台積電的美麗與哀愁

2020-09-23 14:53

+A -A

加入收藏

台積電的發展前景很美麗，但股價表現略帶點哀愁。
實際上，台積電的美麗與哀愁，其實就是台股的美麗與哀愁。

台積電的美麗，實在說不完，因為近十年來不論市場好壞，都持續投入研發資金，以科技進程而言，領先所有對手數個世代；以人間的時間來說，領先三年以上。

「護國神蹟」台積電不斷傳出好消息，不但屢屢買廠房擴張，以面對長期勁揚的訂單，最近蘋果新品發表會上，又新添新款iPad Air採用它的五奈米晶片，外資也把目標價提高到六百元，等於預告還有三○％以上漲幅，這便是台積電的美麗。我們很同意，只是不知道時間要花上半年或一兩年。

但台積電也有哀愁。往往台積電ADR上漲一％，隔天台股的台積電也會漲一％；前者漲跌幅在二％以內時，屢試不爽。

不過，哀愁的點在於：台積電只要漲一元，台股就漲八．七點；若台積電ADR漲了七％，台積電也跟著漲七％，就表示即使其他股票都按兵不動，台股指數也要漲個二六○點。若加上其他隨著水漲船高的個股，輕易就漲了五百點，對台股來說，會是不可承受的大漲幅。所以，上星期二（九月十五日）台積電ADR漲了近七％，隔天股市開盤後，台積電漲不到七％。

過去三個月內台積電ADR曾漲過一○％和七％，隔天台積電在台股反映卻不到一半。很明顯地，台積電的漲幅在台灣是受到壓抑的，總不能台股只漲了台積電，其他都不漲；如果其他股票跟著漲，台股一下子就漲個五、六百點，市場獲利了結的賣壓就紛紛出籠。台積電占台股市值高達近三○％，第二、三名的鴻海和聯發科各只有不到三％。投資人可以接受天天都有個股漲停，但指數若漲到二％以上，投資人就會覺得是大漲，彷彿該做些什麼；台積電如果漲停，台股大盤就要漲三％以上。