暴雨停了，風尚未靜。月初因美國就業市場工資上漲而觸發的一場風險資產拋售，似乎告一段落，不過資產價格依然動盪。
上週三美國聯準會公佈一月份公開市場委員會的會議紀要，言詞偏嚴厲、鷹派，美國十年期國債利率一度衝上2.96%，兩年期利率刷新金融危機以來新紀錄，隨後債市企穩回升。
債券趨穩，帶動抄底盤進入股市，美股引領全球股市回升，資金試探性地增加風險權重，美國三大指數同告上漲，歐亞追隨。
歐洲央行一日後也公佈了一月份會議紀要，不過語調就較溫和，並流露出對匯率戰的擔心，市場對歐洲近期退出QE的疑慮稍緩，美元對歐元、日元升值，不過貨幣“比差”的遊戲仍在繼續。
美國石油庫存下降以及俄沙聯手限制產能的傳聞，推動布倫特期油升上每桶67美元。美國升息預期升溫，連累黃金走出今年的最大單周跌幅。
市場焦點依然放在貨幣政策的前景上，新任聯準會主席鮑威爾會在本週三、四，先後在美國眾議院和參議院參加聽證（Humphrey Hawkins Testimony），這是鮑威爾擔任美國貨幣政策一哥後的第一次聽證，將為新一屆聯準會的政策思路、節奏設定基調。
筆者相信鮑威爾在事先準備發言部分強調政策的連續性，儘量消弭市場對換屆可能帶來重大政策改變的擔心。這種語境應該有助於舒緩目前市場的焦慮，不過鮑威爾的政策騰挪空間較其前兩任要小。
