觀察近期台北股市的表現，可以發現由過去的「利多不漲」逐步邁向「利空不跌」的現象，預計八月低點四五○六點應是短期底部。未來一至二個月內，除了不可預期的利空，大盤應可展開資金行情，預估漲幅約有一千點之多，拉回找尋買點，中小型股比大型股強應是近期操作策略的主軸。
八月經過「一邊一國論」、半年報陸續公布，與美國八一四公告要求公司執行長為其財務報告簽字背書等多次的利空測試，底部已逐步浮現。上半年財報餘威已在八月底反應完畢，股價已利空不跌，可選擇八、九月營收業績不錯的中小型個股介入。
近月區間：四五○六點至五四六○點
基本上，部分個股因整體經濟不佳，股價大幅向下修正的結果，離前波最低點已呈一大段的落差，部分個股則差距不大，不妨以個股目前股價與前波低點的跌幅深淺作為底部檢測。至於整體分析，由於股市已先反映之前對景氣過度悲觀預期等等利空，在股價跌深重新修正下，大盤開始呈緩步趨堅，未來一至二個月內，指數具有一千點漲升的實力，從近期低點四五○六點為下檔計算，大盤上檔位置以近期高點、七月十六日的五四六○點為先行接觸點。
至於景氣究竟有否全面復甦？從各項經濟指標來看，仍僅限於個別產業或產品而已。產業上，第二季起電子業走空、傳統產業走多，但八月起，電子業股價開始打底完成，傳統產業走勢略隱見作頭，惟原因應是部分資金抽離轉進電子股，而非基本面出現問題。所以，未來主流類股是包含中概股在內的傳統產業、金融股與電子三足鼎立。
傳統產業上，確定景氣無虞的，是 SM （苯乙烯單體）、PVC （聚氯乙烯），台塑與 EG （乙二醇）當道的塑化族群，紡纖中則是加工絲，以聯發紡織為代表。其他如紙類與鋼鐵，則因股價反映已接近滿足點，推升力道減弱。中概股部分，除非兩岸再陷入政治僵局，中長線仍是看好的投資標的，首選的個股以獲利能力觀察，仍是裕隆、中華車、正新、建大、巨大，只是股價漲幅已過高，必須等待籌碼沉澱。
金融方面，最近熱鬧滾滾的金控股宜選擇名列前茅者，不過要以中長期投資的態度介入，理由是這些金融市場領導者仍會伺機購併其他金融機構，但也因談判需一段時間，股價並非短線反映。也因為尋求較佳的換股比例，股價會以庫藏股調節，控制在一定水準而具抗跌效果。
產業能見度是選股基準
從金控效應衍生，尤其在富邦金控併入台北銀行、對台北銀行開出相當優渥的條件，加速啟動優質券商與銀行股被合併納入金控子公司的意願之後，優質證券商與中型銀行就非常值得投資人留意，前者包括群益證、統一證、寶來證、元富證，後者則為北商銀、萬通銀與遠東銀。
至於電子股的選擇，則宜以產業前景能見度高者為優先。首先是 IC 設計中做通用序列匯流排（ USB ）者，如最近股價挺堅的創惟。 創惟因產品利基增加，股價縱使回跌，之後也會回填。聯發科則因業績在七月見到谷底，未來大幅衰退的機會大減，再度成為市場買進的重點。另外，也因業績安全性考量的，是含權、準備轉上市的上櫃電子股建興電也有買盤介入的機會，另外，新上市的廣明，籌碼集中，也是觀察重點。
其次是面板。在面板價格下滑、LCD （液晶顯示器）族群在刺激需求之下，短線股價有表現機會，其中的代表為源興與瑞軒。第三為手機與相關族群，目前手機需求並不如預期，但新機種推出帶動的換機商機仍可期，尤其大廠將代工訂單大多釋予台灣廠商，手機概念股也有機會成為多頭買單的標的，目前已嗅出味道的包括綠點、飛宏、明電及光電族群的勝華。
提防地雷財報與公司債
另一個前景可期的產業， 是 LED （發光二極體）族群，只是股價已接近滿足點，投資人必須留意高檔獲利了結的賣壓，可留意的晶元電子，及億光、東興等營收往上走的個股。 再者則是遊戲機產業，宜鎖定與 PS2 與 Xbox 相關公司，如正崴，不過正崴的本益比較高，股性波動較大。另外則是做訊號線的松普。
成長最為明顯的無線區域網路，代表的是友訊與智邦，但要提防的是半年報數字表現恐怕欠佳，介入的時點宜挑選財報公布、利空出盡之後，正文與預計十一月掛牌的興櫃股票陽慶亦可以留意，另外還有掃瞄器的虹光，連結器的禾昌，值得留意。
如果投資人擬尋找「定存概念股」，統一超商會是不錯的選擇。統一超商最近的營業收入再創新高，產品推陳出新，現金流量速度快，剛除過權股價走勢穩定，不妨留意，而 Home Pepot 概念股億豐表現也不弱。
雖然，從現在起投資人心態稍可偏多，但短線宜提防的利空因素，除了公司半年報出現獲利大幅衰退或應收帳款與庫存大幅增加、美國是否對伊拉克發動戰爭與美股零星的地雷公司效應之外，母公司與轉投資公司之間是否相互拖累、公司債到期的公司償債能力，也是必須觀察的重點。
另外，資金需求很高的產業，如 TFT （薄膜電晶體）、DRAM （動態隨機存取記憶體)，因公司希望能順利完成現金增資募集，在此之前大股東心態會偏多，是具有短期投機題材的族群。只是這些產業錢燒得快，股價波動因而加大，尤其是台灣 TFT 產業明年會面臨南韓的大幅度殺價， DRAM 又得視 DDR （雙倍資料傳輸率)的產業前景，其中以南科與華邦的動態最值得留意。（楊燿宇為群益證券執行副總裁)
