在今天看見明天

值得高度關注的比特幣現象

值得高度關注的比特幣現象

謝金河

名人專欄

887期

2013-12-19 10:34

隨著電子商務的崛起,比特幣在金流的角色,恐怕也會卡到重要地位。而且,比特幣對未來投資活動也會帶來重要衝擊,不管你是否肯定比特幣的價值,都應當理解比特幣的存在。

二○一三年就快走入歷史了,但是歲末突然出現一個過去沒有聽過的名詞Bitcoin(比特幣,簡稱BTC)闖入我們生活中,而且,因為中國大媽也像炒黃金一般介入炒作,讓比特幣在全球引起一陣旋風。一個看不到也摸不到的東西,在未來的世界中到底會發生什麼樣的新變化,我高度關注下一個趨勢的變化。

比特幣到底是什麼?這是誕生於○九年的一項虛擬貨幣,是一種經過高度加密保護的電子帳戶內的數字單位,可以在網路上運用第三方支付PayPal付款,即可買入一定數量的比特幣(以多少個BTC)作為單位,放入加密保護的「電子錢包」(Wallet)。在網上購物的人,可使用比特幣向肯接受比特幣的公司撥出自己擁有的單位,因為可以透過手機或平板電腦,使用比特幣購物,且得到許多國家及電子商務的公司認可,於是比特幣掀起一陣旋風。

 

飆漲 價值等於一盎斯黃金


一三年一開始,一個Bitcoin只有十三美元,隨後比特幣受到電子商務活動人士青睞,從五月起,價格開始揚升,到了十一月,美國聯準會(Fed)主席柏南克在美國國土安全部發表「肯定其長期發展前景」談話後,價格一路飆漲,最後又加上今年四月炒金的「中國大媽」加持,比特幣寫下一二四一美元的歷史紀錄。一個單位的比特幣價值等於一盎斯的黃金。

比特幣的飆漲終於引來各方的注意,中國政府率先出手,人民銀行宣布禁止中國的金融機構處理比特幣的交易。接著中國入口網站百度也發表聲明表示,將不再使用或接受比特幣作為支付的工具。前者在官網發出通知:比特幣不能且不應作為貨幣在市場上流通使用,且比特幣存在較高的投機及洗錢風險,不是真正意義的貨幣。

人民銀行特別強調:從性質上看,比特幣是一種特定的虛擬商品,不具有與貨幣等同的法律地位,不能也不應作為貨幣在市場上流通使用。人行一出手,百度立刻跟進,宣布旗下網站加速平台「百度加速樂」停止接受比特幣付款。中國政府率先發難禁止比特幣,百度也立刻響應,這是因為中國已成全球比特幣交易量最大的國家,「比特幣中國」(BTC CHINA)成了全球最大比特幣交易商。這個網站單日最大交易量達九萬比特幣,交易額超過二億元人民幣,已大大超越了全世界兩大交易平台MT. GOX及BITSTAMP。

比特幣在創下一二四一美元歷史新高前夕,中國的比特幣交易金額超過一千萬元人民幣的貴賓用戶中,有四○%是女性,於是中國大媽炒作比特幣風聲四起,也讓比特幣價格像綁上火箭一般節節攀高。在中國禁止比特幣的衝擊下,比特幣最大跌幅高達五三.五五%。不過,消息面利空很快反映之後,比特幣又緩緩逼近一千美元高價。

 

比特幣

▲點擊圖片放大
 

難用政治力量禁絕


既然比特幣崛起,在未來電子商務活動中,比特幣扮演的角色,恐怕很難用政治的力量禁絕。那麼,我們先要弄清楚,比特幣是商品及貨幣,中國的人民銀行率先否認比特幣是「貨幣」,認為是「商品」。但是目前一個比特幣已經可以兌換大約一千美元的情況下,比特幣已具「貨幣」的功能。根據貨幣銀行的理論,貨幣的主要功能包括:交易媒介、計價單位、價值儲存及清償債務。隨著Bitcoin在全世界日漸普及,在網路交易平台,有愈來愈多的人使用比特幣去支付生活所需,甚至用作大額買賣的交易,已具有貨幣的功能。

