每個月十日上市櫃公司公布的營收報告，是投資人選股的重要依據，今年第一季各產業所受的衝擊力道有別以往，因此首季營收報告格外具有參考價值。
全體上市櫃公司公布三月營收是二．六八兆元，與去年同期相比減少四．三一％，這是二○一六年以來，一直保持成長態勢的上市櫃企業首度衰退，可以看出新冠肺炎（俗稱武漢肺炎）疫情對產業的影響已浮現。唯一稍好一點的數字是三月營收比二月成長二八．七九％。整體首季營收是七．四一兆元，年減六．八一％，是一七年第二季以來的新低，這也彰顯了肺炎疫情衝擊上市櫃公司營運十分顯著。
二○二○年開年之初，元月二十三日武漢封城的威力開始席捲全世界，這時候台灣正值農曆新年，民眾開始排隊搶買口罩。到了二月春節年假結束，中國疫情加劇，到三月中旬，歐美疫情告急，接著是肺炎疫情席捲全世界一八七個國家。從武漢採取激烈封城手段，接著各國開始鎖國，航空幾乎中斷。而中國封城後，企業運作幾乎停擺，二月以後，中共宣示以拚經濟為優先，中央敦促企業提前開工，中國努力恢復產能，但歐美疫情加劇，產業斷鏈壓力再度浮現。現在看完首季營收，還要看疫情進入第二季有沒有緩和跡象，這才是投資人的重中之重。
首季營收報告具有非常重要的觀察指標作用，往年的季營收僅供參考，這次有了武漢肺炎席捲全球的巨大衝擊，從首季營收大約可以看到產業未來的輪廓。這當中，直接受到衝擊的「慘業」與衝擊可遞延的的IT產業，呈現完全兩極的變化。三月有五十二家營收創歷史新高，其中以半導體、電子通路及資訊服務為大宗，最具代表性的是台灣的護國神山台積電，三月營收寫下一一三五．一九億元的新紀錄，比去年同期成長四二．四％；首季營收三一○五．九億元，也創了歷史次高的單季紀錄，成長率高達四二％，這是難以想像的漂亮數字，代表半導體產業在肺炎疫情衝擊下，仍有相當亮麗的成績。
台積電之外，聯電三月營收一四五．七億元，比去年同期成長四一．一％；首季營收四二二．六七億元，比去年同期成長二九．七％。
除了晶圓代工產業，整體IC設計產業表現也很亮麗，像是CIS感測元件的原相，首季營收成長七六．九％；晶相光成長七○．八％；高速運算晶片的祥碩三月營收達七．○二億元，創歷史新高，比去年同期成長一一四．四％，首季十五．八六億元，成長五一．三％。網通晶片的瑞昱首季成長二四．
一％。而這次消費性IC設計公司趕上防疫浪潮，像松翰三月營收成長七九．八％，首季成長三五．二％；記憶體晶片的群聯首季也有三七．七％的成長。記憶體通路商威剛首季也有十二．一％的成長，至上更是成長五四．三％，文曄成長十四．八％，最大的IC通路商大聯大也有十七．二％的成長。從首季營收來看，半導體從晶圓代工、通路到IC設計產業都有亮麗表現，沒有嗅出肺炎疫情造成的巨大殺傷力。
另一個是資訊服務相關產業。肺炎疫情造成很多人必須居家辦公，因此像是李嘉誠也有投資的辦公室軟體服務公司Zoom，首季股價大漲，台灣的圓展因為遠距教學系統，也受市場注意，三月營收二．○三八億元，比去年同期成長二四．四％；華擎以伺服器為主，首季營收成長二七．四％。資訊系統服務商，像精誠資訊首季營收成長十六．六％，軟體代理商零壹科技成長二○．七％，基地在新竹的晉泰首季成長三二．五％，筆電軟體商系微也有十三．五％的成長。
