我常說：選股的第一要素就是選老闆，因為，經營者的一念之間經常決定了公司的命運，台積電的張忠謀董事長一生捍衛公司的經營價值，結果卅年之間，台積電與聯電市值相差卅倍，也許個人財富，曹老闆遠勝張董事長，但當台積電的股東與聯電的股東，命運就完全不一樣。
公司的價值常常可以在老闆的一念之間感受出來，像是國巨的陳泰銘在2012年之前，常常抱怨公司市值，本益比太低，我說國巨是被動元件廠，頂著220.53億元資本額，有如背負著重重的殼，只有減資一途。
起初陳老闆有點猶豫，但2013年國巨減資30%，股價變得輕盈，有了這個心得，國巨這些年減資四次，資本額從220.53億元減為34.91億元，市值從原先的170億元左右變成800億元左右，而這四年，陳泰銘退還股東的錢約360億元，也就是說，這四年單是減資這個動作，加上基本面轉好，國巨市值膨脹千億，陳泰銘成了大贏家。
10月6日中環的翁董事長請我到陽明山愛富街的康迎鼎吃小籠包，我向他提國巨的案例，但他沒有回應，只強調他現在的心思都在吃喝玩樂，他拿下台銀愛富街12個BOT的案子，準備努力開餐廳。我一聽就知道，翁董對中環CD-R的本業已經無力，現在，他在別的領域找機會，但對中環套牢十幾年的股東來說，未來的路仍艱辛。
中環2000年股價曾經漲到233元，現在剩下4.41元，中環每股淨值還有10.67元，只要公司稍加用心，中環蹲了18年苦窯，總會有一點機會，但老闆志不在此，中環股東只有自求多福！這個情況，錸德好像也是這樣。
