中國股權投資基金協會祕書長李偉群接受訪問時表示，六月一日A股市場沒有出現負面訊息，入摩首日，A股走勢疲弱，不排除事前有資金先行囤貨，趁外資可能進場時出貨。他認為市場對A股入摩已經有很長時間的市場預期，A股六月一日入摩，不會帶來爆炸性的利多反應，A股不漲也代表了A股市場相對健康。另外，中國證監會新聞發言人常德鵬也指出，下一步中國資本市場發展將以A股入摩為契機，進一步完善境外機構投資者參與A股市場的相關制度和規則，便利境外機構投資者通過多種渠道配置A股。他們兩位對A股的發言很有代表性。
A股入摩到底能為市場帶來多少資金？大家的看法各異，主要是A股入摩，除了讓追蹤指數的被動式基金買入A股外，主動式基金也可能跟風買入，這部分的金額難以統計。根據官方統計，五月分透過北向淨流入A股的資金規模大約五○八．五一億人民幣，月均流入二十五．四二億人民幣，分別比四月增加了三一．五七％及十一．八三％。從數據來看，境外資金確實流入A股市場，只是相對深滬股市每日的成交量，外資占的比重很低，滬深股市只有持平發展。
不過，A股入摩效應，影響了全亞洲新興市場的配置，今年以來到五月三十一日為止的統計，外資在亞洲市場除了越南是買超外，其餘全是賣超，而首當其衝的是台灣，去年外資淨買超台股一五五二億新台幣，今年一到五月外資賣超台股六十二．一億美元，鴻海首當其衝，台積電也在外資賣超之列；外資第二大賣超的市場是泰國，賣超金額四十一．四億美元，然後是印尼的二十九．二億美元，南韓的二十二．八億美元，及菲律賓的九．七億美元，最近外資賣超越南，也造成越南股市顯著下跌。
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FII掛牌 須留意台股資金轉移效應
台灣股市是今年來外資減碼最大的市場，主要原因是外資今年來賣超鴻海七十四萬七九七一張，這個大賣超很可能是外資減碼鴻海、加持FII的大動作，這個捨台股就A股的資金移轉效應，會不會對未來台股帶來較大傷害？可能要等待六月八日FII正式在A股掛牌後才能看出進一步端倪，到時候FII在A股能拉出幾支漲停板？鴻海變成投資控股公司後，對外資相對具吸引力，都影響台股市場的表現。
而香港恆生指數上漲三．六％，在香港的國企指數上漲四．六一％，但是滬深股市全是跌勢，其中滬深三○○指數下跌五．五三％，深圳A股下跌七．九八％，上海A股下跌六．五％。A股入摩當前，A股市場反而走跌，大大出乎市場預料。
如果從技術線形來看，A股，不論是深圳A股或上海A股都在熊市排列狀態，例如深圳A股從二○一五年六月的三三○四．六九點，如今跌到二月的一七三四點，深圳A股年線仍在一八九二．四七點，而上海A股一五年有五四二三．二四八點，如今仍在三二三七．七點的低檔，各條均線也處在死亡交叉的空頭排列狀態。反觀台股在創新高的邊緣，櫃買指數OTC呈現二○○八年第三季以來創新高狀態，這是因為內資回流，頂住了外資退場的負面效應，使得台股在兩岸三地中表現最強勢。而香港股市在港幣貶值，香港資金外逃的壓力下，今年表現比去年遜色，但恆生指數仍穩穩地站在三○○○○點以上。
從這個現象來看，A股入摩的短期效應完全沒有彰顯，但是A股入摩的長期效應仍值得大家關注。這次A股入摩，MSCI公司董事局主席兼CEO費南德茲（Henry Fernandez）特別在五月二十八日抵達中國，與證監會、交易所相關人士及MSCI重要客戶會面，二十九日他在MSCI（明晟）的北京辦公室接受媒體採訪，他提及Ａ股入摩有幾大熱點：一是會有更多國際資本流入A股，他說中國金融體系融入世界金融體系是必然的，問題在於何種速度、何種形式？中國已是全球第二大經濟體，擁有全球第二大的股票市場，這樣的市場不融入世界是難以想像的。
二是九月後有兩項重點：按照MSCI時間表，第一步從六月一日開始走，納入比重二．五％，對應於MSCI新興市場指數權重為○．三七％。第二步是三個月後，A股於九月三日完成納入，比率會達五％，應對權重會拉升到○．七三％，這段期間明晟公司將與國際投資者及中國證監當局保持密切溝通，最重要的是確保透過滬深港通渠道投資A股的國際投資者，能獲得足夠的離岸人民幣，這是資金匯入匯出是否暢通的核心問題。