在資訊硬體零組件產業，銅箔基板三月有佳績，聯茂三月營收達二十四．一七億元，寫下歷史新高，年成長超過二五％，首季營收也成長六．一％；騰輝三月營收也創下四．九七億元的歷史新高，首季也成長七．一％；台燿首季營收成長十五．三％。最令人驚豔的是生產基地在台灣的PCB廠博智，首季營收成長八二．九％。整體PCB產業今年首季都有成長，例如台郡成長六％，華通成長十五．六％，金像電成長十六．六％，欣興電子成長十九．一％，景碩也有十九．八％成長，這些是今年產業成長輪廓比較鮮明的產業，不過，最旺的要算是防疫產業。
這當中有幾家具有代表性的公司，例如，台灣口罩上市公司不多，但以生產熔噴不織布為主的敏成而言，尋常時期每月營收約三千萬元左右，但三月營收放大到六○四三．六萬元，比去年同期成長六二．九％，寫下單月歷史新高。另一家生產耳溫槍、額溫槍的熱映，可以看出疫情幫助成長的力道，熱映元月營收六四九九．八萬元，二月到一．二四億元，三月達二．○三億元；二月比去年同期成長兩倍，三月成長二三八％，首季營收三．九二億元，成長一三九．七％，熱映成了當紅炸子雞，股價一飛沖天。
另一家不織布廠恆大過去每月營收大約在六千萬元上下，二月到一．○六億元，三月寫下二．六二億元歷史新高；三月營收比去年同期成長二八三％，首季營收成長一一八．八％，營收大躍進，股價今年從十五．四元跳升到五十二．七元，這是今年最亮眼的企業。另一家生產面膜、衛生棉、溼紙巾為主的南六，主力產品是水針不織布，相對力道沒有那麼強勁，但防疫概念彰顯，三月營收也寫下六．九九億元歷史新高；首季營收小幅衰退二．四％，但股價有強力表現。
肺炎疫情襲來時，所有與防疫有關的企業股價全大漲，甚至投資人把印刷廠的花王錯認為日本的花王企業，股價拉了三支漲停板。每家口罩或清潔用品生產商沾到的商機不太一樣，像康那香首季營收成長十四．一％，新麗首季仍衰退二五．九％，市場非常看好的毛寶首季只成長七．三％，花仙子則衰退三三．四％。
倒是IT產業中，像生產混合訊號微控制器晶片與管理電池IC的紘康，營收從元月的四二一六萬元跳升到三月的九六○八萬元，首季營收成長四二．二％，股價也大幅跳升。松翰營收則是從元月的一．七億元跳升到四．五二億元，都有令人驚豔的成長。另外，原料藥廠旭富因為蔡英文總統親訪，首季營收成長二九．九％，它是奎寧主力生產商之一，如果奎寧在武漢肺炎的藥物研發中可以奏效，旭富有更大躍升機會。
台灣這次疫苗與藥物研發有三大主力，一是旭富的奎寧；二是台耀與吉利德（Gilead Sciences）合作開發瑞德西韋；三是高端疫苗與美國國家衛生研究院（NIH）合力研發疫苗，行政院長蘇貞昌已宣示投入七年四十億元協助業者組成疫苗國家隊。這次台灣的口罩國家隊成功打響全球知名度，台灣的口罩產量從日產一八二萬片大增至一五○○萬片，高效率的運作贏得全世界驚歎，這當中工具機業者扮演非常重要的角色，不過，生產口罩的不織布業者業績凸顯，工具機的業績表現卻不明顯，像這次在口罩國家隊扮演重要角色的瀧澤科技首季營收仍衰退二七．三％，這代表了產業資本支出急縮，整個行業並未受益。不過，行業敏感指標企業之一的氣動元件廠亞德客，三月營收創下十七．三六億元歷史新高，這是不差的訊號。
這些都算是台灣興旺行業的代表，與蘋果連結較深的光學元件廠，首季都有佳績，像大立光首季成長三四．五％，三月營收五十四．四四億元，也比去年成長三八．七％；排名老二的玉晶光首季營收大成長一四二．一％，這都是非常亮眼的表現，只是股價與營收並不成比例，最主要原因是第二季的狀況不明。
