逆戰 穩懋暨聯茂董事長 陳進財

穩懋半導體董事長陳進財愛寫書法；這天，備妥筆墨紙硯，我們請他現場揮毫。幾個字眼在他腦中來回琢磨，最後他選定這兩個字，為自己的人生與事業拚搏過程寫下注解：逆戰。

平日喜歡寫書法，陳進財認為這是安定心神、沉澱自己的好方法。

「就這兩個字吧！我好像是這樣，一直都在不被看好的環境裡面奮戰。」他笑笑地說著，眼睛幾乎瞇成一線，然而筆下的字，卻是蒼勁深刻。

要具備怎樣的洞見，才能看到一個「慘業」具有光明的未來？要擁有怎樣的經營能耐，才能使一家虧損連年的企業，轉變成獲利金牛？要做什麼準備，一個平凡上班族，才能掌握到千載難逢的翻身機會？

陳進財五十幾年的職場與創業生涯，正是探尋這些問題的最佳寫照。一個普通職員，與老闆非親非故，竟成為食品大廠南僑集團的總裁！一個在傳統產業打滾數十年的科技門外漢，不僅拯救三家電子公司，還開創台灣5G通訊產業新江山。一個出生於新北瑞芳雞鴨鵝家禽小批發商之家，因父親替人作保背負債務而家道中落的窮小子，如今成為穩懋、上銀、聯茂等高科技公司重要股東，闖出上百億身價。

穩懋二○一九年以來股價大漲一四六％，是5G的指標企業之一。公司所生產的砷化鎵晶片，主要應用在手機、無線網路路由器（Wi-Fi）、基地台、衛星、車用雷達系統等需要無線傳輸的產品上。物聯網時代的啟動，預期將再次引爆砷化鎵晶片的需求。穩懋生產出來的砷化鎵全球市占率六％，但單以砷化鎵的代工市場而言，市占率則高達七一％，可謂是「砷化鎵代工產業中的台積電」。

陳進財也擔任銅箔基板廠聯茂的董事長。穩懋是持有聯茂七．七％股權的第二大股東，一九年七月，聯茂前董座蔡茂禎因健康因素請辭，陳進財被董事會推派成為董座。聯茂原本在5G基地台印刷電路板有頗強實力，一九年股價大漲一五五％，市值來到三八二億元。穩懋與聯茂市值加總，則達一千六百億元。

哪些台灣半導體公司能在5G時代領風騷？許多分析師不約而同地把票投給穩懋。瑞信證券分析師蘇厚合認為，二○年5G手機滲透率大幅上升，射頻元件是最明顯的受惠零組件，代工廠穩懋獲利看俏。Rosenblatt證券認為5G半導體需求二○年正式放量，台積電與穩懋是最大受惠者。美林證券則認為，5G手機需求引爆，台灣半導體產業中，台積電、聯發科與穩懋這三家受益最深。

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高科技非典案例  卻最值得平凡人效法

台灣半導體產業頭角崢嶸的大老闆，多數具有相似的發展軌跡：畢業於「台清交成」的理工科系，赴美國名校繼續深造攻讀碩博士；接著，在美國一流高科技企業歷練過幾年時光，然後被延攬回台灣，委以高階經理人職位，或自行創業。

陳進財無疑是其中的異數。

他出生於市井之家，父親原本是在瑞芳煤礦坑推煤車，後來做起家禽批發與零售的生意。他在廟裡用功苦讀，基隆中學畢業後，考上淡江大學會統系。

畢業後，會計師考試落榜，他先在大學裡當助教，後應徵到安侯建業聯合會計師事務所當查帳員。一九七一年，南僑準備上市，他正好是主辦查帳員，被當時的總經理，也就是現在的南僑董事長陳飛龍延攬至公司上班，從會計部「一級專員」做起。

陳進財身上，可說完全不具備成為成功高科技人的條件。如今的他，卻身兼兩家5G產業指標企業——穩懋與聯茂董事長；也擔任工業四．○的翹首企業上銀科技的副董事長；還是ＩＣ載板大廠景碩與陶瓷電路板暨ＩＣ封裝測試廠同欣電子的獨立董事。目前他仍擔任南僑的副董事長。

運氣，很難成為陳進財從傳產跨足到高科技獲得巨大成功的解釋。相反地，與其說他運氣好，不如說他每次遭逢看似厄運際遇，總是想盡辦法轉變成人生破框的機會，並正面思考，盡其所能扭轉局面。幾番闖蕩突圍，的確像他在宣紙上揮灑的那兩個字。

