一般散戶和法人大戶對作,絕對是輸多贏少;大戶也要順勢而為,否則很難在市場存活。
股市是大吃小的地方,錢多的人可以創造買盤,形成價格,甚至造成股價上漲或下跌的趨勢。而錢少的散戶就只有順勢而為或隨波逐流了。
民國80年以前台灣股市是個人大戶的時代,當時榮安邱、雷伯龍、游淮銀和沈慶京被市場稱為「四大天王」,不少散戶進出股市唯四大天王馬首是瞻。散戶跟個人大戶對作,通常占不到便宜,例如民國78年省屬三商銀股票在個人大戶的介入操作下,股價大漲,反向放空三商銀的人損失慘重。
民國80年以後,投信基金和外資機構抬頭,台灣股市進入法人大戶時代,散戶追隨法人大戶的腳步通常比較容易賺到錢,例如在民國86年上半年及追隨投信基金買進電子股的人大概都能賺到錢。一般散戶和法人大戶對作,絕對是輸多贏少,這就是散戶抵不過大戶的意思。
不過大戶並非上帝,大戶如果違反市場趨勢,通常也會被市場打敗,例如雷伯龍敗於厚生股,部分歐系外資86年逆勢買進中鋼股而遭到套牢,大信證券公司因為買進台紙股而賠錢。大戶也要順勢而為,否則很難在市場存活,這就是大戶抵不過大勢的意思。
股市走勢完全看市場機能,人為力量或許可以左右短線漲跌,不過中長線的趨勢並非人力所能扭轉。所有在股市討生活的人都必須尊重市場機能,大戶必須順勢,散戶更應順勢。