三星近期大動作將晶圓代工事業分割出來，除了減少客戶的疑慮，也能避免利益衝突。面對來勢洶洶的三星進擊，台積電如何能達到未來至少5%的年成長率目標，將是一場硬仗。
這問題當然不只困擾三星電子集團，也同樣是英特爾在晶圓代工事業與台積電競爭的絆腳石，筆者因此預測，英特爾將其半導體生產部門獨立為純晶圓代工公司，也是指日可待。
短期而言， 三星晶圓代工走向獨立， 對投資人和分析師在比較全球各大晶圓代工廠營收市占率、營益率、技術進展，和資本投資變化而言，會比以前來得客觀， 但因其還是隸屬於邏輯晶片部門，在龐大的三星電子半導體事業部之下，晶圓代工客戶的疑慮和面對的利益衝突，將不可能被完全消除，因此對台積電的影響不會馬上浮現。
長期而言， 三星要是將晶圓代工事業分割成一獨立上市公司，逐年減少持股和減少疑慮╱利益衝突，再透過與集團的外部合作（強大的購買力），必將成為台積電在先進製程市占和價格上最大的競爭者。雖然三星晶圓代工目前在良率、生產成本、標準元件庫相容性、扇型封裝、智慧財產權保護、客戶組合等方面，仍與台積電有相當差距，但其在十四和十奈米先進製程，已兩度領先台積電的量產時程，卻是不爭的事實。
筆者預估，三星晶圓代工獨立上市後，每年將多拿下二％至三％的市占率（二○一七年約九％至一○％，台積電約六○％），並輕易奪下全球第二的晶圓代工排名；當其建立足夠的客戶後， 三星也不再需要將未折舊完的設備，全數轉成下一代製程，其成本結構、獲利、現金流皆可逐步改善，而台積電原訂未來五年五％至一○％的複合營收成長率預期，也勢必將面臨挑戰。
（本專欄隔周刊出）
