專家指出，台股漲勢可延續到農曆年前，近期應有機會挑戰七四七六高點，中國內需、通路、資產等族群，將是盤勢的領頭羊。電子股的新產品和新規格效益，可能必須等到明年下半年才會發酵。
《今周刊》專訪中華經貿25平衡基金經理人葉泰宏，分析台股未來走勢及投資重點，以下為其口述內容：
這一波台股漲勢，應有機會挑戰七四七六高點，之後會在農曆年前稍作休息。從籌碼和融資面，目前看來相當正面，不過，電子股目前基本面不算強，加上新產品和新規格可能要等到明年下半年才會帶來明顯效益，因此，農曆年前電子股可能會拉回整理。
至於中概股題材，將持續發酵，長線看好。農曆年後，包括美國股市將進行調整，過熱的資金行情也會稍作休息，台股指數拉回整理後，將出現中長期的買點，並於明年下半年開始出現不錯的行情。加上○八年將舉行奧運和美國總統選舉，接下來台股長期走勢可望大漲小回。
根據美國過去股市歷史波動來看，美國總統大選前兩年，美股有明顯的多頭行情，主因是執政黨將釋放出更多的利多政策，而此次○八年不但有美國總統大選，還會舉行北京奧運會，將進一步促使全球股市在明後年有不錯的表現。
全球資金追捧新「３Ｃ」
過去，投資人比較熱中於投資３Ｃ產業，包括電腦、通訊及消費性電子。未來幾年內，新的３Ｃ包括中國（China）、民生消費（Consumer）及基礎建設（Construction），將成為全球資金追捧的新焦點。
幾年前，全球投資圈多半集中探討中國作為全球最大的生產基地所帶來的高速經濟成長，而今中國經濟規模愈來愈龐大，成長率居高不下，中國對於全球經濟的未來意義已不再只是全球工廠，而是一個巨大市場的崛起。尤其在人民所得因大量出口與就業提升後，下一波投資趨勢將由過去以原物料為主，轉向未來由民生消費所驅動。
過去中國以出口來帶動經濟的高度成長，未來中國將更加提升其內部需求的動力，從今年出爐的「十一五」規畫內容就可看出一二。從投資的角度來看，中國經濟結構的轉變將使得中國內需民生需求大幅提升，另一方面由於未來中國政府將投入更多的投資以建設更為現代化的社會環境，因此在未來五至十年，投資人可關注中國的內需市場及現代化的基礎建設兩大領域。
一至○二年，台灣投資的所謂中概股，以汽車、橡膠等企業為主；○三至○五年，以中國所需求的原物料如塑化、鋼鐵，以及航運為主；但從今年開始，台灣投資中概股開始以食品、觀光、百貨等民生消費，甚至營建、資產等產業為重點。
隨著中國經濟結構轉型，未來五至十年，中國最大投資商機在於內需市場的起飛與龐大的基礎建設需求，這兩塊領域的投資已不再是過去台灣市場的中概股所能涵蓋。實際上，不論就中國內需市場或基礎建設來看，大型跨國企業未來在這兩領域將有更為顯著的競爭優勢。
資產股價將隨三通起舞
過去，企業以台灣作為研發經營中心，加上中國製造及香港金融服務，構成大中華經濟圈；兩岸三地逐漸形成一個資本市場，資金通常會尋找被低估的投資標的進行套利。台灣的資產、觀光類股仍相對便宜，加上兩岸開放觀光題材，因此，有機會出現比價效應。
另外，如果三通能夠落實徹底，兩岸三地更將形成一個生活圈。在一個生活圈的概念下，資產、觀光類股的價值將會大幅提升，例如台北的豪宅相對於香港，仍相當便宜，未來股價可望大幅飆漲。
資產股方面，三通後，大陸公司來台設點，應會以台北地區為主要考量，因此，挑選台北地區、捷運及高鐵開發區，較為有利。目前，台北營建商最擔心的是○八年後找不到建地來蓋房子。在缺乏建地的情況下，資產價值會拉高，台北房地產又比香港和上海相對便宜，因此資產股後續的表現空間相當大。
在資產類股的篩選方面，建議投資人把公司資產重估後的淨值增長空間，作為衡量資產股投資價值的標準之一。目前來看，國內資產股的資產淨值經過重新評估後，其成長空間相當大，股價卻相對便宜，因此未來相當看好。與資產概念有連結的金融股，未來股價也受看好。有品牌，並在兩岸金融市場開放的架構下布局已久的大型金控，具有較大優勢。
至於電子股，相關企業的成長空間主要靠新產品、新技術或新規格來推動。目前來看，Vista效應將在明年第二季形成氣候，遊戲機則可能要等到明年下半年才會進入銷售高峰期。因此，科技股接下來可能需要稍作休息，明年第二季以後才會有表現的空間。
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葉泰宏
現職：中華經貿25平衡基金經理人
學歷：東吳大學社會學碩士、中興大學應用數學系學士
經歷：金鼎投信研究員、復華證券研究員、金鼎投顧研究員
