲利了結的人又奮不顧身的投入。英文報告好像有魔力附身，讓外資蒙上呼風喚雨的神力，一直到宏達電腰斬，還有人只記得一七八一元的目標價，為什麼股價上漲時外資神準，下跌時的預測卻不太準？股價要漲，什麼題材都可以漲，股價要跌，好像不太需要原因？公司基本面有差這麼多嗎？
這幾年來，外資已經是台股的「超大型主力」，這頭怪獸擁有呼風喚雨的能力，總計○六年買超台股將近五千五百億元，目前持有三五％台股，市值高達六．五兆元，就連美國最大的加州退休基金都宣布要加碼新興市場，歐美資金將持續流入亞洲，外資對台股的影響還會與日俱增，學習和熱錢共處，了解外資目標價「看看就好」的心態，將會是股民的必修課。
六年外資買超聯電張數第一名，高達九十萬張，尤其從八月分到年底，共增加了一四四萬張持股，雖然外資大力加碼，但是對於大股本的聯電，股價只上漲一成左右。許多買進聯電的熱錢，是搭配期貨指數操作，可說是醉翁之意不在酒。
而外資賣超前三名的力晶、奇美電、茂德，都大量發行ECB（可轉換公司債），只要股價一漲，外資馬上賣出套利，鎖住獲利，對於拿不到ECB的小散戶，根本不可能對抗外資。
至於外資持股比率，前三名的台積電、台達電、日月光，都超過六八％，再以持股市值論，外資持有台積電已超過兆元，相當於台股總市值的六．三％，就算是前述大起大落的宏達電，外資至今仍持有四九．六％。
面對○七年，外資高喊台股上八千、一萬點，麥格理證券著墨小型股，里昂轉向傳產，瑞銀則看好PC、航運。然而，市場永遠不會照本宣科，脫稿演出才是常態，○七年外資又將帶給股民哪些驚奇？
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