在下半年行情轉佳的預期中，法人機構普遍對於今年除權息行情看法樂觀，尤其今年在高配息、低配股趨勢下，攸關填權息行情表現的籌碼面變化，已經出現有利的結構性改變。
又到了上市櫃公司除權息行情旺季，盼了三年、失望了三年，今年台股終於可以出現像樣的除權息行情！過去二年上市櫃公司普遍獲利不佳，在除權行情指標電子族群高成長獲利鈍化壓力下，除權行情讓不少投資人大失所望，參與除權行情的意願大幅減弱。但是今年在高配息、低配股趨勢下，攸關填權息行情表現的籌碼面變化，已經出現結構性改變。
總計今年整體除權配股張數約為一二六○萬張，不但比去年減少四成，更較前年足足少掉六成，平均籌碼增加幅度只有三％，為除權行情添加不少正面因素。另一方面，高配息趨勢讓全體上市櫃公司配發現金股息金額創下二一六九億元的歷史新高水準，可望為現階段市場動能挹注新活水，更加有利資金行情的啟動。
龍頭股除權息 有助大盤震盪盤堅
統計七月總計有一○四家上市櫃公司要進行除權息行情，其中更不乏電子主要產業及次產業族群的高業績指標股，包括廣達、友達、南科、台積電、遠傳、中華電、毅嘉、國電等龍頭；還有群光、凌陽、廣明、統振、思源、廣明、訊連、凌華、圓剛、關中、力特、亞旭、萬國、飛捷、佳能等中小型業績股。
在景氣連續衰退多年之後，適逢從谷底翻揚階段，參與除權息行情考慮條件之一就是個別公司的產業轉機，就七月約百檔除權息公司來看，包括半導體的台積電、手機零組件的毅嘉、統振，TFT-LCD 的友達、南科，網路族群的國電、亞旭，零組件的帆宣、群光，被動元件的大毅等，都是值得注意的標的。
另一個考慮方向就是產業具高成長性的公司， 這些族群包括 DVD 的廣明、數位相機的萬國、華晶、飛捷、佳能等。其中廣明含權十元，今年一到五月營收成長幅度高達一一二％，五月營收創歷史新高，六月將持續成長；已成為高價、高配股除權代表，是否能引爆高價業績股啟動漲勢，將是關鍵。
其中台積電、凌華、統振、東洋、大毅、凌陽、亞旭、廣達、華晶、春源等到五月為止，營收已經連續三個月出現成長，成長趨勢明顯。
增資籌碼大減 電子股本膨脹趨緩
至於所謂的定存概念股今年也相當熱門，符合這些條件者以產業龍頭股為主，包括台塑、中華電、遠傳等股，雖然股性不活潑，但是長期配股配息下來，也能有不錯的報酬率。
目前市場上最矚目的是，七月即將進行除息的高配息代表為中華電信四元、國電四元、大田三元及關中九元，高配股指標則為廣明十元、佶優六元、萬國三元、東洋三元、豐藝二．六九元、華晶科二元，佳必琪則已於六月三十日除權，未來填權行情待進一步觀察。
上述高股利公司六月以來全面走揚，漲幅最高者首推廣明的三○％，其他漲幅一成以上者依序為華晶二一％、訊連一八％、亞弘電一七％、東洋一二％、佳必琪一二％、思源一○％、凌陽一○％等，已為除權行情提前進行暖身。廣達、群光、萬國、飛捷、大田等股則相對落後，未來除權行情值得注意。
除權行情能否啟動，上市櫃公司未來成長潛力及股本膨脹、稀釋每股獲利情況成為兩大關鍵。主流電子股今年配股張數縮小為七六一萬張，籌碼增加幅度由二○％、一○％、進一步縮小至五％，籌碼安定度大為提高。
大股東配息現金多 護盤籌碼足
今年包括晶圓代工、IC 設計、光電、繪圖卡等族群股本膨脹速度已大幅減緩； 而一些具高成長實力的次產業如數位相機、磁碟陣列、工業電腦、被動元件、網通設備等，籌碼增加幅度也平均不到一成，都是相對有利除權行情者。
其中晶圓代工今年股本膨脹幅度由兩年前的三成下降至五％； IC 設計股今年只配出二十八萬張股票，股本膨脹度由前年的四三％下降至一○％。光電產業也由兩年前的一七％降至今年的六％，繪圖卡則從二○％縮小至八．五％。
