在市場混沌未明的時刻，投資金融股是短期較明智的選擇，但若台股月內跌破年線，仍須審慎轉向長期現金避風港。
乍寒還暖的星期五，台股閃崩二○○點，剛好前一晚美債三十年期殖利率才突破多年高點，來到三．三四％，市場開始氤氳恐慌氣氛，愈來愈多人找尋避風港。長期的避風港可能是現金，短期則是銀行股。
一年半前台股扶搖上萬點，全球私人銀行家就開始建議客戶多投資金融股。推薦原因洋洋灑灑，不外乎全球股市推升、金融股價值提高、利率蠢蠢欲動，所以銀行股還會再締新猷。其實，不用這麼多報告，在股海沉浮多年的沙場老將已經進場布局，因為根據經驗：金融股常常是股市接力賽最後一棒的跑者。
為什麼金融股常跑最後一棒？當股市在高點盤桓，長期投資人蘊積相當獲利，投資部位最大的金融業，帳上自然有不少獲利，而且通常懂得停利，有機會再漲一波。最著名的例子是三十年前台灣股市狂飆，最後拿下股王寶座的投資大戶國泰人壽。
雖然金融業常是股市拉高後的選擇，世界上的金融機構多半持有美股，前一波美股屢創新高，歐美金融股自然水漲船高。但是台股也算正常發揮，為什麼台灣金融股表現不算突出？
因為眾聲歡樂喧嘩中，其實伴隨著隱憂，就是散戶通常比較不熟悉的「利率」。這一次美股上漲，隨著經濟基本面的改善，利率和殖利率也同步上升，持有較多固定利率債券的保險公司多少會受傷。銀行浮動利率多，短期受惠，但長期也可能因借戶還不起錢的比率增加而拉高風險。台灣的金融機構有點尷尬，許多投資部位是美元，但是資金來源又是台幣，要分析多空，必須一家一家仔細用放大鏡看。
不少人對「股市上萬點」無感。其實許多金融股在股市上萬點後，股價也不進則退。好不容易漲一會兒，就被大盤拖累，但的確與國際趨勢相同，銀行概念漲得比保險概念凶。尤其台灣銀行股有「金金併」的購併想像空間。不過仍須注意，通常會漲的，是被購併的銀行，而非出手的買家。
看起來，金融可以是暫時的避風港，但是現金才是比較長久的避風港。不過歷史上有幾次避風港內也波濤洶湧，像二○○八年全球金融海嘯，歐美金融股才剛接下股市輪動最後一棒，沒想到就直線跳水。在目前混沌未明時刻，投資金融股相對穩定，然而，首先不要投資太高比率；其次不要太貪心，有相當漲幅都該出場，畢竟一○％的累積漲跌幅在電子業不算什麼，但在金融業卻已是不小數字。今年來台股六次跌破年線，每次距前次跌破時間愈來愈短，如果在月內連續跌破年線，即使有虧損，也要考慮從短期金融避風港轉向長期現金避風港。