有別於台積電、大立光、玉晶光，蘋果組裝廠鴻海首季營收只有九二九六．八億元，這是三年來首季營收未破兆元，年衰退十二％。大立光的法說會也預告，首季表現並不代表第二季會更好，執行長林恩平在法說會上說第二季展望保守，四、五月都不好，只能且戰且走，這一席話讓大立光的股價從五二一○元下殺到三二四○元後，四千元成為大立光短期難以跳躍的關卡。台積電首季營收表現亮眼，但第二季充滿不可預知的變數，只能走一步算一步，因此台積電下殺到二三五．五元之後，三百元大關始終沒有機會越過，這可以看出企業對第二季有相當高的疑慮。
台耀與吉利德合作開發的瑞德西韋，普遍被認為是有望治療新冠肺炎的關鍵藥物。（攝影／蕭芃凱）
至於水深火熱的「慘業」，今年從二月開始就陷入重災區，從程度來看，倚靠陸客消費的美容、精品行業最慘烈，最具代表性的是寶得利，去年全年營收還有十五．九億元，這回元月營收五八二四．三萬元，二月剩一九六．八萬元，三月只剩一五○．二萬元，首季營收衰退八六．五％；而營收來自中國的羅麗芬，首季減少六三．六％，這是第一層的慘業。
再往下看，旅行社最可怕。重量級的雄獅營收從元月二十四．四一億元，二月的十六．二四億元，三月掉到三．八三億元，首季衰退三八．五％。鳳凰旅遊從二月的二．一四億元，三月剩三九一一．五萬元，三月比去年同期減少七四．一％，首季衰退二七．九％。其他如山富旅遊三月只剩四四六一萬元，首季減少四二．四％；五福三月只剩四八二四．七萬元，首季少了四三．五％，經營傳易主的燦星旅三月只剩七三八萬元，首季減少七五％。這是受創最重的行業，進入第二季可能更慘烈。
全世界旅遊景點凍僵了，日本奈良的街頭出現小鹿亂竄，新聞報導華航飛機停在桃園機場，現在有小鳥在飛機機翼上築巢，機場必須努力驅趕。華航三月營收減少四成，首季營收減少兩成；長榮航空三月營收減少五四．一％，首季少了三一．八％；華航轉投資的台灣虎航，首季從九．○三億元、五．八四億元，三月剩下一．三億元，首季減少三五．六％。這些與旅遊相關的行業慘不忍睹，這也對照了美國波音及郵輪業者像嘉年華、皇家加勒比、挪威郵輪，及航空公司如美國航空、西南航空、聯合航空及達美航空，股神巴菲特對航空股情有獨鍾，這次都被迫停損出場。
航空客運業慘烈，但貨運業表現卻不差，像台驊首季只減少二％，中菲行成長近一％，三月營收寫下十六．四九億元佳績；捷迅首季成長二三．八％，宅配通成長八％，與客運行業呈現強烈對比。這也可以看出民眾被疫情困在家中，宅經濟展現力道，像購物的富邦媒體科技首季成長二八．七％，股價站上四百元；遊戲機開發商鈊象首季成長九四％，宇峻奧汀成長三九％，智冠也成長二八％，但是與表演舞台有關的產業衝擊就很大，寬魚二月營收掛零，三月只有六十．八萬元，首季營收衰退八七％；寬宏藝術三月營收只剩八四五．七萬元，比去年減少八三％，首季營收衰退三八．九％，也是標準的「慘業」。
飯店業晶華三月營收二．九六億元，比去年同期少四一．五％；六福三月只剩五四○八萬元，比去年少六八．七％，首季減少三七．六％；國賓也出現單月營收未過億元的窘境，三月僅八五四一萬元，年減六五．八％。其他如寒舍三月只有一．一四億元，少了六九．二％；雲品九二一八．六萬元，年減五五．五％。再往下一層是餐飲，王品、美食—KY、漢來美食、瓦城等都出現三到五成不等的衰退。旅遊、飯店、餐飲，這次成了肺炎疫情重災區，大家熟悉的台北大三元酒樓等都宣布暫停營業，國貿大樓的中餐廳、知名的頂上魚翅也收了，這個後續效應可能延續下去。第二季才剛開始，歐美疫情如果沒有緩和，未來還有苦日子將迎面而來。
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