不過，線上遊戲、TFT 零組件、光碟機、手機、連接器等，除權增資後、股本膨脹度平均在二成以上，投資人在參與相關個股除權時，仍須特別注意相關籌碼變化。
配息金額方面，電信股以五○六億元金額居冠，其他超過百億元者還有金融、塑化、鋼鐵等類股；汽車股也有八十四億元、機電股五十七億元、主機板類股五十四億元、網通設備四十一億元、IC 設計股三十四億元等。 而近來市場上最熱門的光碟機產業也配出二十億元現金，數位相機股配出十三億元，PCB 十三億元，連 DRAM 股都擠出八億元等，都可以為大股東口袋挹注不少現金。
資金力道強 除權息行情樂觀
整體而言，在下半年行情轉佳的預期中，法人機構普遍對於今年除權息行情看法樂觀，由於資金行情力道強勁，在外資眼裡台灣市場的代工概念及高配息題材，將持續受到關切。
富達證券亞太區投資策略副董事長劉維剛認為，從過去十年亞洲高股利股票表現相對較低股利股票為佳的趨勢下，高股利行情仍將在亞洲市場持續發酵，目前亞洲股價淨值比約一．四倍，比全球股價淨值比二．二倍低許多，加上今年來外資大買台股效應，並未完全反映在股價上，導致一些高股利、高業績題材個股，逢回仍具中長線投資潛力。
七月除權息潛力股出列
回歸到個股選股方向，撇開一些龍頭指標股不談，七月即將除權息的個股中，不乏有具備轉機、高業績題材，或特殊競爭力、產品利基型特色者。這些個股在參與除權息的過程中，較有機會填權息。而以小型股的股性搭配業績成長性篩選，包括圓剛、群光、飛捷、萬國、東洋、凌華、佳能、統振、訊連等股，都是值得觀察的除權息明星股。
群光——七月八日除權的群光，配息一．六元、配股一．六元，該公司是全球最大的鍵盤廠，去年起新增數位相機生產成為今年業績成長最大來源。在首季創下歷史新高獲利之後，下半年業績持續成長，全年每股純益上看六元水準，換算本益比只有十倍左右。
佳能、萬國—— 另兩檔同具數位相機題材的個股則為佳能及萬國，佳能於七月八日除權，雖然股利低，但是該公司從上游的光學零組件到下游相機組裝布局完整，業績爆發力可期。
至於含權三元的萬國，於七月十日除權，該公司以生產明星產品矽碟機而躍升至潛力公司之列，隨著可攜式電子產品日趨熱絡，讓可使用不同規格矽碟片的矽碟機市場邁入高成長期。去年全球市占率高達一九％，高階產品比重高，平均毛利率三成以上，今年每股純益可望維持七元以上的高水準。
東洋—— 七月七日除權的東洋，權值高達三元，在新藥挹注及公司重整成功下，毛利率相較生化製藥同業為高，今年首季毛利率七二％、盈利率近三成，全年每股純益可望超過七元，是典型的高權值、高成長代表股。
圓剛—— 七月八日除權一元的圓剛，則是具新產品利基的潛力股之一。去年以來，電腦內鍵電視卡轉趨熱門，成為圓剛重要代工獲利來源；加上推出數位相機放映機、簡報機等產品，其視訊轉換技術備受市場看好。去年獲利成長一倍，今年可望持續成長五成左右。
飛捷—— 七月二十二日除權的新上櫃公司飛捷， 潛力產品為端點銷售電腦（ POS ），該產品可取代傳統收銀機，進行更精確的銷售及存貨管理。由於歐洲及中國需求量大增，預估今年獲利將持續成長，每股純益有上看六元實力。
統振—— 七月二十二日除權的統振，含權三元，跨足手機鋰電池模組封裝，成為該公司業績大幅成長的重要關鍵；客戶包括光寶、仁寶等，同時也是東芝電池台灣區總代理。一旦手機市場隨新產品推出而轉強，加上新代理的線上遊戲點數卡，業績爆發力將持續加溫，今年每股純益有上看六元的實力。
訊連—— 七月二十八日除權的訊連， 含權一．七五元，其 Power DVD 軟體競爭力強，多數搭配光碟機、電腦、燒錄機、數位攝影機等產品，合作廠商皆屬龍頭級的戴爾、新力、惠普等；首季獲利創歷史新高，下半年有調高財測的實力，全年每股純益有挑戰九元實力。