投資者最關注是否能順利買賣自己感興趣的A股股票；二是投資者是否能良好適應A股市場的特殊性，包括日交易有限額、投資標的只有一五○○檔，不能覆蓋全市場，不能參與IPO，加上上市公司仍存在停牌問題。
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三是下一步可能加入中型股，希望A股入摩的步伐加大一點，考慮把入摩的成分股數量再提高。費南德茲說：A股是一個全新的投資領域，目前MSCI新興市場成分指數有八五○檔，六月一日納入二三三檔A股，下一步，如果中型股加入，整個新興市場會增加到一三○○檔，其中會有六○○檔是A股。他說，國際投資者會更關注A股的公司治理，未來不符合治理的企業會被剔除。
四是MSCI納入A股的三個重點，首先是二○一七年六月二十一日宣布A股入摩從一八年六月起，A股入摩是雙方協商努力的成果，明晟公司將與國際投資者充分溝通；再者是希望中國證監會各項監管能逐步鬆綁，以及對離岸人民幣交易的重視。
納入MSCI 中國金融市場進一步融入世界
五是A股平穩納入MSCI有助中國金融國際化，A股入摩是中國金融市場融入世界金融體系的重要一大步，MSCI主席親自到中國坐鎮，同時也派出總裁Baer Pettit 親訪香港，與港交所行政總裁李小加共同出席儀式，他預期A股入摩初步將吸收三十億到八十億美元資金。
最近中國證券研究機構也對入摩有很多分析報導，例如，安信證券統計，入摩短期不會帶給股市太大的驅動，甚至有些國家在入摩的當月或次月股市是下跌的。民生證券統計了以色列、阿根廷、墨西哥等二十八個國家的股市在納入MSCI後的表現，第一周股市大多數上漲，第二周普遍下跌，第三周後出現較大調整，因此，觀察A股入摩應以長期效應視之，不是短線心態。
美的合併德國庫卡後，在工業4.0取得重要地位。（圖片來源/法新社）
根據東方財富統計，A股入摩前，北上資金總計匯入四二三．六八億人民幣，其中大量資金流入中國平安、貴州茅台及美的等入摩標的。另外，截至第一季為止，MSCI成分股中有四十七檔個股獲QFII持股在一億人民幣以上，其中北京銀行、貴州茅台、南京銀行及美的獲得逾七十五億人民幣的持倉，從這些現象看，外國資金進入A股市場，未來會從稀有性著手，像中國白酒的貴州茅台，這是全球獨一，日前茅台市值達九八二三億人民幣，P/E達三十三．三四倍，其次是五糧液、洋河、瀘州老窖、山西汾酒、口子窖等，這些白酒股最近在A股入摩效應中，受到相當大的關注。
另一個具全球競爭力的，像是大中華市場最大家電照明的美的，目前市值已達三四四四億人民幣，P/E也有十九．五六倍，合併了德國庫卡後，美的在工業四．○取得重要地位，目前家電股中的美的與格力並稱雙雄，格力董明珠作風明快，目前市值二八五四億人民幣，P/E只有十二倍，也可能是A股入摩的熱門標的。
中國內需股、權值股、科技股 外資駐足標的
另外是中國內需股，像以醬油為主的海天味業，這回在A股入摩中受到高度矚目，海天目前市值二一○一億人民幣，這家賣醬油的企業市值約一兆新台幣，P/E高達五十三倍，這是台灣投資人很難以理解的事。與內需有關的如溫氏股份、雙匯發展、萬洲及伊利都會受到重視。
而在大型權值股中，這些年表現出類拔萃的平安保險可能贏得最多掌聲，優質銀行如招商銀行、具地方色彩的北京銀行與南京銀行都在A股入摩中受到青睞，另外還有大型科技股，像安全監控的海康威視，市值已達三○九三億人民幣，P/E達三十七倍，這也是境外資金一定會駐足的標的。
這一波A股入摩，是外國資金進入中國尋找長期具潛力的企業最重要的起點，大家可以好好審視A股入摩的機會，千萬要以長線布局考量，不是短線心態。
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