二○○三年接手穩懋，就是一個把厄運扭轉成好運的最佳寫照。

重整穩懋之路   把厄運轉成好運

十六年前，砷化鎵半導體可說是「慘業」。這個市場儘管前景看俏，但既有老廠如Skyworks、安華高（Avago）與TriQuint（Qorvo前身）的寡占地位難以打破，加上新進者眾，導致砷化鎵成殺戮戰場。

陳進財回憶：「那時候，國外大廠市占率已達九七％；在台灣，包括穩懋在內，至少也有五、六家在做砷化鎵。」一九九九年成立的穩懋，「從二○○○年起，每年虧十億元跑不掉吧！」○三年，當時的二十三．五億元資本額幾乎快燒光，穩懋處境岌岌可危。

陳進財並不是穩懋的創辦人，創辦人是陳在扶輪社的好友謝式川。早年在紡織業累積一定財富的謝式川，企圖將家族事業轉型，一九八五年就曾投資漢磊科技，並擔任公司董事長；九○年代末，謝透過美國友人，找到一群技術實力底子堅強的砷化鎵半導體研發團隊，延攬至台灣成立穩懋，陳進財當時也應老友之邀成為創始股東之一，持股五一○張，並且擔任董事。

豈料，高科技燒錢的速度遠比謝式川預料地快，在穩懋成立第四個年頭，「我就被推入火坑啦！」陳進財半開玩笑地說。玩笑歸玩笑，當時，他可說是用一種不給自己多留餘地的果敢姿態，全心投入穩懋經營。

原本僅持有穩懋○．六％股權、擔任董事的陳進財，不僅賣掉手中大部分的上銀持股，轉而參與穩懋增資，更說服當時英業達董事長葉國一出資，成為穩懋最大股東。押上資金與人脈的陳進財，自此親上火線成為董事長，謝式川則退居第二線擔任董事。

然而，○三年穩懋改朝換代後，雖然財務上的燃眉之急暫時緩解，但大環境的困局終究還在，要活，就要冷靜找到突圍的路。這條路，陳進財從困境的源頭著手。

陳進財（左）說服英業達前董事長葉國一（中）出資，拯救扶輪社好友謝式川（右）創辦的穩懋。(圖片來源：UDN.COM)

堅持技術自主   苦熬沒有營收的日子

「當時的砷化鎵半導體設計公司，幾乎每家都有自己的生產線……，他們本身產能的利用率都不到一半，穩懋憑什麼讓這些公司放出代工訂單？」陳進財從這個問題出發：「答案是技術要比客戶好、成本要比客戶便宜。」於是，出路的起點找到了，「第一，技術一定要先到位！」

但「技術到位」終究像句口號，接下來，各種策略與路線的定奪，更是考驗著陳進財的洞見與膽識。「我做了兩個大膽的決定：技術要完全自主、砷化鎵所有相關技術也要完全掌握。」話說得果斷，但相比於能快速獲利的「找國外大廠技術授權」路線，這兩個決定，都是最耗資金也最耗時間的艱難路線。

「所以我很感謝葉董（葉國一）的力挺。」但除此之外，在「技術優先」的決策下，陳進財著手進行生產線縮編，「廠房基本上只用來研發！」把原本近五百人的編制，一口氣縮編至不到一百人。「那幾年，我們幾乎沒有營收。」穩懋副董事長王郁琦回憶，○四年至○六年這三年期間，穩懋平均每年仍以虧損十億元的速度在失血。

一份藍圖    啟動全面追趕砷化鎵趨勢

那是一段技術打底的日子，難熬，「但我就是每天告訴自己，總有一天會成功。」這份信心來自三方面：第一，「我很感謝當年公司瀕臨破產時，仍然不離不棄的那群年輕工程師……，他們很有理想性。」

第二，「我從台積電身上學到很多，基本上我們就在複製矽晶圓代工模式的路，我非常關注台積電的成功策略……，我不認識張忠謀、張忠謀也不認識我，但我會說自己是張董的『私淑弟子』。」

至於第三個信心來源，則是一份藍圖。原來，在接手穩懋經營後，陳進財就透過美國總經理的幫忙，從客戶端召集一群專家作為顧問團，「他們描繪了未來十年砷化鎵產業的發展趨勢。」順著這個趨勢，穩懋的研發團隊開始鎖定必須提早掌握的技術，精準而快速地全面追趕。

「技術團隊很爭氣，三五族半導體的製程，不管是HBT、還是pHEMT，我們都按照進度開發出來了，甚至還開發出結合這兩個製程的『BiHEMT』，可以把功率半導體做成類似系統單晶片的概念。接著，運用在3D感測元件的VCSEL製程，也開發出來了，可以廣泛應用在5G產品的氮化鎵製程，也早就在○六年ready了！」即使非技術出身，但陳進財對研發團隊的成績如數家珍。

