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亞馬遜現象

亞馬遜現象

2018-10-11 10:28

亞馬遜宣布調漲最低工資,將在美國就業市場觸發漲工資潮,並為穩定物價帶來挑戰。
世界首富的亞馬遜老闆貝佐斯為手下窮人加工資,此舉所帶來的漣漪,將是跨行業、全球性的。

美國正經歷勞工荒,失業率創下一九六九年以來新低;可是工資上漲,卻未成為燎原之火。九月分的時薪上漲加速到接近二.九%,為本週期最快;不過在完全就業的狀況下,這種漲工資算是溫和,更沒有觸發強烈的通貨膨脹。

 

經濟學裡有一個著名的定理,叫菲利浦曲線,即失業率與通貨膨脹呈負相關關係。經濟形勢越好,失業率越低,通貨膨脹就越熾烈。但是本週期通貨膨脹不見了,美國經濟已進入擴張期的尾部,而物價卻沒有如往常般大幅躥升。對此,經濟學家有不同的解釋,其中最常見和令人信服的就是亞馬遜現象。電子商務崛起,對傳統零售業構成強烈的競爭,普通商鋪沒有加價能力,無法將成本轉嫁給消費者,只能通過減少自身利潤來維持競爭力。換言之,亞馬遜的壟斷性強勢,將利益交給消費者(及亞馬遜股價),物價上漲受到壓制,菲利浦曲線失靈了。

 

經濟學家還沒有搞清楚亞馬遜現象對物價的終極影響,亞馬遜又爆出了第二個現象,該公司突然宣布將所有員工的最低工資上調到每小時十五美元(美國依州情不同,最低工資每小時七.二五至十一美元)。一石激起千層浪,此舉勢必迫使所有低端工種重新審視工資標準。

 

亞馬遜此舉有其自身的打算。公司計畫在今年聖誕節招收十萬臨時工,舊的薪酬標準下,這是無法做到的。加工資的同時取消了股票花紅獎勵。電子商貿面臨著巨大的政治壓力,徵稅之聲不絕於耳。以桑德斯為首的左派議員,強烈抨擊物流倉庫的工作強度。亞馬遜加工資,一舉四得,桑德斯也第一時間出來點讚。

 

亞馬遜漲了工資,勢必打破原本就業市場的供需關係,其他企業需要跟漲,沒有能力跟漲的,請人愈發困難。美國就業市場本來難以維持現有工資水平,亞馬遜石破天驚的決定,可能如決堤般觸發漲工資潮。

 

美國經濟中,服務業所占比重很高,CPI(消費者物價指數)中服務業占比也很高,核心CPI和核心PCE(個人消費支出物價指數)的占比更是如此。工資跳升,能不能僅靠壓縮商家利潤空間而維持物價穩定,筆者認為難度很高。一旦美國通貨膨脹突破聯準會的政策底線,對宏觀經濟環境、貨幣政策前景和風險資產走勢均會帶來深遠的影響。亞馬遜現象不僅在美國發生,其實在世界許多地方都在醞釀中。

 

亞馬遜老闆貝佐斯,靠電子商務異軍突起,已經成為世界首富了。一位超級富豪為手下窮人加工資所帶來的漣漪,相信是跨行業的、全球性的。

(本專欄隔周刊出)

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