去年十月底，時任中國人民銀行行長的周小川，他說中國可能已面臨「明斯基時刻」；也就是，資產價格崩跌與資金外逃同時發生，引發金融危機。
此話在當時引起軒然大波，現在看來，最近三個月人民幣匯率跳水貶值八％，企業債務違約規模一次高過一次、P2P金融平台關停家數瞬間暴增。此起彼落的壞消息，像是山雨欲來風滿樓，真有一些明斯基時刻的味道。
關於中國的債務危機，近年來總會有人不時提出警告，但也總有一派說法認定，中國官方對付種種危機的手段多、速度快，料不至於出大事。或許如此，但就在這個全力圍堵境內風暴的當下，偏偏美國總統川普又來施壓。
一場中美貿易戰，就算沒有真往死裡打，但引發的不確定性，恐怕也會讓國際訂單的手筆開始保守。如果依照知名經濟學家陶冬的預測，今年八、九月，中國外銷訂單不排除有斷崖式的下滑。
內部有金融動盪，外部有川普打壓，即便中國經濟「硬著陸」、金融大崩盤的可能性還是偏低，但不可否認，在這雙向夾擊之下，人民幣匯率正在面臨結構性的壓力。這是本期我們以「弱人民幣」作為封面故事的原因。
據估算，台灣目前有約當兩兆元台幣的人民幣資產，如果經濟學家謝國忠所說的「準備迎接弱人民幣時代」成真，那麼，台灣人必須清楚此貨幣的未來脈絡。
明斯基時刻，代表中國必須進行一趟「資金去槓桿」的長期工程；川普貿易戰，鋪陳一場中美貿易結構的大調整。當明斯基加上川普，就算不致釀災，總是中國經濟與人民幣匯率的一場長期抗戰。
