全球股災，但其實金融市場並沒有出現令人意外的黑天鵝。
股災起因是美國一月分的就業報告，相關數據亮麗，是有一些超出預期，但絕對稱不上是「大意外」。
就業數據轉佳引發通膨聯想，然後是升息聯想，但無論通膨或升息，也都不是什麼突發事件，過去一年，市場上的討論縱然不能算多，卻也沒有少過。
一連串的「不意外」，竟能釀成近兩年來最讓人感到意外的閃崩，這正是我們決定在本期雜誌為讀者進行深度解讀的原因。經過編輯團隊的研究採訪，我們發現，與其討論這場股災的跌幅深度，更有意義的，可能是「廣度」。
二月二日，美股各大股市指數同步大跌之外，債市同樣愁雲慘霧。
據統計，自兩千年以來道瓊指數共有九次跌點超過六百點，其中，通常伴隨著債市急漲，連同這一回，僅有三次是債市同步下跌；另方面，股災當日的美國標準普爾五百指數，也是呈現十一大產業族群全面下殺。整體來看，這是一次「無差別沉淪」的殺盤。
無差別沉淪，代表市場早已累積了可觀的無差別賣壓，這就回到過去一年「萬物皆漲」、「無視風險」的奇特現象。金融市場無限上綱的樂觀情緒，才是這場股災的真正根源。
往好處想，股災的成因終究只是情緒、資金使然，截至目前經濟基本面仍然向好，那麼，一波適度的修正，像是一次正常的能量釋放，或許有助於市場走得更穩更長。
另，本期新增專欄「邁向循環台灣」，由循環台灣基金會董事長黃育徵執筆，隔周對讀者分享台灣發展循環經濟的觀點看法。資源循環的新思惟，自然也是讓台灣走得更穩、更長的重要解方。