其他如比特幣可以儲存在「比特錢包」中,可留待需要時才使用,也具有價值儲存的功能。另一方面,比特幣的接受性高,有機會被債主認可作為償債的標的,這些條件都具備,已使得比特幣初步符合經濟學的「貨幣」定義。這種「新興貨幣」帶出不少有趣的經濟問題,中國人民銀行認為比特幣不是真正意義上的貨幣,這句話有商榷的餘地。真正來說,比特幣不是法定貨幣,因為比特幣真正得到官方承認的,只有美國及德國政府,但我們很難否定比特幣是國際通用的貨幣。

從貨幣的歷史來看,從最早以物易物的時代,到紙幣的時代,比特幣與世界上的兩種主要「貨幣」:美元及黃金,也有很多相似之處。過去貨幣強調「內在價值」,例如,美元原本是一個以金本位發行的貨幣,二次大戰後,一盎斯黃金約兌三十五美元,但最後美國放棄金本位,美元開始「以信用為本」,於是美元進入紙幣時代,美元本身是沒有「內在價值」的。

有沒有內在價值,並非是「貨幣」的關鍵,重要的是有沒有下一手的人肯接受這種「貨幣」。因此,只要有人接受比特幣作為帳款支付工具,比特幣本身就具備了貨幣的條件。比特幣不是金本位的貨幣,是虛擬的電子貨幣,由一個化名「中本聰」的人在○九年提出。

這個虛擬的貨幣不由任何中央政府或企業擔保,純粹依賴網路協定,以點對點方式運作,並利用網路認證來確保資金的正確性。理論上,它確保了任何機構都不可能操控比特幣的貨幣總量,製造通貨膨脹。比特幣之間的轉帳是透過以數學程式加密的數位「鑰匙」來進行,每單位交易由散布於網路上的電腦認證,而這些認證需要龐大的電腦運算資源,參與的電腦會因此獲分發新的Bitcoin作回報,稱之為「挖礦」。

比特幣最傳神的地方,是嚴控發行量。比特幣從○九年開始發行,每十分鐘推出一批,在前面四年推出一○五○萬個單位,以後每下一個四年數量都減半,直到二○四○年,總量接近二一○○萬個單位就停止,Bitcoin的「鑰匙」平時儲存在「錢包」內,「錢包」可以是網路平台、離線的電腦程式,甚至是列印在紙上。除了參與「挖礦」,一般人也可以從交易平台直接接受賣家購買比特幣。

 

反射肆無忌憚亂印鈔票後遺症


比特幣發行有數量的限制,在網路世界是一個安全的屏障,相對於世界各國大印鈔票,比特幣此時的誕生,有相當程度在反射世界各國肆無忌憚亂印鈔票的後遺症,將來的比特幣隨著愈來愈多人接受後,為了交易的需求,可能有人會將數量有限制的比特幣「拆細」,讓比特幣有無限膨脹的潛力。例如,現在用一個BTC可買一台電視機,將來可能○.○○一個BTC就可以。表面上,比特幣數量有限,但卻潛藏「拆細」的膨脹危機,這是比特幣必須面對的潛在問題。

除此之外,比特幣掠奪了各國中央銀行的「鑄幣權」,勢必遭到各國央行抵制,中國人民銀行第一個揭竿而起,反對比特幣。到目前為止,發達國家如美國、德國對比特幣抱持開放的態度,這可能與歐美先進國科學技術較高有關,願意接納新科技。

但發展中國家如中國、泰國,甚至最近韓國都表示抗拒的態度。原因是這些國家擔心電子貨幣會影響到國家的經濟發展,甚至擔心比特幣會產生新的政治問題。但是各國央行反對歸反對,到目前為止,沒有任何一個國家的央行有足夠能力杜絕比特幣的存在。

三是比特幣的崛起與黃金避險功能式微可能產生連結。從投資的角度看,比特幣與黃金十分神似。黃金的產量有限,必須開採,採金有一定的成本,且黃金的開採成本愈來愈高,提升了黃金的保值能力。因此,投資黃金可以保值對抗通膨,這是金價持續上漲十幾年的法則。而比特幣也要透過「挖礦」(Mining)來增加比特幣的數量。在中國已出現「礦場」及「礦機」的研發商。

