蛇年的股市還真沒有「虎頭蛇尾」 ，封關前指數一路長紅，令許多投資人口袋麥克麥克地過了個好年。沒有把握住蛇年多頭行情的投資朋友們也不用氣餒，因為馬年行情有可能才是最凶最猛的主升段！
馬年將走景氣擴張行情
股市的初升段行情大都是「驚驚漲」 ，主升段更是驚濤駭浪，可是大多數的人卻總是在末升段時才勇於作多。筆者在此從三方面來給各位投資人信心，一是在電子傳統淡季的元月，竟然有聯發科、瑞昱、世紀民生、南科、創見、立衛、品佳、友尚、增你強、佶優、大騰、佳營、晶電、華映、彩晶、精英、祥裕、統盟、十美、瀚宇博德、柏承、鎰勝、建興、威達電、力信、一詮等近三十檔電子股營收創下歷史新高，在景氣谷底不遠處，為何會有那麼多表現亮麗的公司，而且遍及各產業，值得深思。
二是依照國泰投信所整理出的台灣近五十年來景氣循環概況表，可以發現在前九次景氣循環中，收縮期皆小於擴張期，最接近的則是第六次循環，收縮期與擴張期相等，因此我們可以大膽研判，去年九月就是前波景氣衰退的谷底。再看看這十次景氣循環的擴張期，最短的都有十二個月，因此此波景氣多頭有機會延續一年以上。
三是依照二十多年來的台股歷史經驗，景氣領先指標總是反映在股價之前，因此在台灣景氣領先指標正式反轉之前，投資人都可以放心地作多。
樂透選號的選股邏輯
樂彩迷在圈選樂透號碼時，大都會依照前幾期所開出的號碼來擬定策略，選股其實也是相同的道理，仔細觀察往年主流股的走勢，就可以抓出其脈絡。
從投信與外資的操作模式中，選股邏輯大致可分成兩大類：一是每年都擁有穩定獲利與成長性的公司，為必然的基本持股，例如 IC 設計股、網通股及主機板股等。其優勢是股市即使全面性重挫，該類股價也會相對抗跌，而在股市出現回穩契機時，這些好公司的股價又會領先上漲。
二是景氣循環股，以晶圓代工、DRAM 及 TFT-LCD 面板公司為主要標的，原因在於景氣循環股的營運情況，不是大賺就是大賠，反映在股價上，波動也是相當激烈，這些股票由於量大好進出，當然也成為法人的最愛。
不知投資人有無發現在每年年初的多頭行情中，都會有主流股在領銜演出。如大前年的被動元件股、前年的 CD-R 股、 去年的主機板股、今年初的 TFT 面板與DRAM 股等，其實在這些主流股正式盤頭回檔前，站在多方皆是相當安全的。
筆者觀察往年名列前茅的共同基金，發現其具有某些相同的特性，就是績效佳的基金必然高持股。舉個例子來說明，假設共同基金總持股比率為九成，若要維持績效穩定，則至少必須七至八成的持股為獲利與成長性穩定的股票，使其在空頭走勢中，虧損比對手少。
其餘的一至兩成則為景氣循環股，同時也是擊敗對手的關鍵，原因在於景氣復甦初期，市場多是半信半疑的，就連對手也是，因此能在初期就勇於介入建立持股者，才可能成為大波段的常勝軍。
不過對於散戶投資人而言，要抱牢景氣循環股需要相當大的信念，因為它們通常無法配股，而且還動不動就會跟股東伸手要錢(現金增資)，獲利只是媒體營造的「幻想空間」 ，離實現還需要長時間去證明，尤其當公司的獲利真正大幅度實現時，通常也是股價作頭時。
獲利悍將是除權行情要角
所以這類景氣循環股由於風險太高，投資人千萬別跟著法人起舞，因為法人也是站在高出低進來回操作的角度，不過觀察這類景氣循環股的動態也是挺有用的，可以用來判斷多頭的大環境是否產生變化。因此扎實地研究基本面，去尋找獲利成長性穩定的股票，才能讓咱們散戶投資人穩穩當當地賺到大錢，而這也是這些績優公司真正的價值所在。
筆者將去年每股獲利超過三元以上，且今年預估每股純益仍有三元以上的公司列出，統計約有六十一家。類股獲利素質最整齊的仍是主機板股，其中精英元月營收順利突破六十億元大關，再度續創歷史新高紀錄，主機板出貨量高達一百七十萬片，筆記型電腦也出貨達九萬餘台，相當值得注意。
華碩元月營收七十一．二億元，較去年同期成長三三．○四％，包括海內外子公司合併營收則達八十五億元，較去年同期亦大幅成長接近六成水準，近期股價有加溫跡象，也值得留意。技嘉元月業績為二十七．二億元，較去年同期成長一八．七八％。微星元月營收雖僅四十五億元，不及預期的五十億元水平，不過較去年同期仍大幅成長六三％。此類獲利悍將，仍將會是今年除權行情的要角。
