在成交量萎縮以及進入除權息旺季下，大型股因缺乏資金動能將不易表現，具有業績的中小型股可望脫穎而出，其中又以電子次產業中的設備股，復甦最為明確。
康和證券自營部副總廖繼弘說，在經過五到八周的整理後，台股仍有創新高的機會，而在股價壓低之後，正是進行中線布局的好時機，而在這段中段整理期間，要採取何種投資策略呢？許多證券專家和法人不約而同地指出，在成交量萎縮的情況以及逐漸進入除權除息旺季下，大型股因缺乏資金動能將不易表現，具有業績的中小型股可望脫穎而出。
今年以來金融、營建資產、原物料股扮演攻堅的主流角色，三月以後，電子股中的LCD（液晶顯示器）族群和DRAM（動態隨機存取記憶體）股挾亮麗的業績，躍居盤面主流。
設備股
萬潤本益比八倍、價差可期
然而除了這些主力部隊以外，其實在電子股中仍有不少次產業，隨著景氣復甦或是產業供需情況改善，今年業績具有強勁的成長力，但股價並沒有太大的表現。近來電子股占成交比重已回升至六成以上，資金已有重回電子股的跡象，而從終端市場的買氣來看，近來電子業似乎頗有淡季不淡的情況，將有利於電子次產業股的表現。
在電子次產業中，景氣復甦最明確的應屬設備股，在下游TFT-LCD（薄膜電晶體液晶顯示器）面板、半導體以及封裝業均大肆擴廠下，像是專攻無塵室的漢唐、亞翔以及蔚華科、豪勉、萬潤等設備供應商今年營收、獲利都有五成到一倍多的成長，但股價多未充分反應，而以股價位置和本益比來看，漢唐、蔚華科、豪勉預估本益比都在十倍左右，以封裝設備和被動元件設備為主的萬潤預估本益比甚至只有八倍，均隱含可觀的價差空間。
第二季開始消費性IC（積體電路）設計公司以後逐漸進入產業旺季，而今年美國玩具市場景氣已有好轉跡象，加上推出新產品的效益，像是凌陽、松翰、盛群今年獲利都將強勁成長。
其中松翰今年有教育性玩具IC以及數位相機控制IC兩項明星新產品，加上處分股票的投資收益，每股純益將挑戰六．六元；盛群則在小家電微控制器（MCU︶以及消費性IC皆接獲大訂單下，預估每股純益將達三．五元，而兩家公司本益比皆在十倍左右，最具投資價值。
封測股──矽格營收創新高、物美價廉
封測族群今年景氣強力復甦，雖然是各家投信必備的核心持股，但還是有漏網之魚，像是主攻消費性與多媒體IC封裝的矽格，財測預估今年獲利將成長近五成，但在法人擔憂大客戶聯發科成長遇瓶頸下，選後股價甚至一度跌破去年底的價位，不過前二月營收、獲利進度還不錯，四月開始進入消費性IC旺季，營收將可望連續數月創歷史新高，而本益比仍不到十倍，可說是封測族群中最物美價廉的個股。
主要代理銷售各種封裝材料的長華，在下游景氣熱呼呼、產品價格調漲之下，第一季每股稅前盈利已逾四元，下半年若英特爾PC（個人電腦）新規格推展順利，在高毛利的DDR2新封裝材料帶動下，甚至還有調高財測的可能，本益比同樣不高。
軟性印刷電路板──嘉聯益，本益比上看十五倍
軟性印刷電路板隨著LCD監視器、數位相機、手機等消費性電子熱賣，使得需求呈現爆發性成長，法人預估嘉聯益、台郡兩家軟板廠今年獲利均將成長一倍，而本益比都在十一倍左右，以成長股的觀點來看，中長線本益比將有上調至十五倍的機會，康和證券即設定嘉聯益目標價八十五元，台郡目標價六十六元，而嘉聯益是近來法人積極加碼的標的。
近來隨著下游需求增加，加上原料上漲刺激，PCB（印刷電路板）上游原料銅箔基板已順利調漲售價，而國內僅次於南亞的第二大銅箔基板廠台燿，除因景氣復甦的因素外，更因調高高毛利的鹵素板比重，財測預估獲利將成長九成，然而預估本益比還不到九倍，股價顯然還未反應業績成長。
整流二極體與影像感測器大廠敦南，準備多年的秘密武器CMOS模組，已順利取得兩家韓國以及一家台灣手機大廠訂單下，第二季起將密集出貨，配合整流二極體擴廠完成，營收將逐季提高，預估本益比也不到十倍。手機機殼大廠綠點第一季業績淡季不淡，而下半年光學鏡頭及汽車零件等新業務，也可望產生貢獻，今年每股稅後純益將挑戰八到九元，而由於業績成長性高，選後法人共加碼八千多張，是最近的強勢股。
銅箔基板──台燿，股價未反應業績成長
在電子業中，有不少身處高成長的產業，但產業產值不大，或是公司本身具有獨特利基的小而美公司，而在這些利基型產業中，也可發掘不少投資機會。像是連接器族群中，專攻消費性電子產品的佳必琪、詮欣、禾昌、瀚荃，由於來自手機、數位相機、PDA（個人數位助理）、光碟機等下游的需求大增，業績均明顯成長，而預估本益比皆在十倍左右，相當值得留意。
工業電腦受惠企業支出增加，相關公司今年業績普遍都有不錯的成長，像是立端往網路安全領域發展、寶晟專走生活自動化路線，都抓到了不錯的利基，今年獲利預估都將有倍數的成長。另外，走少量多樣路線的柏承以及熱敏電阻利基型被動元件的興勤，也都是典型的小而美公司。
近年來外資大量進入台灣，讓台股正式進入法人時代，而盤面的脈動則深受法人的選股邏輯影響，也讓股市生態起了很大的改變，以往活蹦亂跳的中小型股，在資金排擠效應以及法人特別重視流動性風險的考量下，若沒有突出的題材，或是處於冷門的產業，則每天成交量可能只有幾十張、幾百張，股價也可能不動如山，因此即使自去年SARS（嚴重急性呼吸道症候群）過後，台股已經上漲二千多點，還是可以找到不少本益比只有七、八倍的股票。
在表三所列的個股中，有的是因為行業別「看起來很不起眼」，像是電腦鍵盤的群光、電源供應器的康舒、多功能事務機（MFP）的東友、窗簾的慶豐富以及IC通路業中的豐藝、茂綸、益登、●昶、詮鼎、大傳，或是「產業很冷門」，像生產工具機內部齒輪、軸承等粉末冶金件的三林粉末、生產電腦刻字機與雷射雕刻機的星雲電腦。
然而，細究這些公司，今年獲利預估都有雙位數以上的成長，甚至●昶和詮鼎財測預估獲利更有一倍的巨幅成長，但預估本益比卻僅八、九倍左右，然而，這些「被忽略的成長股」，雖然短線可能文風不動，也不是法人偏愛的標的，因此投資這類股票，可能需要有點耐性，但是只要確實繳出業績成績單，股價終有還它公道的一天，而從八、九倍本益比的超跌區間到十到十二倍的合理價位，就隱含二到四成的價差空間。
