美國表現牽動全球經濟及投資市場，此時，選擇相關性、波動度偏低的伊斯蘭債券，或許是可考慮的避風港新選項！
回顧二○一九年全球投資市場，其實有許多值得被記住的現象。例如，在美國帶頭之下，近二十個主要國家調降利率，全球負殖利率債券規模升至史上新高。此外，同樣是由美國主導的貿易戰，利多利空訊息反覆折騰；再來，美國公債殖利率曲線也搖擺於倒掛與正斜率之間。
總結來看，一九年是個股債豐收的一年，但上述種種現象也在投資人心中留下疑問。某種程度來看，市場像抱著一籮筐的問號走進二○年，新年度有關貿易衝突、地緣政治事件威脅仍存在，甚至新增美國總統大選的變數，因此儘管一九年底各地製造業數據稍有起色，但景氣展望仍宜抱持謹慎態度。
隨著漲多的股債資產眾多，「評價面」是眼下市場擔憂較重的一環。而在這般「眾聲喧譁」中，哪裡還有能跳脫美國因素的避風港？成為市場尋覓的焦點。
以波灣為主的伊斯蘭債券市場，或許是個思考方向，它具備與其他股、債或商品資產相關係數偏低的特性，而且在有穩定的投資人需求下，波動度也低於其他的債券市場。
事實上，當外界聚焦於過去一年美國主導下的投資市場紀錄之際，波灣國家債券市場在一九年也寫下某些紀錄。例如，波灣債市一九年被納入摩根大通新興市場債券指數，以約占十八％權重估算，估計可吸引約五百億美元資金流入。此外，一九年波灣國家截至十一月的債券發行量已達九六○億美元，較一八年全年成長二五％。市場流動性擴增有助於吸引新興債市投資人，尤其是可提供多樣投資組合的配置，提升風險調整後的報酬空間。
伊斯蘭債券市場中，目前以馬來西亞的市占率最高，然而波灣國家正快速崛起。以道瓊伊斯蘭債券指數為例，波灣國家債券即占六成的權重。杜拜政府也將「成為全球伊斯蘭金融中心」訂為目標，打造杜拜那斯達克交易所為伊斯蘭債券交易平台，並為全球最大的伊斯蘭債券交易中心。
這些動作，其實是區域經濟發展的重要配套。波灣經濟體正逐漸開放資本市場、活絡民間企業活動。除開發債券市場外，還撤除波灣區域內的貿易障礙、拓展金融服務等。退一步講，就算只從分散風險的角度看，這裡的資產價格與其他市場相關性偏低，無論如何是可多看一眼的避風港選項。
