在財政部決定不調降證交稅的失望賣壓下，連日來股票大跌，一舉跌破六千點心理指數關卡，而股市穩定基金也將於農曆年關後退場，加上《財星雜誌》預測台灣極可能是一個金融風暴的引爆點，諸多的利空消息，幾乎使得原本就所剩無幾的台灣股市投資大眾信心完全崩盤，在一片哀鴻遍野聲中，以《理財聖經》一書聞名的前東海大學企研所所長的黃培源，剛剛辭掉三采建設總經理職位，在他自稱中年失業之際，接受《今周刊》訪問，以下是黃培源對股市大盤的看法。
黃：就整個大盤而言，平均數也逐漸超跌，但還沒有到絕對超跌的現象，至於超跌之後是否能馬上回來，我認為還要很久，因為造成台灣股市超跌的原因還沒有消失，其中最主要的原因在於，諸如侯西峰、吳祚欽等人所搞出來的企業交叉持股、上市公司成立子公司或投資公司買進母公司股、為母公司股票護盤這些現象，還沒有完全顯現出來，換言之，就是所謂的地雷股還沒有完全爆完，至少在半年內，我完全看不出台灣股市有立即再轉好的可能。
問：為何台灣股市及企業會面臨這般情況？
黃：整個問題的根結，在於企業主的觀念。由於企業主觀念偏差，導致企業經營陷入危機。就資本主義經濟運作模式，大眾資金、金融市場與企業體是主要的三大部門，當社會大眾將資金放入金融市場，企業主向金融市場貸款，從事生產性的投資，如此企業創造利潤，再回到社會大眾手中，經濟即可不斷成長。不過，今天台灣的許多上市公司，向大眾取得資金後，並未投入生產性投資，反而拿去炒作別人、甚至自己的股票，總認為只要將股價炒高，即可達到大股東、企業體與投資眾皆大歡喜的結局，但實際上，在東南亞金融風暴吹襲下，這些泡沫的經濟成長假象立即幻滅。
事實上台灣現今的股市，與民國七十八、九年的全民狂熱期相當類似，當年人們談論股票就像現今人們談論網路一般，任何人只要談不上這個話題，就好像跟不上時代。而今天企業主、大股東對股市的熱中程度，可謂不亞於當時的全民熱潮，在少部分人士的帶領下，企業主沈迷於追逐股市利得，而忽略了本業的投資生產，不少原本兢兢業業謹守本分的老闆，見別家公司老闆賺股票錢容易，也盲目跟著進場，結果，當初股價重挫時，第一次遭坑殺的是散戶，如今卻是上市公司的老闆。
沒有阻止公司出問題很遺憾
問：你過去也在企界業服務，何以之前你所服務的三采建設也發生類似的情況？
黃：前陣子我參加中華經濟研究院一場座談時提到，身為學者，原本是應對社會經濟出現這種亂象提出建言與預防，但事後檢討總是容易，事先發覺卻是很難。過去我在三采服務時，即不斷向資方提出上市公司不應買其他上市公司股票、不應該炒作自己股票的觀點，而應全心全力把精力放在事業經營上，不過，必須很自責與遺憾地表示，在公司的那段期間，並未能適時地阻止不該發生的事情發生，等我知道事情已經發生時，一切都已來不及了。
問：就你所言，現今台灣企業均深陷經濟危機中，在現今惡劣的大環境下，是否還有救呢？
黃：雖然企業面臨絕境，不過只要企業主不再沈迷金錢遊戲，好好回到本業經營，企業還是有救，台灣經濟還是有救，只不過必須付出沈重的代價，如果企業主仍然擴張信用，想要把股價拉回，結果必成為空頭打壓對象，反倒將引爆點拉高，付出更為慘痛的代價。
問：在現今這種情況下，你之前《理財聖經》所提「隨時買、隨便買、不要賣」的投資方式，是否仍適用？
黃：我必須再次強調，所謂「隨時買、隨便買、不要賣」的投資方式，是書中所提出的方式之一，我所要傳達給讀者的其他觀念，主要是長期持有與分散風險，就近來國內股市大跌，雖投資大眾信心喪失，不過這卻逐漸成為台灣這十幾年來一個買股票最好的時機，可以用很低的價錢選到很不錯的股票。過去我在上市公司擔任發言人角色，深刻體會上市公司老闆擁有訊息發布、資金與籌碼三大股市利器，若真的要炒股票，一般散戶絕非大老闆對手，因此，投資大眾不需去研究個股，研究也沒有用，就一般投資大眾而言，應該關心的是股票便不便宜，就現在來看，股票確實是夠便宜，以我個人而言，最近這一陣子每個星期都買股票，手中持股有七十五種，且在大盤持續下走情況下，幾乎是每買必跌、每跌必買，但因相信現今的股票夠便宜，在分散風險的前提下去投資，就錯不了。
問：剛才你談到現今股市有超跌現象？這一波股市下跌的底限在哪裡？
黃：沒有底限、也完全看不出底限在哪裡。
問：那何以判斷股市確已超跌，以及股票夠便宜？
現在許多股票都太便宜
黃：這個沒辦法套用公式算出，也沒辦法算出，只能憑感覺，怎麼感覺呢？我們可以去找到好幾檔股票，再怎麼看都看不到這樣的股價及本益比有風險的存在，換言之，最差就是這樣，而現在許多股票真的就是這樣，就我個人觀點，現在台灣股市，除了電子股以外，都算是夠便宜了，以三商銀而言，現今的股價大約已回到過去指數三千點的價位，而新銀行股現今的股價，甚至比當初新股還便宜，當然，便宜還可能更便宜，要便宜到怎樣的程度不知道，但重要的是，現在確實在均線以下，這時候買相對安全。
問：坊間傳聞你有意到投信業工作？
黃：在投信機構服務，幫大眾管理錢財一直是我的志業，而過去我所提出的股票投資術，遭部分人士誤解，外界也有許多批評聲浪，而衡量現今的狀況，確實是以實際行動證明我所提出觀點正確性的好時機，我確實想把握住這個機會，而近來確已主動接觸了多家投信公司，不過，跟我談過的朋友，都勸我不要走投信這條路。
一來，現今投信本身經營壓力也相當沈重，裁員都來不及，怎麼可能還會請我，再者，過去投資大眾對我觀點的誤解，恐怕確實難找到投信敢放手讓我操盤，實在令人嘔氣，否則現今實在是難得的機會，但沒辦法，這個志業恐怕得暫時放棄。
問：未來的打算如何？
黃：嚴格地說，現今我也算是中年失業，雖然有學校透過各種管道，希望找我到學校教書，不過，我最大的志業還是希望當個操盤人，加上這一陣子對台灣的經濟發展、企業經營，有些觀察與心得，因此，在這半年內，有百分之五十的機會會寫寫書，讓自己沈澱休息一下，不然，也可能回到學校教書，基本上我是個隨緣的人，哪個地方真正需要我，我就往那個地方去，不過，現今看來，好像還沒有找到真正需要我的地方。
