儘管全球景氣仍有衰退之虞，但是在經過去年下半年以來的調整後，國際主要股市大致處於一個相對穩定的區間；即使中長期展望仍不明朗，可是短期內，國際資金已經開始四處尋找獵物，敢漲敢跌的亞洲新興市場便成為不錯的標的。
外資買超聯電、台積電各七十萬張
有趣的是，今年前五個月台股表現不甚理想，在全球主要股市漲幅殿後，只有六．五二％；反觀韓國大型股指數前五月則上漲二成以上，居彭博商業社所編全球市前十大漲幅的第六位。相較於台股本土法人及自然人的小買小賣，外資對台股的確鍾愛異常。
一月台股強力反彈，外資單月大買超七一四億元；二、三月指數高檔盤旋，外資依舊分別各買超一三三億元；到了四月台股久盤不耐而明顯走軟，外資仍不改其志，持續買超一二一億元。到了五月就有意思了，台股破線向下尋求支撐，加以台幣貶勢成形，外資見獵心喜，再度大買超五四九億元。累計至六月八日止，外資已經買超逾二千億元。
外資大買超，都買些什麼個股？聯電、台積電就不用說了，雖然晶圓代工景氣一路探底，但是主要機構預測，快則今年第三季，最慢至明年初，整個半導體景氣就將復甦，其中代工這一塊，除了聯電、台積電，外資還能買什麼？尤其去年底外資減碼聯電的動作頗大，聯電股價修正的幅度也很大，如今雖然本益比仍高，但是預期最壞的情況已經過去，使得外資勇於加碼。
今年以來，外資買超聯電、台積電各在七十萬張以上，持股張數分別高達二一一萬餘張及三二五萬餘張。加碼張數排名第三的則是富邦保，今年以來增加了四一萬多張，主要是與花旗的合併案接近成熟，讓外資對台灣部分的金融業產生不同的看法。中信銀、華邦電持股增加張數各在三八萬張及二二萬張，也都是在整體環境不明之際，營運前景及透明度較高的公司。
另外值得一提的是，至去年底外資持有上市的達碁只有三四張，至六月八日則暴增至六萬一千多張，增幅八一八倍；同樣的情形也發生在上櫃的聯友，持股張數從三九張陡增至三萬七千張，增幅九五四倍。再對應前述的富邦保，顯然外資對相同產業的合併，特別是能夠成為業界龍頭的合併案，多願意給予頗高的評價。
台灣電子公司透明度已達國際標準
即將開業的遠東大聯投信總經理儒博( Paul T.Rubens )， 先後在香港、日本及台灣等地待了十二年，對於亞洲主要股市有一定的見解。他認為外資從全球的角度分配其資產組合，對於亞洲新興市場，挑選的標準應該是以對公司本身的了解程度， 及其產業競爭力作為考量； 公司的透明度愈高， 列入基金經理人的stork pool 的機率也愈高。
因此儒博認為，與其說外資青睞台股，不如說是台灣的上市上櫃公司透明度愈來愈高，尤其電子產業的資訊揭露已達國際水準。眼前雖然台灣的政經情勢不夠明朗，但是除非撤離亞洲，否則挑來挑去還是離不了台灣的公司。
浸淫台股多年的台灣先生谷月涵則以資金流動的角度看待。過去一年來，國際經濟急速走疲，大小企業想盡辦法出售資產，以求度過寒冬，原先的各項投資擴產計畫也紛紛喊停； 加上一月開始，FOMC 持續降息，大家手上的現金累積到一定的程度後，開始回流至銀行體系，再流至金融系統，及資產管理系統，最後由基金經理人進行配置。
雖然目前市場仍不時有壞消息冒出來，但是經過這麼長的時間，大家多少都已經麻痺了，而且不良的狀況也有減緩的趨勢，所以對於手上錢多多的經理人來說，便有非得進場買股票的壓力。買的標的，傳統科技、國內國外都有，全球主要區域，如歐洲、日本、韓國、香港、台灣等，統統都列入組合。
不過由於台灣仍處於熊市，外資經理人只敢選不會倒、成交量大、市值大、安全性高的公司；其中又以在美國發行的存託憑證最為方便，至於價錢則不是他們主要的考量因素。美國本地市場的資金流入存託憑證，把溢價推高到一定程度後，便出現套利空間，海外資金便流入亞洲(台灣)的現貨市場。所以谷月涵認為外資買超台股不見得是看好台灣市場，當然也不必然看壞，純粹是基於資產的分配而已。
是否棄守台股將成隱憂
寶源資產管理總經理何如克( Robert Horrocks )認為在台幣貶值後， 貨幣供給增加，提供資金動能；而且一般的看法是美國景氣可望在明年明顯復甦，而與美國科技股連動密切的台灣電子業，獲利情況也將同步大幅改善。過去一段時間，外資對台股普遍採取減碼或中立的態度，晶圓代工、DRAM、零組件等個股的價位也修正不小；如今既然看好明年的景氣，因此現在開始慢慢加碼的風險並不大。
有進就有出，在什麼情況下外資可能會反買為賣？儒博認為，如果台灣個別企業的競爭力愈來愈弱，外資能買的標的減少，想賣的個股增多，整體自然就站在賣方了。谷月涵則表示，這得從國際資金的流動趨勢觀察，一旦美國或歐洲的獲利機會大過亞洲，那麼台股的賣壓就會加大。
目前外資持有台積電、聯電股票的市值各達三一五五億元、一一七五億元，其他在百億元以上的還有鴻海、華碩、台塑、南亞、中信銀、台化等等。今年以來外資奮力搶救台股於不墜，可是如果外資一直等不到台灣當局拿出合宜的政經、兩岸等政策，未來是否會棄守台灣，將是台股最大的挑戰。
