低利率與貨幣寬鬆持續拉抬下，國際資金流入全球主要股市、債市，指數頻頻創新高；
然而在指數不斷上漲之際，投資人更應該注意預期報酬背後的風險，謹慎為上。
德國證券教父科斯托蘭尼說： 「資金心理發展趨勢」，給近期股市表現下了最好的注解。美國在二○一九年下半年，連續降息三次，為○八年以來首見，全球資金效益持續蔓延。
美國總統川普於一九年十二月二十四日表示：「他和中國國家主席習近平，將舉行一場正式儀式，共同簽署美中第一階段貿易協議。」在全球股市指數持續創高之際，投資人風險意識增加，但這份耶誕大禮無疑又為股市打了一劑強心針。
一九年全球央行低利率寬鬆政策持續，全球主要股市指數頻創新高，美國標普一九年以來上漲二九％、德國股市上漲二六％、日本股市上漲二二％。但深入觀察，包括指數型基金與ETF（Exchange Traded Funds，被動型指數基金）的全球股票型被動投資，至一九年中，已超過四兆美元，占比美股基金超過五○％；其中前五大ETF淨資產達八千億美元，全數追蹤大型股指數，標普五百（S&P 500）前一百大的公司占比指數六七％，比率極不對稱。
以美國標普五百市值最大的臉書（Facebook）、蘋果（Apple）、亞馬遜（Amazon）、微軟（Microsoft）及谷歌（Google）的「FAAMG」五家公司來看，自○九年以來上漲超過十倍，占比標普五百超過十六％。亞洲科技公司同樣獨強，三星、阿里巴巴、台積電、騰訊的「SATT」四家公司，自○九年來上漲超過十二倍，占比明晟（MSCI）亞洲（日本除外）指數十九％以上，低利率環境伴隨被動投資熱潮，大幅拉高本益比，FAAMG平均本益比達三十八倍、SATT為二十六倍。