比特幣數量固定,全球每四年挖到的比特幣數量會減少一半,愈來愈多的人加入「挖礦」行列。

根據業內人士統計,用一部三十二 GH/s(顯示卡速度)的BOX礦機,以現時的速度和匯率,一天大約可以挖出○.○一八個比特幣,用電七度,比特幣挖礦,耗電很大,若電費高於挖礦收入,「礦場」則無法盈利。目前挖礦就像技術競賽,硬體技術愈快,能源耗用愈少,盈利能力就愈高。於是比特幣生態圈,各類專才淘金,交易平台冒起。

 

台灣出現「比特幣概念股」


在網路世界裡的比特幣「挖礦」,就像是在現實世界裡的「淘金」一般。如果大家夠有想像力的話,比特幣正是電子商務活動中的「黃金」角色,就像網購取代店鋪交易的生意,黃金的儲存、避險角色,可能被比特幣取走一部分。今年金價的大跌是不是與比特幣的崛起有關,目前還沒有具體研究論證,但是今年比特幣一度飆到與一盎斯黃金相同價格,的確讓人玩味。

今年全年金價大跌二七%,白銀則跌掉三○%以上,這是黃金連續上漲十二年以來最大的年度跌幅,黃金的大跌與比特幣的崛起是一三年的大事,這已是不爭的事實。

另一個效應是全球瘋比特幣,激起愈來愈多的「礦工」加入挖礦行列,專業的「挖礦機」銷售跟著大幅增加,意外帶動了新產業,也衝擊到台灣。台灣今年出現了「比特幣概念股」,IC設計公司F-世芯(三六六一)提供挖礦機專用的特殊應用晶片(application-specific IC,簡稱ASIC)系統單晶片,雖然仍處在虧損狀態,卻因為沾上比特幣光彩,股價今年從十九.四元飆漲到七十三.八八元,最近創意電子也有意加入ASIC行列,華擎與映泰則提供挖礦機專用的主機板,股價因而上漲,這是大家意想不到的台灣電子業也可以在比特幣的世界沾到一點光。

目前,大家對比特幣了解仍有限,樂觀者認為,比特幣是過去一百年來世界最偉大的發明之一。現在大家把目光放在中國大媽炒作及價格飆漲的問題上面,但這不是重點,下一步,比特幣可以匯款到全世界,且讓兌換外幣及電子交易的成本大大降低。

另一方面,比特幣全球流通,不受國家主權控制,是金融界的夢想,有人甚至認為中國持有龐大的美元債券部位,當美元不斷貶值之際,也許未來比特幣可以當作美元的替代品。

不過,也有人悲觀認為,比特幣愈來愈受大家歡迎,危機也愈來愈大,因為這也意味了比特幣將挑戰各國的法定貨幣,讓國家主權遭受到威脅,這是比特幣最致命的地方。最簡單的道理:有哪一個國家的中央銀行願意承認私人發行的貨幣?

另一個挑戰是,假設有一天,比特幣的程式遭到駭客攻擊、破壞,會不會徹底破壞整個系統?還有新的虛擬貨幣可能應運而生,目前已有Litecoin、Peercoin、Quarkcoin、Namecoin等,市場上出現的新虛擬貨幣,會不會削弱比特幣的地位?

還有,比特幣可以自由兌換,而且交易紀錄不易被留存,有助增加投資者調配資金的靈活性,但也相對增加「洗黑錢」的風險,這也是一些國家不願接受比特幣的原因。

這是比特幣目前存在的優劣勢。但隨著電子商務的崛起,就像物流的重要性愈來愈高,比特幣在金流的角色,恐怕也會卡到重要地位,而且,比特幣對未來投資活動也會帶來重大衝擊,不管你肯定或否定比特幣的價值,你都應當理解比特幣的存在。

 

比特幣2

比特幣在全球流通,因不受國家主權控制,已經開始受到許多央行的抵制。

延伸閱讀

比特幣值得投資嗎?

2017-11-30

比特幣何去何從?

2017-12-28

數位貨幣掀起浪潮 建立不容小覷的金融影響力

2018-11-09

拚應用! 加密貨幣不只有炒作和投機

2019-10-23

揭開中國「數位人民幣」的真實面目

2020-05-06