北美最大冷凍櫃廠Ingersoll Rand，以及中國最大家電廠商海爾，股價漲幅紛創新高，打入其供應鏈的華興，製造LED照明燈源，搭上這兩大企業崛起的機會，成長動能強勁。
海爾電器(香港交易所掛牌，市值三四五億港幣)，為中國最大、世界第四大家電廠商，今年以來股價自年初十一．二八港幣，至八月漲至十五．四八港幣，漲幅逾三七％，創歷史新高。亦於中國及全球崛起，華興為其家電產品ＬＥＤ燈源主要供應商。
本文由工作夥伴薛瑋德（一九八八年～，台大工商管理學系）撰述，經我細修完稿，願讀者能抓住華興連動美國Ingersoll Rand及中國海爾電器的市值崛起大機會。
冰箱與冷凍櫃正處於強勁成長趨勢，中國一三年第一季冷凍櫃銷售量和銷售額年成長分別達到三七．二％及三四．五％，全年預估出貨近六百萬台，年成長近一○％，銷售額近一百億人民幣，年成長超過一○％；中國一三年上半年冰箱銷售量年成長一四．二％，銷售額年成長二三．七％，兩者皆強勁成長。
隨著冰箱與冷凍櫃市場快速成長，必要零組件ＬＥＤ照明燈源跟隨其漲勢，現今冰箱、冷凍櫃照明燈源已由原本的螢光燈管全數替換成ＬＥＤ照明，其中，冰箱用量更因高階機種比重提升使ＬＥＤ照明需求大增，華興展現三十年經營實力，以零負債穩健的財務結構，將完整連接這樣內容。
Ingersoll Rand於一八七一年創立，以壓縮機製造起家，成立至今超過一四○年，在北美、中國、台灣皆設有據點，市場遍布全球，大至大樓氣溫空調，小至冰箱、冷凍櫃設備，皆為專家，一九九二年在中國市場發展，於二○○○年強勢介入冷凍櫃市場，購併當時市場上技術及市占領先的冷王（Thermo King）及哈斯曼（Hussmann），躍居北美最大冷凍櫃廠商。
受惠中國冷凍櫃市場快速成長，Ingersoll Rand 一一年獲利僅三．四億美元，一二年大成長至十億美元，成長幅度達二九四％，其中毛利成長更令人驚豔，一一年毛利三一％，一二年已增加超過三三％，一三年上半年毛利繼續成長至三三．五％。
海爾電器為中國最大、世界第四大的家電大廠，其生產的冰箱在中國市占接近三○％，更是世界唯一進入外太空的冰箱，品質之高可見一斑，近來海爾產品已遍及全球，美、歐、亞、澳等各國皆可看到海爾產品，擠進全球前三大已指日可待。
同樣受惠於中國冰箱市場快速成長，一一、一二年營收分為五○○億及五五六億港幣，成長幅度約一○％，獲利分為十四億港幣及十七億港幣，成長幅度達二一％。
台灣掛牌公司華興，與Ingersoll Rand及海爾緊密快速連動成長，值得投資者追蹤。
華興為低溫ＬＥＤ照明領導廠商，股本十一．八三億元，聚焦利基型ＬＥＤ產品，產品避開毛利低弱的手機、ＬＥＤ背光產品，以白色家電及冷凍櫃照明為主要發展領域，主要客戶包括Ingersoll Rand、可口可樂、百事可樂及海爾電器，品質深受國際肯定。
董事長劉守雄(一九五○年～)看透台灣電子業興衰，對於殺價競爭之低毛利產品均不碰，聚焦於利基型市場，創造華興高毛利營運模型，華興八成營收來自高毛利的低溫照明及家電產品用ＬＥＤ照明，高毛利獲利結構連動這波潮流趨勢，其經營出的卓越技術與經營管理，將在商用ＬＥＤ照明大起中，開始展現實力，一三年將會是劉董事長優質經營引爆的風華元年。
低溫照明及家電產品用ＬＥＤ照明屬商用照明領域(有別於傳統照明完全以價格為導向，受限價格還不到消費市場全面觸發的真正爆發點，成長動能遲緩)，商用照明耗費電力占整體系統／工廠／大樓耗電比率高達二五％至四○％，吃電比重相當高，在全球節能減碳、廠商降低成本的需求帶動下，ＬＥＤ照明在工商應用中的普及率將拉高，這也是在近幾年商用照明較傳統消費用照明能見度更高的主要原因。
華興主攻的低溫照明與家電用照明市場，為商用照明市場中毛利更高的利基市場，過往冰箱、冷凍櫃皆採用螢光燈，耗電量高，冷藏設備用電量的二五％消耗於照明設備，且輸入螢光燈管的電能其中八○％都為熱能，對於冷藏食品不利。而ＬＥＤ照明屬冷光，耗電量低於螢光燈，約可減少六六％的能源消耗，國際大廠如Walmart正全面採用ＬＥＤ冷凍櫃，中國最大家電廠商海爾電器新開發機種也開始採用ＬＥＤ照明為主。
觀察華興營運數字，一一、一二年營收分為十六及十六．七億元，一三年上半年八．七二億元，營收維持成長，但毛利率是觀察華興最大重點，華興自一二年第三季至一三年第二季毛利分為二六．三七％、二八．七八％、二九．七九％、三○．八八％，連四季提升且創下兩年半新高，為同業之冠；獲利自一一及一二年的ＥＰＳ（每股稅後純益）○．三七、○．二六，至今年上半年已跳升至○．六五，已超越去年全年。
於利基市場深耕已久的華興，在Ingersoll Rand及海爾電器強勢帶動下，挾高毛利快速成長景象清晰。
▲華興董事長劉宇雄帶領公司成功切入高毛利的LED利基巿場，上半年EPS已超越去年全年。
(圖片來源/資料室)
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