• 三五族半導體：以化學週期表內三價(錋、鋁、鎵、銦、鉈)與五價(氮、磷、砷、銻、鉍)元素所組成的化合物半導體，砷化鎵半導體就是這個排列組合中的一種。

○六年，對陳進財與穩懋來說，是重要轉折的一年。「那年十月，我們第一次單月損益兩平。」契機來自於後來和博通合併的晶片大廠安華高。陳進財回憶，穩懋技術打底兩年後，被當時準備切入3G通訊晶片的安華高相中，「○五年，安華高的技術長來訪，希望與我們共同開發3G射頻晶片。」

雙方一拍即合，「隨著安華高成功打入蘋果供應鏈，蘋果的第一支3G手機就有我們的零組件了。」自此，穩懋也打進了國際一線客戶的市場。一七年，與穩懋長期合作的博通，以每股二七七元高價參與穩懋私募，「我們確保給對方的產能供給，也要求對方不能進入董事會，以免影響其他客戶觀感。」雙方合作深化，也為穩懋未來持續掌握技術、趨勢奠定更深基礎。

回顧整個歷程，陳進財彷彿又回到了「逆戰」的主軸；「砷化鎵曾經歷一段很慘淡的歲月，二○○○年至○六年，全球砷化鎵產量增加了十倍以上，但產值卻原地踏步完全沒有增長，當時幾乎沒有砷化鎵公司是賺錢的！」但在這段過程中，「我們很幸運沒有衝營收，而是拚技術。」現在看來，這樣的底蘊養成，也讓穩懋極有可能站上5G時代的浪尖。

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在壞時機抓機會    幫水晶肥皂回春 

懂得在最壞的時機抓住機會，是陳進財成功改造穩懋的關鍵心法，這也是他在職場上平步青雲，從普通職員做到總裁所秉持的一貫哲學，而且即使位居高位，依然奉行不悖。

南僑所推出的水晶肥皂曾經是熱賣的人氣商品，後來洗衣機普及，洗衣粉躍居主流，塊狀的南僑水晶肥皂因為習慣被用來手洗衣物，銷售每況愈下。看到這種情況，即使當時已經貴為總經理的陳進財，自告奮勇請纓改造水晶肥皂部門。陳飛龍問他有什麼逆轉銷售頹勢的好法子？他說：「還沒有想法，但我很想去試試！」

陳進財親手研發二代水晶肥皂，並設計試產設備。「研發那段時間，我太太最高興了，因為家裡衣服大多我在洗，是我的實驗品。」「我必須觀察研發中的二代水晶肥皂的泡沫與洗淨程度。」同時，在行銷上，則主打天然、環保特質。

「水晶肥皂是椰子油與牛油經過熬煮後製成，是天然的東西，相較石化合成的洗衣粉，對環境友善也對人體健康較好，我們團隊一直主打這點，終於使水晶肥皂銷售大有起色。」陳進財說。

在把南僑水晶肥皂銷售振衰起敝之前，八九年，他還參與南僑泰國公司的成立，發展出南僑第一個速食麵事業。九六年，南僑與頂新集團合作在中國發展油脂事業，成為集團如今的金雞母之一，陳進財也在其中扮演要角。

憑著戰功，使他能從一級專員，歷經主任、採購處處長、協理、總經理，一直做到集團總裁之職。陳飛龍視他為得力的左右手，陳進財則認為陳飛龍是他一生中最重要的貴人。

陳進財說，在職場上，他奉行的不是三國時代大軍師司馬懿的「不說、不爭與隱忍」，而是主動、積極與堅定的意志力。

陳進財自告奮勇，參與扭轉第一代南僑水晶肥皂的改造計畫，後來也研發出液態水晶肥皂，銷售大有起色，立下戰功。(圖片來源：UDN.COM)

科技門外漢   救活三家電子公司

除了穩懋外，○四年，博達集團爆發掏空危機，旗下的LED廠廣鎵也身陷風暴，時任廣鎵總經理張文銘曾經是陳進財在南僑化工實驗室的後輩，他央請陳進財救援廣鎵。

○五年，陳進財找了葉國一注資廣鎵之餘，為了調整廣鎵的財務體質，陳進財說服當時在國巨任職的楊桂華出任廣鎵總經理，楊桂華則再從外部延攬一位具光電技術背景人士，委以總經理大位，為廣鎵進行良率與技術的升級與新產品線的開拓。

