中國車市銷售結構改變，成為通用、福特兩大車廠成長大動能。在中國，以銷售汽車零組件為主軸的F-廣華（1338）直接受惠，營運績效逐季拉升，值得留意。
通用、福特今年以來股價上漲二六％、三二％、第二季累計營收三九一億美元、三八○億美元，年成長五．一％、一四．七一％，復甦信號來自中國，中國車市銷售結構改變，成為美國這兩大車廠成長大動能。
就通用集團來看，中國市場已占集團銷售量的三○％，今年成長一一％，十三億人口大國為全球汽車產業帶來源源不絕的充沛活水，在中國，以銷售汽車零組件為主軸的Ｆ─廣華（一三三八）直接受惠。
本文由工作夥伴張銘仁（一九八八～，台大工商管理學系）、陳俊佑（一九七六～，中山大學企管系）撰述，對汽車產業有興趣讀者可一讀。
汽車市場以人均汽車擁有量評估成長力道，先進國家汽車成長有兩階段，第一階段從五輛汽車／千人成長到二十輛／千人，中國市場在○一年～○八年受惠於此趨勢爆發。第二階段則從二十輛／千人成長到一三○輛／千人的全球平均水平，先進國家包括日本、美國人均汽車水平在五八九輛／千人及八一二輛／千人，目前中國每千人平均擁有五十三輛，距離均值或已開發國家水平還相當遙遠，成長性可期待。
中國汽車市場動能無虞，但細究其成長內容，過往扮演成長要角的中國自有汽車品牌，市占率正下滑（一○年市占率四五．六％，一三年一～八月僅四○．一％），隨著收入增長，「品牌即身分地位」觀念在中國人心中萌芽。一一年限購令實施，更壓縮中國汽車品牌發展，北京、上海中國自有品牌市占率只逾一○％。一三年一～八月轎車銷量前五名，無一中國品牌上榜，中國汽車品牌處境窘困。
另一方面，德系、美系、韓系車種市占率持續上升，從一○年的一四．四％、一○．三％、七．五％成長到一三年一～八月的一九．八五％、一二．四二％、九．一一％，成長性遠較中國自有品牌佳。
其中，通用、ＶＷ、ＢＭＷ、Benz等外資車廠更相繼在中國擴充產能，通用預計在一五年之前投入一一○億美元、ＶＷ也計畫投入一一七億美元，持續搶攻中國市場。外資品牌成為中國汽車銷售昂揚新驅動力。
從中國過去汽車銷售經驗來看，當九月開出亮麗銷售業績時，到農曆年前的銷售數字將是當年度最高峰，Ｆ─廣華客戶群涵蓋中國的外資品牌車廠，與中國車市銷售昂揚新趨勢緊密相連，投資人可追蹤。
Ｆ─廣華，二○○二年成立，股本七．八一億元，為中國新車內飾件供應商，包括中央扶手、儀表板、車門、方向盤、安全氣囊蓋等，日系三大汽車（日產、豐田、本田）占營收七○％、美系車占二○％。主要生產基地為東莞，並逐漸完成湖南、湖北武漢及常熟真木廠的生產據點。
董事長余澤民（四十三歲），二十六歲創立廣華，一九九九年取得日本Taica水轉印表面處理技術（Cubic printing，仿核桃木紋）在華南地區獨家授權後，進入車用內飾件領域，○二～○三年分別獲日系車及福特認證。近年來再以單件生產跨入半自動化組裝，並積極發展模內轉印、真木技術等產品，拓展高階車款之內飾件應用。
余董對營運數字邏輯分析相當犀利，每項產品的生產單價、折舊、運送等成本數字都能一一細數，並積極採購自動化設備，優化生產線效率；為分散營運風險，余董已陸續完成產線從華南拓展至華中地區，期許以日系車最佳供應商之指標，就近供應未來二年日、美車系在華中地區的新生產基地。
Ｆ─廣華在中國車市銷售新結構變化中，處在有利趨勢線上：
一、新車改款效應：受釣魚台事件影響，今年前八月日系車銷售一七○萬輛，年衰退一○％，市占率從去年同期一八％降到一五％。農曆七月後，日系車積極推出改款新車，搶攻中國「金九銀十」旺季，廣華已取得本田、日產等新車款之最大供應量，再加上福特及標緻雪鐵龍等新車款也陸續推出，成長潛力足。
二、ＳＵＶ（運動休旅車）市場崛起：一三年中國前八月乘用車銷售一一二五萬輛，年增一三％，高於一一、一二年成長率四．二％、七．二％。以車款分析，前八月ＳＵＶ銷售一八一萬輛，年增四二％，也高於一二年成長率二五．五％，表現亮眼！ＳＵＶ前十大車款合計占ＳＵＶ總銷量五五％，Ｆ─廣華已取得其中三款車款（本田ＣＲＶ、日產ＪＵＫＥ及福特Kuga）內飾件供應鏈，在中國薪資水準不斷提升下，ＳＵＶ潛在銷售族群看增，Ｆ─廣華將受惠。
Ｆ─廣華一○～一二年合併營收三十五．五億元、四十六．七億元及五十一．五億元，稅後ＥＰＳ八．一九元、九．一八元及四．九六元。一三年上半年合併營收三十．九億元，稅後ＥＰＳ一．七九元。第二季合併負債比四一．七％，流動比與速動比分別為一五四％及一二六％。一二年第四季至一三年第二季的稅後獲利分別為○．一億元、○．五一億元、○．八九億元，營運績效逐季拉升，值得留意。
▲F-廣華董事長余澤民瞄準中國汽車市場成長大趨勢，積極與外資車廠合作，並拓展生產據點，未來營運動能可觀。(攝影/郭晉瑋)
