受到國慶日總統善意談話遭國台辦強硬回絕，以及原物料價格無預警重挫的衝擊，台股從短期高點六一三五點迅速回檔，各項技術指標也同時呈現疲態，加上國際股市上檔壓力重重，台股接下來的第四季行情走勢，恐怕要更謹慎對待。
原油價格現階段仍是由供需在主導，中國的需求占了一個很重要的地位，不過中國大陸也不願見到油價過高導致通貨膨脹，為了防範硬著陸的可能，中國大陸可能在近期再實施部分措施來抑制物價的上漲，不管她採取何種辦法，預期通膨的高峰最慢應會落在明年的第一季。
由於原油期貨近期走勢震盪劇烈，表示買盤都不會抱太久，投機的味道已愈來愈濃，很多人擔心隨時會回檔，其他原物料也一樣，上周原物料概念股，如鋼鐵、塑化、紡織，以及航運股接連重挫，表示市場不認同如此高的股價，如果原物料價格沒有節制的持續上漲，對未來全球經濟的成長不利。
就大盤指數來看，由於利多、利空因素雜陳，台股接下來將區間盤整。在利多方面，MSCI（摩根士丹利資本國際指數）將於十一月底調高台股權重，為台股帶來一百五十億美元的資金動能，而技術指標月ＫＤ還在低檔，因此台股中期漲勢仍可樂觀看待。
傳產吸金
ＤＲＡＭ以外電子股難表現
至於利空方面，鑑於油價仍處於高檔，預期明年全球景氣將會趨緩，因此儘管目前景氣仍處擴張，但擴張力道將偏向溫和，投資人接下來最好注意美國Fed（美國聯邦準備理事會）與央行後續的升息動作，以及大陸宏觀調控政策的延續性是否產生大的變化。
以現在的時點來看，投資人可以開始留意價值型股票的變化，包括公司經營的穩定性、股價在歷史走勢的相對位置，找到風險相對低檔的股票，慢慢的持續布局，等到明年第二季時再大量買進，將有不小的獲利契機。
現在市場上的資金大多停留在傳產股，部分資金則流向電子股，但都以TFT-LCD（薄膜電晶體液晶顯示器）和DRAM（動態隨機存取記憶體）類股為主。
面板業進入第四季後，供過於求的比例已有縮小的情況，且營收有明顯回升跡象，電子股進入傳統旺季，如果單純依賴營收成長做投資決策，恐有失準之虞。估計明年第一季各家廠商新產能陸續開出，面板的供貨量會達到高點，屆時隨著財報利空出爐後，股價會測試底部，明年三月後，才是開始考量布局面板類股的絕佳時點。
半導體類股方面，不少投資人擔心中芯搶單效應會影響晶圓雙雄股價，其實中芯最大的優勢是靠近市場，可以就近服務客戶，像德儀如果在中芯下單製造手機晶片，即可直接供應摩托羅拉大陸的組裝廠，短期而言，中芯的競爭力遠不如台積電、聯電，技術上有一段距離，雙雄的營收仍超越上次二○○○年的景氣高峰，顯示台灣的晶圓代工產業仍會有幾年不錯的光景。
DRAM類股則是比較看好的一個族群，由於PC傳統旺季的來臨，DRAM的需求將漸入佳境，加上今年的生產成長率低於過去的年平均水準，可以支撐現貨和合約價格緩步趨堅，股價的表現自然也不會寂寞。
升息確立
大型金控、壽險股後勢看好
至於金融股，由於成交量一直維持在二至三成之間，不受傳產或電子類股漲跌影響，隨著升息方向確立，以及銀行資產品質改善，股價將有所表現，其中以大型金控或壽險公司的後勢最為看好，尤其是壽險公司擁有豐富的土地資產，加上穩定的辦公大樓租金收入，基本面較銀行股更好，股價將走出自己的路。
（口述者為景順投信副總）
