在新惠普超越市場預期的季報報告出爐後，美國高科技類股出現急漲的走勢，國內股市上周表現不盡理想，主要是投資人對於政治風險的擔憂，但農漁民大遊行和平落幕，加上台積電向上修正第四季的營收預估，可望帶動電子類股一波漲勢，台股落後補漲的態勢已逐漸成形。
除了政治利空之外，占指數權值最高的電子股受到員工分紅改列費用的論戰，以及大陸對三通釋出善意，使得市場資金轉往傳統產業股，電子類股的股價因而走跌。
但此一態勢出現轉折，上周證期會表示，員工分紅配股改列費用的政策將暫緩實施，且根據媒體報導，新閣員將不再碰此一燙手山芋，受此一影響最大的 IC 設計、IC 製造等族群，股價也立即以強力反彈回應， 雖然市場對此仍存有雜音，但股價在跌深之後，暫緩實施有機會營造利空出盡的氣氛。
美科技股強力反彈──台積電調漲營收預估
且美股近期強勁反彈的主角就是高科技類股，尤其是半導體類股的表現最為亮麗，雖然市場對於年底耶誕節的旺季效應仍然保守，但股價強勁反彈卻有領先走出谷底的味道，台股與美股的走勢一向密切，尤其是科技類股，美股近日走強，外資隨即強力加碼聯電、台積電、仁寶等權值股，作多的心態可見一斑。
就市場面來看，資金對於傳產股的追價由點變成面，中概股為主軸之外，塑化、鋼鐵等原物料類股也接棒上漲，成衣、機電等外銷類股則在比價的效應下表現強勢，整個市場已到了「言必稱傳產股」的階段，法人在此壓力下紛紛轉進，全面性地追價多是漲勢末期的徵兆。
台積電日前發出新聞稿表示第四季半導體市場的需求增加，公司的產能利用率將可由原先預期的五○％至六○％提高到接近六○％，營收則由原先預期的較第三季衰退一％至一五％提高到與第三季持平， 消息傳出後，台積電 ADR 價格持續上漲。
雖然台積電仍然強調，第四季的需求增加屬於季節性的因素，半導體產業的復甦仍須待明年第二季之後，但這卻可能是電子類股短線可仰賴的利多消息，配合廠商十一月的營收表現佳，筆記型電腦、TFT-LCD 及手機零組件等不但較十月成長，部分個股更將創下歷史新高，可望藉此凝聚市場買氣。
第四季是「作夢」時節──電子股有夢最美
再者，第四季往往是「作夢」的時間，高波動性使得電子類股仍是最好作夢的族群，尤其市場資金抽離電子股，反而壓抑電子股的本益比，股價基期低的優勢，將使得具題材的族群或個股具有更大的漲升空間，且時序已經進入十二月，投信法人為求年底績效，必將各出奇招，明年具成長動能的中小型電子股一定是十二月的黑馬股。
就基本面而言，企業一九九九年因應千禧年而更換個人電腦，其他如網路、通訊等產業，過去兩年的採購也明顯滑落，市場預期企業資本支出將在明年加溫，到二○○四年達到高峰；而經歷這一兩年空頭市場的洗禮後，廠商不但致力於降低庫存，亦大幅縮減產能，供需雙方都逐漸轉趨正面，有助於明年景氣復甦的進行。
在經濟數據及企業獲利仍未見大幅改善下，美科技股近期的強勢彈升，主要也就是反映投資人對於景氣在今年觸底、明年復甦的預期，資金行情已是蠢蠢欲動，TFT-LCD、手機及半導體等產業都具有相當的機會， 是投資人在十二月宜留意的電子轉機股。
半導體明年有機會大躍升──IC 設計股表現值得期待
預期五代廠將陸續投產下，LCD 面板價格在今年下半年急速滑落，廠商的獲利也因此大幅調降，但面板價格滑落卻刺激需求成長，尤其十五吋面板價格已跌落一百七十美元以下，與市場預期的底限︱︱一百五十美元的距離已不大，市場買氣也因此出現明顯的彈升，預期這一波的需求高峰將落在明年首季，對上游的零組件及下游監視器及筆記型電腦都有明顯的助益，股價也不會太寂寞。
面板彩色化及附加電子相機的手機推出， 加上電信業者積極推動 MMS （多媒體服務)，手機在明年成長必然可觀，而國內廠商的手機代工出貨量仍持續增加，也將帶動面板、機殼、半導體等相關零組件的成長，可望吸引法人在年底前領先布局此一族群。
半導體產業波動性相當大，且景氣變化往往領先整體科技產業，這與半導體廠商的固定投資太大有關，廠商無法精準預測景氣的谷底及高峰，反而容易「在樂觀時更樂觀、在悲觀時更悲觀」，過去兩年的景氣低潮使得廠商嚴加控管資本支出，半導體廠商資本支出衰退的幅度超過五成，若需求仍能穩定成長，半導體產業明年將有機會大幅躍升， IC 設計公司具小股本、高成長等特色，股價表現仍值得期待。