「只要提出的策略被他認可、規畫好發展藍圖，按照講好進度走，陳董對短期績效不會給太大壓力的，他重視的是長期性競爭力的提升。」楊桂華指出。

在陳進財引進新資金挹注下，廣鎵新團隊全速擴充產能，搭上了○六年持續至一○年的LED榮景。陳進財新團隊入主廣鎵八年期間，於一○年營運高峰時，營收較○五年成長逾八倍，至四十七億元，EPS則從○五年的○．四三元成長至二．○二元。然全球LED產線自一一年陷入供過於求不景氣，廣鎵陷入虧損。一二年，晶電以換股併購廣鎵，陳進財重整八年期間，市值成長二十倍。

○九年，陳進財也受扶輪社好友、連接器廠宣德總經理江長霖之邀，透過穩懋認購宣德私募股，成第一大股東。陳進財汰除宣德虧損的產品線，集中資源發展高頻高速連接器。直至一二年穩懋賣出私募股，退出經營，宣德雖仍未擺脫虧損，但至少財務體質獲得改善，技術實力提升不少，為一二年陸廠立訊接手宣德，奠定了基礎。

陳進財憶起小時候，從事家禽批發的父親，喜歡交朋友，家裡總是要煮一大桶飯，招待來來往往的客人。「充當餐桌用的神明桌下，總是擺滿了空酒瓶，爸爸非常好客，迄今仍讓我印象深刻。」「可惜，父親後來幫友人作保，反背了一屁股債，變得抑鬱，因為我家前面就是鐵路，媽媽特別交代我，要看好爸爸，免得他想不開。」

因為父親的教訓，陳進財雖避免幫朋友作保，但當朋友有財務上的困難時，他也盡其所能疏財仗義。

上銀董事長卓永財是他淡江會統系的學長，「為了資助卓永財創業，我請頂新魏家以我原本認購的價格，把康師傅股票買回去，入股了上銀。」「後來頂新康師傅一九九六年在香港上市一路大漲，如果沒賣的話，大概有十幾億元吧。」他雲淡風清地說道。

上銀雖然後來表現很爭氣，○九年上市後一年就漲到近四百元，可惜的是，老早在上銀上市幾年前，即○三年，陳進財為了金援穩懋，參與其增資，賣掉大部分手中上銀持股，導致他又錯失了一大筆財富。陳進財原本是上銀第二大股東，持股約一成，如果全數持股至今，約值八十七億元。

百億身價老闆   仍上百元快剪店理髮

陳進財20年來出手拯救過三家企業，衝勁十足的他，也潛心學佛20幾年。

錯失巨額財富他不足惜，迄今讓他懊悔的是錯失了健康。年輕時因為常頭痛，他以為是工作壓力大造成，長年服用頭痛藥，直到近五十歲時，有一日他去探望就讀中國醫藥大學的兒子，頭痛發作，兒子帶他去老師的診所看，一量血壓竟達一百九十幾，才發現長年的頭痛是高血壓作祟。

儘管終於找到病因，但長年服頭痛藥已讓陳進財的腎功能受損，腎絲球過濾率指數最低僅四十，遠低於合格標準的六十以上，經過調養，目前也僅回升至五十左右。

可能是天公疼好人吧，這三年隨著砷化鎵元件需求大爆發，穩懋股價翻了好幾番，目前市值約一千兩百億元， 陳進財個人含家族持股約一成，換算下來，身價應有百億元以上。

儘管身價不菲，但是，窮過苦過的他依舊不改節儉的習慣。陳進財總是去百元快剪店理髮，他說：「省錢是其次，主要是省時間。」「如果百元快剪理得不滿意，我花五百元再找老師傅稍微修剪一下！」

回首七十三年的人生歲月，父親作保背債、會計師考試落榜、初進南僑坐冷板凳，扭轉水晶肥皂銷售頹勢、與高達百億元財富擦身而過，乃至於在穩懋、廣鎵與宣德三家電子廠最危急時刻，出手救援……，每次遭逢的挑戰，當下彷彿是勝算極低的一場場戰鬥，卻場場出現逆轉勝。這就是陳進財的逆戰人生！

是科技業「好學生」，也是暖心頭家

穩懋不僅有多樣化社團，也設立用餐環境舒適的員工餐廳；任職滿一年員工，可領「久任獎金」15000元，且每年領取。(攝影/唐紹航)

2019年是穩懋成立20周年，陳進財宣布，員工育有未滿7歲子女，每月每位可領3000元育兒津貼。(圖片來源：穩懋提供)