國八十六年以電子股為主的漲升格局，將台灣股市推升到一○二五六之後，這兩年來，台灣股市完全是科技股掛帥的局面，由於傳統產業成長力道不強，再加上大股東多數缺乏強有力企圖心，遂形成資金一面倒地往電子股集中的現象，電子股的成交比重一度高達八五％左右，而漲勢集中在電子股的結果，也形成電子業獨強的局面，台積電一家公司市值超過一兆元，幾乎是十個傳統產業加起來的總和，即使如聯電市值也超過六千億元，已遙遙領先金融股的龍頭老大國泰人壽。
投信將有一百億資金投入低價股
眼看著電子產業兵肥馬壯，可是傳統產業卻嗷嗷待哺。像最近明碁辦了一次現金增資，一口氣募得五五億元。矽統為了自建晶圓廠，也辦了一個額度十五億元的現金增資，由於每股溢價八○元，因此，一口氣可以募進一二○億元。電子業開大網，鈔票滾滾來，可是很多傳統產業即使以面額辦現金增資，一般投資人也是興趣缺缺。為了扭轉這種失衡局面，證期會在八月間提出「資產重置型基金」的概念，希望投信能針對低於淨值的傳統產業股發行基金。到目前為止，已有怡富、寶泰兩家投信送件申請，後續還有八家投信有意發行，保守估計可能有將近一百億元的基金投入低價股。
證期會照顧傳統產業股的美意，一開始市場都表示質疑，大家覺得傳統產業股缺乏成長性，也有人認為股價之所以會跌破淨值，一定是這家公司經營有問題。因此，八月重置型基金概念出來之後，低價股表現並沒有預期搶眼，這個情況一直到了九月十日，大盤突然有六十三檔個股漲停，而其中股價淨值比低於一的個股即囊括了三十檔，顯見低價股開始有了轉機，從民國八十六年以來缺乏投資人憐的傳統產業股有沒有較大機會，現在很可能是重要轉捩點。
其一是上半年公司財報已於八月三十一日公布完成。經過去年地雷股效應，經狀況逐漸明朗，這時候大家可以從容根據財報去篩選具潛力的傳統產業股。其次是今年以來，先是石油價格從每桶一○．三美元狂漲到二三美元以上，油價大漲帶動原物料價格大漲，包括鋼、鋁、鎳等貴金屬價格皆大漲，使得經營陷入困境的傳統產業乍現生機。三是這些年電子股股價狂漲，使得電子業版圖擴大，電子業老闆衝刺力愈來愈強，很多傳統產業的經營者相形見絀，莫不見賢思齊，於是這幾年拉抬電子股的手法逐漸在傳統產業股上出現。尤其是不少傳統產業轉投資電子股而實力大增，成了推動股價的觸媒劑。今年華新在傳統產業股中就扮演了關鍵的角色地位。
華新、太電值得關注
華新與太電是國內電線電纜業兩大龍頭，太電因轉投資茂矽與台灣大哥大，股價一直領先華新，但是今年 DRAM 價格突然大漲，苦於沒有著力點的華新終於時來運轉。華新的股價從八十三年的四八．五元一路下跌，到了七月十九日華新股價跌到剩下一一．九元，總市值僅剩二七八億元。《今周刊》曾以大篇幅報導華新連焦老董事長都覺得自己公司股價委屈。由於今年華新準備募集六十二億元的現金增資，每股溢價暫定一三元，假如華新股價長期低迷，華新的現金增資恐怕募不成。而今年華新的增資是用來作為瀚宇彩晶的擴建廠房之用，瀚宇彩晶是華新大手筆投資 DRAM 之後， 在台灣另一個大手筆的投資案， 由於明年國內有六家TFT-LCD 大廠量產， 瀚宇彩晶能否取得足夠現金作為 TFT-LCD 的擴廠經費，這是華新必須全力拚出的一條新血路，焦家必須全力以赴。
為什麼我們拿華新來作為低價股有沒有春天的頭號指標股？一是華新每股淨值一五．六五元，股價在一一．九元已跌破淨值甚遠。其次是華新擁有六．九億股的華邦，在華邦股價漲逾五○元，華新持有華邦的價值逾三○○億元，已超過華的總市值，況且除了華邦外，華新還有四十五家轉投資公司，單是帳面金額即逾二三○億元，若再加上土地資產價值更可觀，華新股價不漲，只是因為華新向來股性很差，加上大股東熱中操控股價，使市場投資者敬而遠之。華新股價長期處在一五元以下低價，恐怕是全市場最便宜的一檔股票。假如華新的股價漲不起來，那麼資產重置型基金根本不可能有人問津，低價股也不會有機會。結果華新的股價在九月上旬發動攻勢，到九月十三日為止，華新連續跳空連拉兩支漲停，股價一口氣漲到一八．一元。華新股價的飆升為低價股鹹魚翻身立下很好的示範。
九月行情的基調在哪裡？
證期會已於九月十三日核准怡富發行的首支資產重置型資金，低價股也在九月十日、十三日連續兩天發威，低價股是不是能夠繼續較大的漲勢？或者只是曇花一現，這次資金重置型基金是一個起身炮，而政策全力引導則是傳統產業股最好的憑藉。我們認為九月的行情，電子股呈現上肥下瘦局面，上游原料頻漲價，半體與被動元件股成為漲勢核心，而在傳統產業股則因原料漲價，塑膠股很早就展開多頭格局，其餘鋼鐵、電線電纜、化纖也因成本推升開始有著力題材，不管股價有沒有跌破淨值，《今周刊》的讀者可從基本面切入，選擇上半年獲利良好，下半年業績持續成長的低價股介入，應有不少的獲利空間。若以九月十三日盤面上漲停或強勢的個股來看，包括營建股的安普、大華建設；鋼鐵股的彥武、燁；食品股的台榮；水泥股的建台；紡織股的南紡、東和、力麗、力鵬、偉全等；機電的華新、中電、聲寶、歌林與橡膠股的台橡都是強勢股的代表作。
不過若就基本面選取獲利能力良好，未來股價較具發展空間的紡織股有年興；化工股有長興、中
