全球製造大廠鴻海（2317）近日傳出裁員、縮減費用支出等消息，由於科技產業對全球景氣的走勢相對敏感，鴻海此舉讓人不禁思考：後續經濟硬著陸的機率恐大增？
近兩日鴻海因為裁員、縮減費用等新聞頻頻登上媒體版面，引發民眾擔憂，但事實上，鴻海並非單一案例。國泰世華銀行投資研究團隊首席經濟學家林啓超指出，全球上市企業資本支出成長率從2016年第一季創下-8%~-9%的谷底數字後，一路回溫到今年第二、三季的10%，如今開始看到數字將由相對高點往下走的情況。其中，對資本支出貢獻最大的兩個產業：科技與能源業，過去扮演衝高數字的領頭羊，現在將反轉成為壓低資本支出成長率的拖油瓶。
企業縮減資本支出 鴻海不會是最後一個
一名熟悉產業與總體經濟的專家分析：「（縮減資本支出）鴻海絕對不是第一個，也不是最後一個。」因為科技產業與汽車產業都是領先指標，對景氣較敏感、反應也較快，預估在科技產業之後，金融業、奢侈財等產業也可能接著受到影響。
台新投顧副總黃文清也分析，這是中美貿易戰的後遺症之一，同時也由於本來全球景氣就已經來到高原區，企業要有中長期抗戰的準備，為了未雨綢繆，首先就從資本支出或人力成本下手，在國際間有許多企業都在做一樣的事。
美國經濟最快明年下半年進入衰退？
已經來到高原區的經濟成長率，加上中美貿易戰的衝擊，勢必將看到經濟硬著陸嗎？先從領頭羊美國的案例來看，林啓超分析，根據過往的經驗，只要聯邦基金目標利率（Fed Fund Target Rate）超過中性利率（Neutral Rate）後不久，就會看到經濟衰退（Recession）。
林啓超進一步說明，目前中性利率大約落在2.5%~3%的區間，聯邦基金目標利率下個月可能升到2.25~2.5%，明年第一季有機會再升到2.75%，也就是說，只要聯準會升息腳步不變，到了明年第二、三季就可能看到聯邦基金目標利率超過中性利率。其中隱含的驚人意義就是，美國最快在明年下半年到後年初就可能看到經濟衰退。
由於台灣企業以科技業為主，與美國連動關係高，林啓超認為若美國經濟衰退「台灣一定會有感覺」，且如果中美貿易戰持續升溫，台灣因出口到中國與香港產品的占比大約有4成，也會受到非常大的衝擊。
台灣景氣擴張循環邁入尾聲
黃文清的看法則相對樂觀，認為雖然根據國發會過去統計，景氣擴張期平均會走38個月來計算，台灣景氣在2016年初確定落底後，現在的確逼近景氣擴張期尾聲，但現階段台灣經濟並沒有過熱，不像過去遇到網路泡沫或是房貸市場出問題的時候一般，因此判斷經濟硬著陸的機率低。
只是黃文清也提醒投資人，每個循環週期都有一定的時間，台灣現在已經可以看到經濟數據、工業出口成長趨緩，股市也先行有了反應，投資人還是要密切留意後續的發展。
