自貿區理論上擁有香港式的獨立、自由，不過它既沒有立法會的扯皮，也沒有香港的法治，最終成功與否，取決於細節的執行、北京的決心。
自貿區的最大看點，在於轉變政府職能。中國各地政府慣於事先管理，死抱審批大權，然而在自貿區，政府讓出審批權，注重事中與事後管理，將精力放在監管上。
這個在管制理念上對於中國可謂革命性的，而且強調「可複製性」，一旦自貿區試驗成功，便分階段向全國推廣。筆者以為，這是習李體制政府職能改革的初啼，很可能對今後中國經濟、社會、政治走向帶來深刻的影響。
第二大看點在於向外資和民營企業大面積地開放投資，降低准入門檻。自貿區內實施負面清單管理模式，只要不在政府明文限制之列，外資、民企便可與國企一起競爭，政府只負責備案，無核准權。此舉旨在引入多文化競爭機制，推進服務業國際化。
第三看點在金融創新，在區域內實行利率市場化，在風險可控的前提下試行人民幣資本項目可兌換政策，並准許人民幣資金跨境流動。此項目政策爭議最大，風險也較高，預計推進速度會比較緩慢。相對金融業，金融服務和離岸業務的發展相信會更快。
最後一個看點是，推進貿易發展方式轉變，培育技術、品牌、服務，鼓勵跨國公司設立營運中心，提升船運服務能級。
四大看點中，筆者斷言轉變政治職能的意義最大，對整個經濟的潛在影響也最大，北京的決心更大。剩餘三大看點，均有新意，不過「魔鬼在細節中」。自貿區概念是自上而下推出的，甚至中國國務院總理李克強花費了九牛二虎之力才在內閣中通過。細節的設計和政策的執行，掌控在職能部門手中，也受到利益集團的干擾。
自貿區二十八平方公里的土地，應該看作一個離岸中心。它與上海／中國的關係，好比香港與深圳／中國的關係。它在理論上擁有香港式的獨立、自由，海關、邊境、政策和管理將其與本土經濟隔離，不過它既沒有立法會的扯皮，也沒有香港的法治。
自貿區最終成功與否，取決於細節的執行，取決於新型的管治與法制，取決於北京的決心與智慧。
（本專欄隔周刊出）
