媒體漫天誇大天使投資的回報率有多高，但這一行恐怕沒你想得這麼好賺。要當名成功的「天使」，建議要經常回頭評估風險承受能力，千萬別過度投機。
過去幾年我一直在早期個人天使投資的星醫美學公司兼任財務長，公司即將邁入第十年，在這個月初，為了啟動IPO（首次公開發行）計畫，終於正式請來了一位財務長，我也順理成章地卸下了這虛名。
回首這幾年，看著星醫美學從兩間診所不到三十人的規模，一路成長到現在台灣、北京、上海、深圳、廣州共有超過二十個據點，集團同仁超過三百人，營業額及獲利在這十年也超過十倍的成長，這只有在創業型公司才有機會經歷。過去我在數位科技產業連續創業，但還沒有機會陪著新創公司一路成長走到上市櫃（反而這幾年我管理的基金所投資的公司，已經有掛牌的公司），所以當我看著星醫美學集團逐漸的壯大，真的感到與有榮焉。
剛好透過這個案例，我想來淺談天使投資很容易會遇到的風險與問題。以我的觀察而言，較為專業的天使投資人都會定義每年大致的投資額度，大約是把自己的資產淨值的一成左右拿出來做為風險投資，單案投資金額多半落在新台幣一百到三百萬元之間，若是機構式天使投資的額度則會再拉高一些，但通常也不會超過一千萬元，因為早期投資回收期較為漫長，在投資策略上會多投幾家，所以單案金額也不會太高。專業投資人在投資之後，多半不會刻意插手公司營運，最多是透過參與董事會，從旁協助經營團隊，給予建議或是媒介商業合作機會。
許多人會以為有小額投資過幾個個案，就稱得上是天使投資人，並且也許把可動用資產都押注在特定投資案，所以特別計較，對於公司經營方式處處插手，到最後經營團隊不勝其擾，可能原本是朋友都反目成仇，這樣的案例實在是不勝枚舉。
也許報章雜誌上常常報導，早期天使投資有十倍甚至百倍的回報率，但常常沒說出來的下句話則是：一百間公司可能只有一間活到最後，所以在談到天使投資，一方面除了要評估投資案的成長發展性，也要回頭評估自己對於風險的承受能力，千萬不要過度投機，期待短期獲利了結，否則無異於將錢投入水中。
（本專欄由詹益鑑、鄭博仁、客座作家群共同主持）
