二○○一年台股最低三四一一點，二○○二年台股最低三八四五點，今年以來台股最低點在四○四一點，形成三年一底比一底高的長多走勢。未來大盤能否續漲，端看債市何時反轉，資金大量回流股市。
美股自三月中反彈以來，由於對下半年經濟復甦的樂觀預期，使得股市漲勢持續擴大，今年第二季至今道瓊上漲一二．五％，標準普爾五百勁升一五．一％，那斯達克漲幅更高達二一．二％。不過，若經濟數據不能提供復甦的進一步明證，再加上七月中以後步入美股財報高峰期，市場對先前企業樂觀的預期是否能達成仍須觀察，預期美股將呈現整理格局。
財報效應 美股將高檔整理
美國六月消費者信心指數降為八十三．五， 高於市場預期，而第一季 GDP 修正後成長率為一．四％，不若預期；就業市場方面，美國六月失業率由五月的六．一％上升至六．四％，為一九九四年四月以來的新高。
另外， 美國供應管理協會（ ISM ）六月非製造業指數從上月的五十四．五急升至六十．六，為二○○○年九月來最高讀值；但製造業指數自五月的四十九．四升至四十九．八，主因工廠裁員情況依舊未得到紓解，以上數據顯示美國景氣逐漸走出谷底但仍稍緩慢，股市則是先以大漲來反映經濟最壞情況已過。
美國聯邦公開市場委員會（ FOMC ）在六月二十五日宣布調降聯邦基金利率一碼至一％， 美國聯邦準備理事會（ Fed ）在聲明中表示，企業支出、金融市場和勞動市場漸趨穩定，此次更為寬鬆的貨幣政策應能大幅度提振景氣，不過，未來美國經濟是否真能如 Fed 所預期的明顯翻升， 則要視經濟數據做進一步判斷，下一季生產和接單情形將反映美國經濟成長力道。
目前美股三大指數短中長期均線已全數翻揚，呈現多頭排列格局，這是自二○○○年下跌以來，首次出現多頭排列，不過，因近期美股漲幅過大，且將面臨即將公布第二季財報的不確定性，預料呈現漲多整理的格局，美股震盪的時間可能會拉長。
資金發酵 台股步入長多
觀察過去五年美國那斯達克走勢與台灣電子股走勢相關性高達八三％，外資買賣台股更是以美國科技股走勢馬首是瞻，所以，隨著美股進入整理期，外資買超幅度將縮小；外資偏好權值股，本土資金偏好低價轉機股，因此，台股輪漲態勢在權值股漲完之後，近期改由低價轉機股擔綱演出，但要注意的是，一線績優股能否繼續接棒，將決定盤勢持續走揚的空間。
外資在一至五月買超達一四一五億元，六月單月買超更擴增至七二六億元，外資最近買超雖已縮小但未有賣出動作，對籌碼面具有鎖定的效果；另外，在投信持股方面，以五月二日投信總持股比率七九．一％，六月六日持股比率八五．四％，在七月四日持股則高達八七．一％，所以，加碼空間不大，未來變動金額相對較小。
在融資方面，自五月二十八日最低的一六一四億元，擴增至七月十四日的二一七四億元，增幅三五％，相對於大盤漲幅三二％，仍在安全增長範圍內，且融資近期以每日穩定增加二十至三十億元，是推升大盤的主要力道；融券至今增加至一二九萬張，而且，進入除權旺季，融券將被迫回補，金額約三百億元潛在買盤。
另外，Fed 一再降息，加上美元走弱，迫使海外資金回流台灣，使得外匯存底快速升高，而且，過去台股十年走勢與外匯存底變動有高度相關性，因此，近期我國外匯存底快速升高已提供台股資金行情有利的條件。
大致來說，二○○一年台股最低三四一一點，二○○二年台股最低三八四五點，今年以來台股最低點在四○四一點，形成三年一底比一底高的長多走勢，未來大盤能否續漲，端看債市何時反轉，資金大量回流股市，以及外匯存底增加的速度。
出貨暢旺 NB、LCD 後勢可期
依據市場研究公司 NPD 最新統計，美國五月電腦零售銷售金額近五億美元， 筆記型電腦（ NB ）比重超過五四％，同時，筆記型電腦五月在美國零售市場銷售金額首度超越桌上型電腦；此一訊息也印證國內主要 NB 代工業者營收頻創新高，下半年營收一季比一季高，成長樂觀的趨勢。
NB 一線廠商今年營運成長普遍達二○至三○％， 像廣達因迅馳機種出貨大幅增溫，六月筆記型電腦出貨量突破八十萬台，單月營收可望衝上二一○億元，雙雙創下歷史新高紀錄，營收連續八個月創新高，NB 族群股價長多格局確立。
六月通常是 TFT-LCD 傳統淡季，不過， 由於今年市場需求超出預期，加上五代廠的進度順利，使得各大廠六月出貨量仍持續走高，其中友達已連續第四個月創下出貨量新高紀錄，因此，未來下半年隨著五代廠產能持續擴大，配合景氣回升，LCD 族群的股價表現不可忽視。
海運、汽車 多頭走勢看好
除了上述電子族群外，隨著國際散裝市場景氣持續好轉，市場動向的波羅的海指數（ BDI ）在連續反彈後，截至上周收盤為止， 已站上二二○○點，在淡季中，波羅的海指數創新高也透露出不尋常的景象，未來若景氣較快回升，航運獲利將超乎市場預期，裕民、陽明、新興、萬海的股價想像空間仍大。
另外，投資人也可考慮汽車股，中華車上半年每股稅前盈利已達三．五六元，下半年在大陸市場將大量生產轎車，可望為中華車帶來更多的獲利，而且，最近亞洲主要股市的汽車股皆大漲，自四月初至七月第一周，日本的 TOYOTA 已上漲二九％，日產汽車上漲四九％，韓國現代汽車漲幅為五○％，大陸慶鈴汽車、駿威汽車續創新高，對於國內中華、裕隆的股價將有補漲的機會。
