台股歷經二個月的急凍，
在奧運平安落幕、油價自高檔回落、
國內半年報出爐後，近來曙光已露，
面對這波反彈行情，
投資人宜確實了解自己的投資心態，
才能針對短打或長投，
找到最適合的投資標的與策略。
股市是反映未來，利空消息再大，即使氣氛悲觀到極點，只要投資人對壞消息琅琅上口，這就不是壞消息。在奧運平安落幕、油價自高檔回落，國內最令人擔心的半年報出爐後，並未出現令人震撼的地雷股，可見利空已經被低迷的股價吸收。
「股價是忍耐的報酬」，在不確定性愈大的時候投資，經常能享受谷底回升的利潤，台股在八月五日盤中來到五二五五點的今年新低，接著在八月十六日創下二七三億元的低量後，股價未再破底，一些服膺「低量後見底價」的技術派，在遲遲等不到低價後，開始試探性的低接，讓台股上漲約一成，打下漂亮的「U」形底。
保守派
跌深反彈行情宜保守看待
樂觀派
補完缺口後行情看至中秋
台股指數這波反彈急漲，跳空躍過五六五○點的頸線壓力區，不僅投信連續十一個交易日買超、外資連續買超九天（迄八月三十一日），業內、實戶眼見行情放量急漲，也跟著下場拚股票，不少股票已經除權的發行公司大股東，更是趁勢營造填權行情，一吐七、八月除權熱季股價貼權的鳥氣。
不過，第一季大舉投入的一些大型金主卻對這波反彈行情保守以對，一些六月就已出國遊玩的金主甚至迄今都還滯留海外未歸。一位超級營業員打趣地說，成交量不到一千億元的行情，大型金主買了根本跑不掉，當然不敢進場。
而且這波大盤的Ｕ形底打得太漂亮，漂亮到讓人擔心這不是自然形成的底部，很多市場老手雖然小試身手進場搶短，但卻少有人敢把股票抱著不動。甚至一些低檔有加碼攤平的壽險和大型法人，在五千七百點以上、只要手上股票急漲，就馬上進場調節。
對於台股這波反彈，大部分法人和業內均將其定位成「跌深的反彈」行情，就因為共識太一致，在大盤上漲一成後，追價的資金均保守以對，值得一提的是，因為今年上市櫃公司配息大增，除息效果大約使加權指數減少二百點，目前五千八百點附近等於是六千點，技術面上壓力重重。
期待後續會演成中級反彈行情的人認為，大盤在急漲之後，應該會先回頭填補跳空缺口，補完缺口後，再緩步盤堅，行情可望延續至中秋節。但也有法人從基本面看，不見景氣有太大的變化，因此初步認定這只是一波短線反彈，後續反彈空間得視外資「羊群效應」的擴散效果而定，到年底也可能上看六千八百點。
觀韓股
外資錢進亞股的指標
看美股
中級反彈成形的線索
油價上周迅速回檔，讓這波股市反彈走得又急又快，從法人最看好的歐洲、日本市場，到美股和亞股都可見到資金進場。其中，在亞股部分，外資持股比重較台股更高的韓國股市，八月分的反彈幅度超過一三％，不但反彈時間領先台股，彈幅也比台股大。
摩根富林明投信總經理侯明甫指出，短線反彈行情能否持續，油價變動是關鍵。另外，投資人也可以韓股作指標，因為韓股吸引的外資夠多，重量級科技股又比台灣多樣化，這波外資是否會繼續敲進亞股，韓股應是領先指標。至於短線反彈能否擴散為中級反彈，則可以美股作指標，因為對全球景氣變化，美股的反映絕對是最直接的。哪一個產業的後市看好，投資人不妨從美股中尋找線索。
就這波反彈行情觀察，跌深的那斯達克指數彈幅雖然超過道瓊工業指數，但是，諸如花旗集團等大型金融股的股價可說是漲勢凌厲，另外，不論BTK製藥指數或是NBI生技指數漲幅都達一○％以上，表現遠比史坦普五百或是費城半導體指數為佳，顯示生技產業近期的吸金效果遠比傳統的科技股為佳。
科技股
自有品牌廠商行情看俏
傳產股
水泥、鋼鐵股值得留意
至於台灣電子股這波跌深反彈走勢雖然強勁，不過，隨著半年報公布，包括微星、廣達等龍頭電子大廠的獲利率均不如預期，甚至不時可見一些意外出現轉盈為虧的大型科技公司，使得市場資金對於科技股再度提高警覺。
投信龍頭富邦投信投研部副總經理馬寶琳指出，八月到十一月業績最看好的電子族群在手機零組件股，但是股價均已反彈上漲一波，投資人在靠近六千點附近，還是保守為宜，不應追高。這波反彈行情要走得久，指數必須先回頭填補五六五○點到五千七百點間的跳空缺口，經過適當時間整理，中級反彈行情或許有可能漲到中秋節後。
科技股因為先前超跌嚴重，這波出現本益比跌深後的反彈，但是，侯明甫提醒，由於成長力道衰退，整體景氣的成長動能被高油價限制住，因此，投資人選股最好還是從價值投資的角度去考量。而且傳產股的配置比重應該拉高，尤其是一些與原物料相關的產業股如水泥、鋼鐵，逢低都值得投資人留意。
搶反彈
低點反彈一五％為滿足點
布長線
現金殖利率逾五％為標準
搶反彈顧名思義就是手腳要快，科技股以跌深反彈視之，大型股的本益比約十二倍，小型股則以十倍為目標區。晶圓代工雙雄最具穩健及大型權值股特色，下游組裝則飽受毛利壓縮之苦，但如宏碁、友訊、合勤、聯強等自有品牌廠商卻有不錯的獲利，是較看好的標的。中游零組件中，如PC的散熱模組、鎂鋁合金等長線仍有發展，其他就是能夠取代日本零組件的廠商，如光學、連接器等。
金融股在整併的趨勢下，仍有長多題材，例如國票、台企銀、復華金等都有被併機會，官股色彩濃的兆豐金，大打呆帳的開發金，也在大力整頓中，金融股未來將是「大型股穩健、被合併股活潑」的格局，由於合併、董監改選都在長線布局中，股價也不會寂寞，但不易有快速反彈格局。
在反彈操作的過程中，首先要確定自己是搶反彈，還是趁低點長線布局價值股。如果是搶反彈，就是類股輪漲的格局，個股從低點反彈一五％左右，大概就到達滿足點，切忌追高，指數超過六千點應降低持股；若是長線的價值選股，則以淨值比低、穩定的現金配息為標準，現金殖利率至少應大於五％，逢低建立持股為主。
